步步为营 富国深耕量化、债券专户

每经记者徐皓 在相对多元化的基金专户领域，管理人主要关注的问题只有两个：钱从哪里来，投资去哪里。由于近年专户赚钱效应缺失，渠道由热转冷，大多数基金公司为专户业务找客户仍颇为头疼。然而在富国基金，这似乎并不是个太大的难题。 在业内，富国基金的专户数量和规模均不算突出，却是一家以盛产专户精品著称的基金公司。深耕于量化、债券类专户产品的富国基金有这个底气，因此虽并未主动大肆扩张，但市场资金却慕名而来。 招行最大“一对多” 来自渠道的信息显示，受益于不俗的“绝对收益”业绩，富国今年年初与招行合作的一款“一对多”量化专户实现净申购。该产品或成为招行规模最大的“一对多”专户。 据悉，此款“绝对收益”产品，在富国量化模型的基础上，引入了股指期货对冲市场波动的风险，形成真正的“市场中性”，从而产生稳定收益。截至8月7日，投入运作三个多月来，这一产品已经实现了3.2%的绝对收益。令不少老客户在日前的开放申赎期选择了追加资金。来自渠道的信息显示，这一产品首次开放申赎期间，共实现了逾6000万元资金的净申购，若加上近3亿元的首发规模，此款产品或成为招行最大的一只“一对多”专户。对于一个只有200户的专户产品而言，这一规模实属罕见。 富国基金量化与海外投资部总监李笑薇坦诚，富国这支量化专户的产品，操作上依然借助过去两年较为成功的富国的量化投资模型。“考虑到收益的需要，我们把期望收益率和波动率、净值最大回撤率指标都有所放宽，把组合的进攻性释放得更加明显。”李笑薇说。 业绩数据显示，依托于富国量化投资模型，富国旗下指数增强基金均实现了稳定的超额收益。截至今年7月30日，富国沪深300指数增强基金成立逾两年半来，已经实现了逾21%的超额收益，在所有沪深300中名列第一。富国中证红利指数增强基金过去一年也实现了逾10%的超额收益。此外，截至2011年底，富国沪深300成立以来战胜指数的月概率已超过70%，而国内多数指数增强类的胜率均在50%上下。 在运作前期，李笑薇将大量精力仍然投入在风险把控和系统建设上，而对于未来的量化专户产品计划，李笑薇透露，目前的方向依然是朝着绝对收益的方向继续开拓，开拓不同种类的绝对收益产品。同时，她也非常关注未来融资融券的大门能否进一步拓宽。“如果有了更方便、低廉的融券，那么我们的模型未来不仅可以通过挑选好股票获得超额收益，也可以通过卖出部分不好的股票获得超额收益。产品的收益也许可以更上一层楼。” 吸引第三方机构定制 除了银行客户，第三方销售机构也向富国伸出了橄榄枝，其青睐的则是富国基金一直以来的拳头业务---固定收益类品种。据了解，富国基金与诺亚正行于近期推出了一个注重信用债领域的固定收益专户。此番推出的债券专户类似于一只一级债基，不参与二级市场股票操作，在债券投资领域，以信用债策略为主，兼顾利率产品与可转债投资。这或许是业内第一个由第三方销售机构发起定制的固定收益类专户产品。该产品已经完成了募集，首发规模近15亿元，接近于同类中等银行的专户产品。 债券基金今年涨势喜人。从渠道了解的信息显示，富国基金旗下一只今年年初成立的债券“一对多”，成立不到4个月净值增长了近20%，增速超过公募债基。