·郑眼看盘：不见兔子不撒鹰

每经记者 郑步春

周五A股继续杀跌，上证综指盘中险些失守2000点大关，最后半小时传来些利好，股指趁势脱离险地。截至收盘，沪综指报2014.73点，仍然下跌0.77%。

下午两点半左右，主流网站挂出官方关于 “股票红利税差别化征收”的决定。细节是持股一年红利税减半至5%，一个月内短炒者加倍至20%。这条消息虽然利好有限，但出台时机很巧，所以还是给出些明确的利好暗示，至少说明管理层对股指“十分在意”。上述消息对有分红能力的绩优股利好，但因整体派现额提升并不多，所以程度温和。个人认为，如果持股超一年者能免税最好，如此利好力度将大为提升。笔者认为，惟有肯让利才更能说明护盘决心。

单单就盘面影响来看，上述政策有可能会影响融券行为，因融券者会“破坏”股票持有时限，所以融入者一般得支付这部分成本。

昨盘前公布的我国10月末金融机构外汇占款增216亿元，这仅相当于35亿美元，远不及9月增1307亿元。就股市投资者来说，外汇占款指标需结合外贸顺差和外商直接投资（FDI）来看才更有意义，如此可大致推测一些人士最近所猜测的 “热钱正在流入”是否真有其事。

上周公布的我国10月外贸顺差高达319.9亿美元，加上FDI这两部分差不多会贡献约相当于400亿美元的外汇占款。显然35亿美元和400亿美元相差甚多，所以无法从中得出热钱加速流入的结论。笔者认为上述数据可能构成周五A股下跌因素之一，当然最主要的因素还是市场忧虑筹码供给超多及年末资金面紧张。

从周K线看，沪综指在盘整十数周后终于选择向下，目前虽没形成突破，但向下突破势头已相当明显。下周投资者应以减轻仓位为主，但也不必杀跌过猛，因管理层正若有似无地吹风或出些利好，所以不排除股指随时出现些反弹的机会。

每年年底市场均存在博弈，整体上呈现某种“围城现象”。场内一些委托理财类机构有刚性的年底结账要求，所以造成抛压大于买盘现象，而场外也有些机构往往爱在年底时段为来年布局，所以A股常常会出现“年末跌、春季涨”的情况。

今年年底的市场或会借鉴去年年底的经验教训，走势不太可能简单重复去年走势，但无非就是提前见底或滞后见底这两种。笔者远没能力判断是哪种情况，只能提示投资者注意见底的特征。

以笔者看来，通常股指见底前极易出现百家个股跌停情况；或者虽无大面积跌停，但会出现成交缩无可缩且投资者 “既对利好麻木又对利空麻木”情况。就当前的市场而言，可能只对利好麻木，但对利空麻木还暂时谈不上，因最近一段时期几乎全是利好，所以就没办法检验。

还有个特征不可忽视，这就是一些始终在提示 “下跌空间有限”机构或专家突然改口，将下跌点位预测值大幅下调。这种情况最近似乎是有一些，但并不普遍，绝大多数人只看空至1950点。

就纯技术上而言，笔者倾向于认为股指下档强支撑在1700点一带。详情是：连接2009年的3478点和2010年的3186点做根直线，然以通过2010年低点的2319点作根平行线，如此就形成下降通道，目前该通道下轨正在1700点一带。此外，325点，512点，998点的原始通道线在1500点一带，通常这种级别的支撑是极强的，一般不必指望达到，要不然很难想象，这完全就是崩盘了。因此经过折中考虑后，笔者猜测1700点强支撑，不敢想象还能跌多深。

当然，基本面永胜过技术面，投资者万不可忽视这点。假如管理层进行本质性的股市制度改良，那么投资者就应随时进场，这种情况下是不必拘泥点位的，即使现价也可买入。

总之，除了改良，股市目前的这种玩法已难以为继，一直输钱的投资者早晚会没耐心再玩。因此就理性的投资者而言，应坚持“不见兔子不撒鹰”策略，而不是“守株待兔”地干等。

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