国开行101.6亿信贷资产证券化产品周五起售

每经记者 万敏 发自北京

9月4日，国家开发银行在银行间市场公告，将于9月7日集中配售101.6亿元信贷资产支持证券(ABS)。

这是2009年暂停资产证券化试点后的第一单，也是国开行发行的最大一单信贷资产证券化产品。此前，该行分别在2005年、2006年和2008年，发起过41.78亿元、57.3亿元和37.66亿元的信贷资产证券化产品。

全部为正常类贷款

即将在本周五开始配售的此单产品，延续了此前这一系列产品的序号和名称，为2012年第一期开元信贷资产支持证券。划分为三个层次：优先A档、优先B档、次级档证券。分别为80.68亿元AAA评级的优先A档、12亿元AA评级的优先B档、8.9844亿元未评级的次级档证券。其中优先A档又分为A-1档、A-2档、A-3档、A-4档。

上述各档预期到期日最早的是2013年1月12日，最晚的是2016年1月12日。本期证券的法定到期日为2018年1月12日。法定到期日并不是资产支持证券的实际到期日，资产支持证券的本金将可能于法定到期日前清偿完毕。

本期资产支持证券的资产池涉及43名借款人向发起机构借用的49笔贷款。根据公告，本期信贷资产分别位于23个省市和自治区，其中北京地区有110800万元借款金额入池，占比10.90%为最高。其次是河南和山东地区，入池金额占比分别为9.67%和8.61%。

发行说明书显示，资产池中的19笔贷款为发放给电力、热力和供应业的贷款，约占总笔数的40%；7笔为铁路运输业。全部信贷资产均为浮动计息、按季度付息。

中诚信国际出具的信用评级报告称，入池贷款在初始起算日为国开行的正常类贷款，资产池加权平均信用等级为AA，资产质量较高，资产历史信用表现良好。

“既然是试点，肯定希望它有表率作用，能开个好头，全部为正常类贷款提高了产品的等级，降低投资风险，也能使试点更好地走下去。”一位股份制银行投行业务人士对《每日经济新闻》记者表示。

多银行观望

根据今年6月份的《关于进一步扩大信贷资产证券化试点有关事项的通知》，首期信贷资产证券化额度为500亿元。国开行已占用100亿元的大头，意味着其余数家上报方案的商业银行分到的份额将非常少。一位股份制银行高层表示，参与的主要目的在于“练兵”，培养起一支会做业务的团队。

为了隔离风险，本期开元信贷资产支持证券SPV，即受托机构为中信信托投资有限责任公司，同时由国开证券担任牵头主承销商，国泰君安证券为联席主承销商。采用中诚信和中债双评级。

从公开信息来看，工、农、中、建、交五大国有商业银行均进入其承销团队，中信、光大、华夏、浦发、广发、兴业、招商和平安银行这数家股份制银行也位列其中。

由于信贷资产证券化产品在银行间市场交易，其买方也集中在商业银行，并未达到风险转移的目的。据媒体援引上述通知称，监管层希望扩大资产支持证券机构投资者范围，鼓励保险公司、证券投资基金、企业年金、全国社保基金等经批准合规的非银行机构投资者投资资产支持证券。

但这一政策能否见效，还需等待此次配售结果。