人保财险折价47%配股 拟集资73亿港元

中国人民财产保险股份有限公司（下称“中国财险”）日前宣布，将进行H股和内资股配股，基准为每持有10股现有股份可获配1.1股股份。

其中，H股配股价为5.38港元，较周一收盘价折让47.3%；内资股配股价为人民币4.3元，合共发行13.48亿股。此次配股预计共集资72.6亿港元(约58亿元人民币)，所筹资金将用于补充资本金，改善公司的偿付能力。

作为中国财险大股东的人保集团和美国国际集团（AIG）均承诺配股。人保集团承诺全数认购内资股配股股份，配股后，其持股比例将维持于69%。持有人保财险H股9.9%股权的AIG承诺，配股认购不会导致持股比例高于9.9%以上；若超过9.9%，AIG将在战略配售协议许可范围内出售、转让及处置超过9.9%水平以上的财险股份。

市场对于此次财险突然集资表示意外。中国财险上一次配股是在2011年，规模及配股价均和此次相当。当年配股价为每股5.5港元，较市价折让45.8%，“十供一”集资，连同内资股配股所得，集资总额约为61.3亿元。

德银认为，财险集资较预期早，因该行认为其偿付充足率仍处于相对健康的水平。不过，考虑到今年财险承保或恶化，加上人保的偿付能力充足率疲弱，配股是审慎之举，有助改善资本状况。美银美林研究报告指出，财险配股计划并非完全出乎意料，但公布时间早于该行预期。

据海通国际分析师陈远菲分析，完成配股后，中国财险的偿付比率将提高到197％。

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