H股指数年化分红回报达4%联接基金受长期投资者关注

重视分红回报是证券市场走向成熟的标志之一，相比A股市场，H股市场因为深受国际规则影响而更重视分红。根据彭博数据，用香港H股指数做模拟测算：假如投资者2005年初投入港币1000元买入跟踪H股全收益指数的指数基金，截至2012年7月26日，不考虑交易费用，他将拿到港币2371元，其中红利收益为港币437元——相当于收益翻了一倍多，分红收益超过40%。

彭博数据显示，2005年以来，按人民币计H股指数以分红再投资计算的累计涨幅为83%，其中成分股分红对指数总收益的贡献达34%，也就是说年化分红回报率达4%，分红收益率明显高于沪深300、中证100、上证50等大盘蓝筹指数。仅从分红一项来看，H股指数已是抵御通货膨胀的好标的。

长期来看H股分红回报持续稳定。彭博数据显示，截至7月26日，过去四年以来H股指数平均股息率为3.3%；H股指数当前股息率为4.066%，同期沪深300指数仅为2.141%，恒生指数为3.853%。

H股具备较高股息收益的主要原因是，香港市场与国际高度发达和有效的资本市场完全接轨，与股利相关的税收制度、法律制度及投资者偏好等因素与内地存在较大的差别。另外从发行价比较看，H股发行估值水平较低，发行价也低，后市的增长空间就较大；而A股发行价高，高市盈率则透支了未来增长空间。

过去内地投资者缺乏直接分享H股市场高股息收益的渠道，现在有了跨境ETF和联接基金，这个夙愿就能实现了。易方达香港H股ETF联接基金7月18日开始发行，由于可在银行渠道认购，受到众多投资者广泛关注。