宏皓：产业升级催生经济和股市热点

宏皓（金融学家）

股市大涨主要是受经济转型升级模式的影响，大家看到了中国经济转型升级的希望，看到了未来中国经济可持续发展的方向。市场对经济企稳和发展信心大增，于是引发股市大涨。此外，股指大幅上涨还有三大因素的刺激：

首先，外围市场的提振。因美国ADP就业数据令市场对8月非农就业数据抱有乐观预期，美股大幅收高。同时欧洲央行宣布市场期盼已久的债券购买方案，将在二级市场无上限地购买欧元区政府债券。德拉吉重申欧洲央行将全力维护欧元区的完整性。欧洲市场全线大涨，且美元价格指数近期回落，全球资本市场呈现出普涨的热情。

其次，技术面的严重超跌，受到外围市场以及国内消息面的提振，股指早盘跳空高开站于5日、10日均线上方，同时5日均线上穿10日均线，KDJ指标在经过三重底部背离后大幅抬高，且MACD指标金叉确立后底部背离得到确认，技术的超跌需要反弹。

最后，政策面的扶持，发改委近两日批复了一系列基础设施建设项目，高达万亿元，在政策托底的背景下场内热点不断，铁路、公路、基建以及环保等题材股表现强势，加之银行股已经止跌企稳，缺乏权重的拖累资金加快进场步伐，大盘强势上攻。

在经济转型带来经济发展希望及外围市场、国内政策以及技术面的多重合力之下，市场强势做多，投资者信心恢复。

事实上，最近三个月的股市持续下跌已经影响到投资者对实体经济的判断。股市难有起色最根本的原因是经济下行。市场并不缺资金，缺的是对未来的信心，是对产能大量过剩、市场深度不足的担忧。

我们必须认清这是一个转型的关键时期。区域性经济的升级转型是突破中国经济发展瓶颈的重要措施,但是区域性经济的升级转型不能依赖政府投资，而应该运用市场化的方式，由政府引导。政府用产业基金引导民间投资，政府的资金起到“四两拨千斤”的作用，而资金的投向也会依照市场原则和效率原则进行。

转变政府职能是地方政府保持本地区经济发展的根本保证。地方政府热衷于投资，应该把投资交给个人和民企，谁投资谁受益，并且自担风险。

这方面兰州地方政府充分发挥了标杆作用。近日兰州市政府以新区建设为契机，扩展兰州原本的城市发展空间，在新区打造五大千亿级产业群，带动产业转型升级。随着兰州在西北地区的辐射作用的提升，祁连山、兰州民百、三毛派神、西北化工等一批本地上市公司也将长期受益于兰州新区建设的带动效应。

这种以产业集群带动经济增长的创新模式应该重视和加以推广。地方政府的投资应该先组织专家进行尽职调查，确定每个地方的主导产业，对几大支柱产业进行升级，建立产业引导基金，将产业基金进行市场化的管理，帮助地方经济实现持续发展打下牢固基础，金融专家要用多种金融创新工具推动产业升级转型。

区域经济以产业升级为目的，用产业基金引导全国及全世界的部分产业链上的一流企业到某一个区域，当这个区域的产业链形成后，就能逐步形成该产业的核心竞争力，打造出该产业全球的一流企业，而该区域的这一产业就会成为中国经济和股市的可持续热点，从而引领经济和股市持续向好。

昨日的股市大涨，充分说明了经济转型升级模式，得到了机构投资者及个人投资者的认可，投资者终于看到了温州“钱炒钱”及鄂尔多斯“卖地盖房”模式破灭后，未来中国经济发展的新模式。股市的大涨说明了市场对于中国经济转型升级发展模式的肯定和认可，未来只有沿着转型升级的发展模式不断完善，才能迎来A股市场的持续上涨。

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