强势白酒股补跌 市场底就这样给砸出来了？

每经记者赵笛 跌破2000点，市场逐渐感觉底部越来越近了，不过，市场总是缺少一种走强的契机，这契机应该来自政策，应该来自盘面。显然，政策利好我们没有看见，市场的蛛丝马迹却完全可以寻找。 本周，白酒股因为塑化剂风波导致大幅下挫，并拖累大盘在近期第二次跌破2000点。由于白酒板块是前期唯一没有下跌的强势股，这让投资者想到了市场见底的一大信号——“强势股补跌”。 白酒股的“强势股补跌”会是大盘的最后一跌吗？ 白酒股：最晚下跌跌得最少 随着指数在5月份陨落，前期各强势板块陆续下跌。值得注意的是，有一个板块却在本周前还表现出异常的顽强，这就是白酒板块。本周之前，白酒股几乎是上半年强势板块中唯一没有大幅下跌的板块。 上半年强势股一览 《每日经济新闻》记者统计显示，今年年初至5月7日，上证指数上涨了14.13%。5月8日至上周末（11月16日），上证指数下跌了17.83%。 在上半年的上涨过程中，涨幅排名靠前的板块依次是自行车、酿酒行业、房地产、物资外贸、有色金属、金融行业、煤炭行业、电子器件等。 比如行情初期，大牛股多属于资源股，这或许与市场憧憬全球经济复苏有关。作为强周期品种，有色、煤炭率先反弹。比如罗平锌电，如今它的名字已经变成了*ST锌电（002114，收盘价7.93元），1月份该股上涨50.6%。此外，广晟有色（600259，收盘价41.49元）、靖远煤电（000552，收盘价17.09元）等股票在1月份的涨幅也都超过了30%。 随着行情的深化，各类题材股一涌而出。比如苹果概念推升宇顺电子一马当先，成为大牛股，近两个月就上涨了94.04%。此后，金改概念股爆发，截至4月19日，浙江东日（600113，收盘价8.73元）在温州金融改革的大旗下横空出世，当月实现翻番，涨幅达到105.15%。紧随其后的是金山开发（600679，收盘价7.58元），涨幅79.38%。 值得注意的是，除了上述昙花一现的牛股，上半年持续走强的板块主要集中在酿酒板块和房地产板块中。上半年，酿酒和地产板块的加权涨幅均超过了22%，排名行业板块第一名。 4月开始强势股陆续下跌 《每日经济新闻》记者注意到，在上半年的强势板块中，有一个板块情况比较特殊，即自行车板块。这个板块之所以能够排名涨幅榜前列，并非靠“团队”实力，而是靠个股一枝独秀——自行车板块的金山开发上半年16个交易日8个涨停，涨幅116%。 但是，金山开发从4月26日便开始下跌，至今跌幅超过40%。 从金山开发开始，强势股陆续步入跌势。 4月底，银行股开始集体下跌，其背景是降准以及后面的降息、浮动利率。至今，浦发银行（600000，收盘价7.51元）最大跌幅达到23%，华夏银行（600015，收盘价8.6元）更是超过29%。值得注意的是，当时的券商股还没有开始下跌。券商股的下跌始于6月初，中信证券（600030，收盘价10.7元）的最大跌幅达到24%，国金证券（600109，收盘价15.3元）的最大跌幅达到30%。目前，券商股呈现出两种极端，以国金证券为代表的券商股已经悄然走牛或反弹后展开震荡；以西南证券（600369，收盘价8.16元）为代表的券商股依旧没有太大起色。 物资外贸板块的下跌起始于4月底5月初。上半年因金改概念炒作的浙江东方（600120，收盘价7.95元）至今最大跌幅达到42%。上半年最大涨幅超70%的厦门国贸（600755，收盘价4.06元），5月8日以来的跌幅达到37%。 紧接银行股和物资外贸板块开始下跌的有色板块和煤炭板块。作为强周期板块，它们的下跌源于经济的不景气。5月初开始，有色板块见顶下跌。中国铝业（601600，收盘价4.81元）至今跌幅高达34%，江西铜业（600362，收盘价20.61元）的最大跌幅达到27%，金钼股份（601958，收盘价11.04元）至今跌幅也达到26%。值得注意的是，虽然此后美国推出的QE3对黄金股予以了正面刺激，但有色板块的颓势是整体性的。 煤炭板块因为煤价大幅下跌，股价跟随下跌。兰花科创（600123，收盘价17.67元）两个月跌去了34%，冀中能源（000937，收盘价11元）、煤气化（000968，收盘价11.09元）至今跌幅达到47%。 地产板块应该是5月7日大盘见顶后抵抗下跌的主力军。大地产股的见顶日期是7月中旬。到8月底，万科A（000002，收盘价8.45元）、保利地产（600048，收盘价11.49元）的跌幅在20%，招商地产（000024，收盘价23.07元）、金地集团（600383，收盘价5.23元）接近30%。9月份开始，地产股又出现反弹，但反弹的主力军已经不是大地产股而是小地产股，板块整体表现依旧被压制。 纵观上述表述，从4月份开始，上半年的强势板块自行车、房地产、物资外贸、有色金属、金融行业、煤炭行业先后都开始下跌。 唯独白酒股坚挺 值得注意的是，在本周之前，酿酒板块是最晚下跌，且是下跌得最少的强势板块。 《每日经济新闻》记者发现，酿酒板块的调整开始于7月中下旬，此时沪指已经下跌逾12%。至8月底，贵州茅台（600519，收盘价222.23元）的跌幅为17%，五粮液（000858，收盘价27.71元）跌幅只有14%。白酒板块的整体跌幅依旧不大。 值得注意的是，从9月开始，酒类股又展开了反弹，其中山西汾酒（600809，收盘价37.87元）、酒鬼酒、老白干酒（600559，收盘价32.02元）等二线白酒更是逆市创出新高。 统计显示，截至11月16日，今年以来，在沪指下跌逾6%，深成指下跌超7%的情况下，酿酒板块仍有10只股票涨幅超过10%。其中，酒鬼酒的涨幅依旧高达102%、老白干酒涨幅68%、沱牌舍得（600702，收盘价23.92元）涨幅达到61%。 由此可见，在本周以前，白酒股可称作是唯一没有怎么下跌的强势股。 市场正在赶底？白酒股补跌仅是信号之一 本周，酒鬼酒塑化剂风波大爆发，酒鬼酒在周四前停牌暂时回避了下跌，但其他白酒股遭惨了。作为前期唯一没有大幅下跌的强势板块，白酒股的下跌构成了见底信号之一。 白酒股领跌创新低 本周一，某财经媒体一篇酒鬼酒塑化剂严重超标的稿件给市场投下了一记重磅炸弹。由于事实确凿，且随后得到权威部门的证实——白酒里面普遍含有塑化剂一事给白酒股造成了重大打击。 周一开盘，白酒股便开始集体下挫。当天老白干酒跌停，沱牌舍得、金种子酒（600199，收盘价17.44元）、水井坊（600779，收盘价19.4元）、泸州老窖（000568，收盘价33.3元）、五粮液的跌幅都超过5%。 周二、周三，白酒股出现反弹，但周四白酒股又出现大跌。统计显示，本周一至周四，酿酒板块以5.59%的加权跌幅排名列下跌榜第一。这其中，水井坊下跌12.85%，老白干酒、五粮液、洋河股份（002304，收盘价97.96元）、金枫酒业（600616，收盘价8.84元）、青青稞酒（002646，收盘价22.6元）的跌幅都超过了10%。 值得注意的是，白酒股的暴跌拖累大盘再次跌破2000点。 上周末，《每日经济新闻·证券周刊》刊发《A股新开户数创6年新低2000点唱“空城计”》一文，明确指出2000点必破。本周一，白酒股便带领大盘在盘中创出了1995.72点新低，周三最低跌至1995.17点。 强势股补跌与历史底部 无论什么原因，白酒股这个强势板块终于跌了，那么这是市场的见底信号吗？ 《每日经济新闻》记者注意到，强势股往往有行情最后一跌的特征，这在不少历史阶段得到印证。 比如2132点前的两个月，沪指下跌约15%，中小板指数下跌，创业板指数下跌28%。这是因为，前期强势的中小盘股引领了最后一跌。 比如2132点前的2011年11月，农林牧渔板块在市场十分抗跌，在大盘下跌5.46%的情况下，农林牧渔板块加权涨幅为2.05%。这其中，龙头股中福实业（000592，收盘价4.49元）从10月低开始出现了14个涨停，累计涨幅34%。 然而在2011年12月1日～2012年1月6日期间，农林牧渔板块又以加权24.68%的跌幅位列跌幅榜前列。这其中，中福实业从12月份开始大幅下跌，到2132点时，股价又跌去了40%。 同样是2132点前的两个月，跌幅榜前列的板块有触摸屏、摘帽概念等。前者因为苹果概念在前期大幅上涨，摘帽概念股在接近年底业绩逐渐明朗的情况下，开始价值回归风险释放。 再比如1664点之前的一个月，跌幅最大的板块依次是稀缺资源、煤炭行业、多晶硅等。这其中，资源股的下跌原因是金融危机下大宗商品价格的暴跌。而多晶硅板块在2008年实际上表现还行，这得益于奥巴马在竞选纲领中大举推介新能源。而随着11月份奥巴马当选，新能源板块便“见光死”了，强势股的补跌也就砸出了底部。 在1664点前的9月19日～24日，当时受政策“三大利好”的刺激，股市大幅上涨。这其中煤炭股、物资外贸、飞机制造、有色股分别以23.33%、15.3%、11.8%、10.74%的加权涨幅居前。而在2008年9月25日～10月28日间，这些板块又分别以32.71%、25.41%、24.41%、29.42%的跌幅领跌A股。 从以上例子可见，在阶段性大底前，强势股往往是需要补跌砸出市场底部的。 “双重底”初成尚待增量资金进场信号出现 白酒股的下跌构成了股市见底的信号之一，市场已经有了初步见底的迹象。不过，强势股补跌只能算是见底的必要条件之一，还不能算作是充要条件。业内分析人士认为，A股见底还有待增量资金进场、产业资本大举增持等信号的出现。 技术面有见底迹象 本周五，酒鬼酒在公告中承认塑化剂超标，但否认会给饮酒者造成不良反应，复牌后股价封死跌停。然而，从当天整个酒类板块走势来看，酒鬼酒的跌停不像是白酒股高估值体系的崩塌，反而只是一场普通的补跌，酿酒板块大反弹了。 截至收盘，酿酒板块以2.19%的均涨幅排名涨幅榜第一。这其中，葡萄酒股莫高股份（600543，收盘价10.01元）涨停，参股黄山头酒的凯乐科技（600260，收盘价9.05元）涨停，青青稞酒也上涨了5.85%。在酒类股塑化剂利空依然，酒鬼酒大跌的情况下，其他酒类股的反弹显得不同寻常。难道，酒类股的估值风险释放完毕了？ 按道理说，白酒股中不乏权重股，白酒股大跌理应导致大盘加速下跌才对，但实际情况却是大盘跌不动了。除周一、周三两次盘中跌破2000点以外，大盘始终能够收在2000点上方。周五沪指甚至一度站上10日均线，从图形上构成了反弹态势。而沪指的周线更是在白酒股大利空下顽强收红，这不得不引人关注。 “从技术上看，大盘的双重市场底有形成之势。”昨日，一位以技术见长的私募人士向《每日经济新闻》记者分析指出，如果说9月7日单日巨阳前的最低点2029点是“政策底”的话，2012年9月26日的1999点则是第一个市场底。如今，11月21日的1995点这构成了第二个市场底。市场发出了“双重底”的信号。 《每日经济新闻》记者发现，历史上的大底往往由一个点位较高的政策底，外加两个点位较低的市场底构成。 比如998点后的第26个交易日，沪指还探底至1004点。5个交易日后，再次探到1004点。在此后的第68个交易日，沪指又探底1067点。 整体来看，998点那次历史大底，可以概括成一个“双重底”，即988点～1004点一线的第一个底部，以及1067点一线的第二个底部。 显然，A股的历史经验表明，坚实的底部需要二个市场底。仅从图形看，1999点和1995点符合这样的标准。但是，该“双重底”仍需要很多别的积极因素来印证。而目前，仅是技术上有见底迹象，其他积极因素都没有出现。 增量资金仍显不足 比如，增量资金是衡量大盘见底的一大信号，但目前市场增量资金匮乏。 11月13日，中登公司在其网站公布了中国结算统计2012年10月报。该数据显示，10月份沪深两市新开A股账户数为27.52万户，较上月的40.73万户下降了约32.4%，其中沪市日均新开A股账户数为7926户，环比骤降26%；深市日均新开A股账户数为7364户，环比降幅也达到24%。《每日经济新闻》记者统计显示，这是A股自2006年9月份以来月度A股开户数首度低于30万户。也就是说，2012年10月的股市开户数创出了近六年的新低。 《每日经济新闻》记者注意到，新开户数的多少反映了股市涨跌。 中登公司数据显示，自7月2日以来，连续十周新增A股开户数（沪市+深市）一直在10万户之下。而在9月10日~14日，A股新开户数突破10万，达到105798户。随后两周，A股新开户数继续反弹，9月17~21日新增户达到101027户；9月24日~28日达到118049户。也就是说，9月10日~26日的下跌过程中，场外增量资金在暗中进场，这便是9月26日沪指见底1999点反弹的重要原因，反弹力度超过6%。 而从底部的情况看，比如在年初2132点底部前一周（2011.12.26-2011.12.30），A股新开账户数上海分公司为84699户，深圳分公司为78078户，合计为162777户。而在12月初的一周（2011.12.05-2011.12.09），新增A股开户数合计只有138961户。新增开户数增长17%；显而易见，随着底部临近，新增A股开户数会出现大幅增加，这表明场外增量资金逐步认可了股指，从而形成羊群效应，推升股市。 如今，新增A股开户数再次回到了10万户/周之内，上周（11月12~16日）的新增开户数依旧只有77195户，这远远低于2132点和1664点前期的水平，也远远没有达到见底前开户数暴增的情况。 除了新增开户数，股市成交量也能反映出是否见底。 《每日经济新闻》记者注意到，无论是998点还是1664点抑或是2132点，市场见底需要放量。998点时只是单日放量，量能是199.4亿元，二次见底后量能持续放大，最高达到235亿元；1664点前的政策底单日放量为1176.5亿元，1664点后成交额持续维持在1000亿元左右，最高达到1257亿元。 然而，如今的情况是，市场不但没有放量反而缩量了。比如政策底9月7日单日放量达到1111.4亿元，而1999点时的量能只有600亿元，如今1995年的量能更是减少到400亿元。没有增量资金进场，行情怎么涨？ 主流资金仍不抄底 主流资金如社保、QFII、产业资本的大举进场是衡量大盘见底的一大信号，但目前市场未见此信号。 10月中登公司的数据显示，包括社保、保险、QFII在内的主流资金都没有进场抄底。 资料显示，社保基金在10月份依然是零开户。这表明，社保基金已延续五个月未见新增A股账户； 10月市场数据显示，保险机构新开4个A股账户。这点比社保基金强，至少开户了。不过，最近2个月，险资开户数量呈现出连月递减。《每日经济新闻》记者曾核对数据指出，9月险资新增A股账户数8个，8月新开账户13个。事实上，保险在6月、7月连续两月开户数均在40个以上，3、4、5月新开的A股账户分别为28个、40个、20个，加上6月、7月，保险机构5个月合计开户总数达到169个。与前期比较，近期保险资金新增开户数明显下降。 10月QFII新增开户仅有5户，较9月份的6户再降一步，也创下近5个月新低。而RQFII新增开户更是为“0”，9月为2户。虽然管理层赴海外推介A股，大幅新增了QFII、RQFII份额。但热钱就是不来抄底。 《每日经济新闻》记者注意到，社保基金、保险基金、QFII向来是A股抄底逃顶的好手。比如，2009年8月股市结束反弹大跌。而在此前，社保资金却先知先觉的提前“开溜”；在2010年7月，指数开始反弹。仅在社保基金于7月6日，社保基金就火线增仓30亿元。如今，这类主力资金都没有进场，底部特征存疑。 值得注意的是，A股市场还有另外一个主力资金，那就是产业资本。产业资本大举增持后的半个月，往往是大盘见底日。 比如，2008年9月，产业资本增持30.4亿元，这一增持额较6月～8月的21.47亿元、18.71亿元、21.43亿元有了大幅增加。随后的10月份，股市见底1664点。再比如2011年12月，产业资本的增持额为37.05亿元，远高于前两个月20亿元出头的水平。2012年1月6日，股市便见底2132点。 如今，产业资本的动向尚没有出现积极因素。8月份，产业资本仅增持7.04亿元，较7月份的8.63亿元还要少；9月份，产业资本增持额仅为13.2亿元，减持额达到33.53亿元，净减持额高达20.33亿元；10月，产业资本增减持额基本持平，这或许是10月反弹的原因。不过，10月产业资本增持12.55亿元，并未放量，大反弹也无法形成；截至11月16日，11月产业资本仅增持不到4亿元，减持额已经达到12亿元。 主流资金都没有进场抄底，好看的图形能够指明底部吗？ “订悦2013”——《每日经济新闻》大征订活动，订报有礼。http://www.nbd.com.cn/corp/2013dingyue/index.html