A股ETF热销 债基普遍正收益

每经记者徐皓 近期，第二批在香港发售的三只投资A股市场的RQFII均在募集首日就被一抢而空，这一境况与内地市场偏股型基金产品发行形成了鲜明对比。 这是继年初首批以固定收益类产品“探路”的RQFII产品后，以指数化投资A股市场产品的二次起航。第一批产品显然打开了一个不错的局面，《每日经济新闻》记者获得的数据显示，第一批产品中除一只略有亏损外，其余都获得了正收益。 A股ETF热销 虽然A股市场持续疲弱走低，但近期发行的两只以人民币计价的A股实物ETF--南方富时中国A50ETF和易方达中证100A股ETF均以达到外汇额度上限的规模迅速完成了募集，合计募资70亿元。而一个月前发行的华夏沪深300A股ETF也在不到一周时间内募集了37.85亿元。 由于一个月来市场震荡下挫，华夏沪深300A股ETF上市后也随之走低，截至8月29日，已经跌去10.84%。不过，香港联交所公布的数据显示，该基金却仍持续录得净申购。 据了解，认购A股ETF的多为海外机构投资者。“与国内投资者对A股市场反应不同的是，海外投资者对中国经济成长、中国股市前景仍相当看好。”南方基金国际业务总监丁晨表示。 RQFII类A股ETF的稀缺性也是其受追捧的原因。事实上，此次发行的三只人民币A股实物ETF是香港证券市场的新事物。此前在香港上市的A股ETF均是购买衍生物来复制指数的合成ETF。相较后者，实物ETF交易对手风险较小，运作成本也更低。 据了解，除了上述三只基金外，还有此类以大盘蓝筹、市场覆盖性好的指数为标的ETF产品正在筹备之中。 首批RQFII普遍赚钱 相对于A股ETF的机构化，第一批发售的固定收益类RQFII产品则以个人投资者为主。这批产品集中在今年2月~3月间发行，如今运作刚好时过半年。赶上今年上半年债券市场牛市的东风，这些产品基本都取得了正收益，但产品之间业绩差异相当明显。 理柏（lipper）提供给《每日经济新闻》的数据显示，由10家基金公司、8家证券公司旗下资产管理公司发行的固定收益类RQFII从成立至8月14日间，取得平均1.41%的回报。其中，只有国信人民币复兴基金（I类）略亏0.34%，其余产品均取得正收益。 考虑到仍处于建仓期，这样的收益率水平可算是差强人意。以同期内地债券基金业绩作对比，统计显示，后者平均净值增长超过4.2%。 债市预期现分歧 近期，这批RQFII基金陆续披露了首份半年报。然而，各家公司投资运作情况和对市场的判断不尽相同。 易方达人民币固定收益基金半年报显示，其债券投资仓位达到87.95%，主要的投资方向为信用债品种，尤其以AA级以上高等级信用债为主。同时，该产品亦有参与新股申购。 对于下半年的债市表现，易方达方面较为谨慎。其基金管理人在报告中表示，下半年债券市场风险因素增多---货币政策放松不达预期，债券市场投资者获利了结以及半年来大量新债发行，这些因素都将抑制债券收益率进一步走低，未来管理人将采取偏中性和保守的投资策略。 华夏精选人民币基金保持了约90%的债券仓位，个券投资相对分散，但绝大部分配置集中于企业债。股票方面，仅用1.44%的资金进行了少量投资。该基金管理人对于今年债券市场的下半段仍持乐观态度，在债券品种的选择上，更青睐于信用债，但同时将回避低信用等级企业债。 与易方达和华夏基金集中投资于信用债配置策略不同，大成中国人民币固定收益基金、海富通中国人民币债券基金在债券品种的选择上则相对分散。 大成中国人民币固定收益最新发布的7月简报显示，该基金除了将一半的仓位配置于企业债外，同时配置了22%金融债，10%可转债。基金管理人认为，未来债券市场将受益于流动性的改善，但由于目前除短融外，信用债的信用利差和收益率的保护空间均不够，而且市场对信用风险的偏好仍在下降中，因此对利率债相对乐观，对信用债的态度偏谨慎。