央票再度询而不发机构预计本月继续缺席

每经记者 梅俊彦 发自北京

一家城商行的资金交易员告诉《每日经济新闻》记者，央行在昨日（3月12日）对3个月期的央票进行了询量。但是截至昨日18时，央行并未公布发行央票，这意味着央票的“缺席”已经累计到连续11周。另有消息称，当日央行还进行了28天、91天期正回购询量。

春节过后，央行的公开市场操作的力度就开始减轻，银行间质押式回购短期品种利率渐渐下行，资金面趋向宽松。直到最近两个交易日，14天期回购加权平均利率才有所反弹，在昨日上涨了20个基点，报2.94%，近3个交易日以来一共上涨了约34个基点。隔夜和7天期品种则继续在低处徘徊。

今年以来，央行在公开市场上以回购操作为主，期间虽然曾经对央票进行询量，但是最终并未发行。面对3、4月份共计超过4000亿元的央票和正回购到期，央行可以说是表现出一种从容不迫的姿态。

由于上周到期资金比前一周的20亿大幅增至630亿，央行的正回购操作终于明显放量，回笼了300亿的资金。本周的到期资金为290亿元，比上周减少了340亿元，央行却在此时再次对央票进行询量。

“央票还是有可能推出来的，因为现在回购利率下得挺低，流动性相对比较宽松，所以央行有可能先发3个月的央票，来看这个市场的反应。”上述交易员告诉《每日经济新闻》记者。

该交易员认为，央票此前停发10周主要是因为一些机构对贴现发行的债券需求有限。现在3个月品种在二级市场上没有太多报价，报价和交易主要集中在1年期这种短期产品，因为3个月品种发行的收益率不算高，需求就会不如1年期品种。

“不过如果要发行央票，利率应该不会太低，现在的长期限资金价格还是维持在相对比较高的位置。”上述交易员表示。

由于春节后银行业信贷的增长疲软，一些机构对央票在3月份回归公开市场并没有太大预期。“在前2月信贷增长较节制的情况下，预计3月份央票发行将继续缺席，到4月份央行有可能视信贷增长状况恢复小规模央票发行。”华泰联合证券近日的报告指出。