光大保德信固定收益“稳”字居上 借力理财基金规模扩容

每经记者徐皓 2012年注定是“固定收益类产品年”，今年上半年，债券基金和货币基金的数量总计增加了56只，资产净值出现了1896亿元的增长。其中，理财型基金的兴起更是一大亮点。在基金行业这一波固定收益浪潮中，光大保德信基金亦是迎浪而上。作为业内首批申报发行理财基金的三家基金公司之一，光大保德信今年固定收益类资产规模也快速扩容，较去年底的规模扩大了两倍以上。 稳健的投资特色 近期，光大保德信刚完成第二只理财基金添盛双月理财产品的发行，这只以“团购银行协议存款”为特色的产品共募得34.4亿元。“这类产品的热销也正好契合了市场需求，填补了市场空缺。”光大保德信固定收益部总监陆欣表示。 除了布局理财型产品，陆欣表示，在传统债券基金方面未来也在考虑发行一些收益率比较高的债券基金品种。另外专户方面则会根据投资者的需求，考虑开发针对中小私募债、城投债的偏激进型的产品。 从历史来看，光大保德信旗下债券基金产品一直保持了优秀的业绩，也形成了稳健的投资特色。光大保德信增利收益获得晨星三年期五星评级，从2009年成立以来每个年度都保持了正收益，截至目前累计收益回报超过21%。最难能可贵的是在去年股债双杀的市场环境下仍取得了3.57%的正收益（A类）。另一只产品，光大保德信信用添益债券成立1年多来也已取得累计10%的收益。 此外公司外方股东，美国第三大固定收益投资金融保险类的保德信集团，其在金融周期、经济周期中积累的投资心得，也成为公司债券产品运作的宝贵经验。同时，股东的保险业背景也使得公司文化中对信用风险的控制非常严格，这也是使得其基金运作平稳，波动较小的原因之一。 “未来会有一波机会” 展望后市，《每日经济新闻》（以下简称NBD）就未来债券市场的预判及投资策略对固定收益部总监陆欣进行了专访，他表示，对下半年债市总体呈“谨慎乐观”的态度。 NBD：在目前的时点，有观点认为，下半年债市表现将不如上半年？ 陆欣：是的没错，下半年债市风险点相对年初较大一点，但总的大趋势并没有“走坏”。经济还是处于下滑的过程中，债券市场长期来看还是不错的。短期市场有些担忧主要是对通胀死灰复燃的担心。我认为这一轮债券调整也已经差不多了，债市持续缓慢增长的概率还是很大。 NBD：市场对于货币政策放松的预期落空，对于未来政策的走向你如何判断？ 陆欣：8月、9月经济数据不太理想，我认为央行再次降息或降准的可能性都是有的。如果一旦出现，对于债券市场会有比较大的刺激。目前市场仍处在降息通道中，对于债券市场没有必要看得太悲观。 NBD：对于具体债券品种，目前看好哪一些？ 陆欣：我们更多地看好中高评级的利率、信用产品，主要是中长端利率产品，从基本面来看未来会有一波机会。对于中低等级的信用债相对比较谨慎，在经济下滑的过程中，不排除有信用事件的发生。可转债整体而言估值已比较便宜，向下行的风险不大，但受到股票市场低迷的制约，向上的机会也未有期。但如果股市趋势转向，对于转债市场来说会有不错的收益。 NBD：您提到中低等级信用债的风险，目前是否已有苗头出现？ 陆欣：中低等级信用债从今年年中开始已经进入一个调整的态势，说明市场已经有所意识，公募基金前期已经普遍开始降低仓位了。但我认为目前的调整还并不充分，中低等级信用债的利差还不具备吸引力。 “老大”做得好“老二”卖得好 光大保德信旗下理财债基全面开花 作为今年以来最火的创新基金，短期理财债基在短短4个月内迅速扩容。WIND数据显示，截至8月31日，自5月2日首只短期理财债基发行以来，已有11只此类产品成立。另据证监会公开信息显示，目前尚有10多只短期理财债基正排队待批。不仅如此，短期理财债基的销售情况也明显好于其他类型的基金产品。记者从光大保德信获悉，公司旗下第二只理财债基光大添盛已于9月3日结束募集，并取得了首募近35亿元的好成绩。 值得一提的是，从已成立短期理财债基的表现来看，其收益不仅符合市场预期，而且相较货币基金也毫不逊色。以光大保德信旗下理财债基的“老大”光大添天利为例，截至9月4日，该基金在成立不到3个月时间内，其A/B份额的7日年化收益率分别达到3.163%、3.411%。而银河证券研究所基金研究中心2012年9月3日发布的数据显示，8月31日，52只货币基金A类和33只货币基金B类的平均年化收益率分别为3.10%、3.28%。据悉，该基金将于9月14日至9月18日首次开放申购，投资者可前往光大银行、各大银行和光大保德信公司网站进行申购。 针对理财债基的“火爆”表现，有分析人士指出，商业银行短期和超短期理财产品被叫停后，银行一个月以下的理财产品只剩下7天通知存款和7天滚动型理财，其最低5万元的购买门槛和1.35%的年化收益率都无法与短期理财债基相媲美。而且，随着理财债基扩容，产品的运作周期日益完善，能够满足投资者对流动性的各类需求。 光大添天利基金经理韩爱丽则提醒投资者理性看待短期理财债基。一方面，理财债基的规模受银行理财分流作用明显。另一方面，基金收益由于与SHIBOR挂钩，存在收益差异较大的可能。