郑眼看盘：瞄着利好契机 逐渐增仓为宜

每经记者 郑步春

周五A股走势相对平稳，虽然沪综指绿盘报收，但两市多数个股上涨。收盘沪综指小跌0.25%报2047.52点，深综指涨0.31%报838.53点。从月线看，沪综指为四连阴，此为多年少见情形，表明市场确实仍处于比较罕见的弱势下调过程中。

“转融资”有实质性进展，券商纷纷顶格申请转融资以供客户随时使用。照理说这至少是阶段性利好，但股市仍无特别大的起色，这说明市场本身较缺乏上升动能。或者换种说法，如果没有转融资推出，也许股指短线或走得更弱一些。

转融资短期内也许不坏，但从长远看并不是什么利好。笔者这么说并非是因为想到 “未来融券交易将带来压力”，而只是单纯就融资业务本身来说事。笔者认为，融资业务扩大的本身不是什么好事。

大家知道，因种种缘故，我们的A股市场筹码供给一看就知无限大，供给速度几乎完全取决于大盘强度。这种情况下，如果投资者购买了超过自身财力的股票，造成股指虚强，那么唯一的结果就是扩容增加。相反，如果投资者纷纷销户，扩容反有可能下降。

A股相当于一个漏水的水池，转融资则相当于注水，盆中水位确有可能短期内升高，但终究于事无补，说不定漏洞进一步撑大。这其实也罢了，最怕的是哪天股指转弱并大跌，最终在看似“跌无可跌”时，极有可能莫名其妙冒出因爆仓而被券商强平的抛盘，从而导致股指最后一跌更惨烈和无迹可寻。参与过商品期货的人对这种局面应司空见惯，所以具有中等水平的人就一般不会逆势去抄底或抄顶，因顶和底常常匪夷所思。

市场短视由来已久，转融通如此，以前的股改也是如此，当时许多投资者拿到大约送三股的对价就大为满足，甚至拿到一文不值的认沽证也极为满足，最后结果大伙应有目共睹。平心而论，A股弄到这个份上，虽说上市公司、中介、管理层均有些责任，一般中小投资者也是有一部分责任的。

昨有色金属、工程机械类个股走势较弱，体现市场对宏观经济的忧虑。本周六我国官方PMI指数将公布，另外，汇丰PMI指数最终修正值也将公布，市场对这些数据预期不是很好，所以可能预先在相关品种上避险。

美元走势是影响有色金属股重大因素。周五稍晚，美联储主席伯南克将于全球央行行长年会上作演讲，一部分投资者猜测有可能对两周后美联储例会是会否推QE3做出些提示。如果真是这样，美元将有大动，如此有色金属股也将大受影响，所以投资者理应关注。

事实上，弱势美元一般会显著利好A股，强势美元则相反。不过，如今可能稍有些变化，投资者也应稍加变通。大家知道，最近我国以豆粕为首的部分粮价走势极强，这可能严重影响未来CPI预期。因此，在农产品及原油价格较为坚挺的情况下，此时美元走弱就不全是好事了，有可能进一步推升上述商品价格，所以对A股的利好作用多少会被削弱一些。

大盘成交创出多年来地量，这肯定预示杀跌动能不足。然而，盘中积极因素暂时也没多少，反而出现ST或“摘帽”股病态炒作情形，所以指望股指走强还有待利好契机。

就A股来说，一般救市性特殊政策就是最有可能出现的转好契机，但此类机会对应的顶多是熊市中的较大级别反弹，熊市的性质往往难以改变。

最近股市波动的契机碰巧较多，笔者认为，其中助涨性质的契机相对多一些。在国内，主要是有重大会议所带来的救市契机。在国外，不仅美联储处于政策易发期，欧元区也恰好处于政策多发时段。

基于这些考虑，当前过度做空并不可取。股指就算没真正探明长期大底，也一定会在途中出现较大级别的反弹。笔者认为，这样的反弹机会正与日俱增，也许就在投资者感觉最差的时候“意外”发生。

操作方面，笔者认为相对理性的选择是守住超跌筹码，仓轻者还可考虑择股低吸，然后持股蛰伏一阵，耐心等待政策出手或等待其他利好契机出现。