“10转10派7”有内涵 佰利联四季度利润玩“蹦极”

每经记者 许金民

先推出拟“10转10派7”的大利好，再发布四季度净利润跳水的业绩快报，被冠以“A股中期最赚钱的公司”的佰利联（002601，收盘103.21元）终于现形。今日，该公司披露2011年实现净利润3.59亿元，同比增长122.32%。

《每日经济新闻》记者发现，去年第二季度，佰利联实现净利润13848.3万元，第三季度下降到9097.75万元，第四季度仅盈利3390.86万元，犹如“蹦极”。

四季度业绩变脸

佰利联今日发布2011年业绩快报，去年实现销售收入19.06亿元，同比增长52.86%；实现净利润3.59亿元，同比增长122.32%；基本每股收益4.49元，加权平均净资产收益率约为32.59%。

对于业绩变动原因，佰利联解释，报告期内生产经营总体状况良好，营业收入、营业利润和净利润均有较大幅度增长，主要是由于主导产品金红石型钛白粉产销量增加，销售价格上涨，毛利率上升所致。

钛白粉价格去年年中曾创历史新高，佰利联位居钛白粉行业前三甲，其早在2011年三季报中便预告净利润同比增长110%~140%，如今确定增长122.32%，不意外。外界好奇的是，2011年8月~10月钛白粉价格暴跌之后，11月~12月又出现反弹之时，佰利联业绩变化有多大、多快。

《每日经济新闻》记者发现，2011年1月~3月，佰利联实现净利润9610.59万元；4月~6月盈利13848.3万元；7月~9月下降到9097.75万元。按照今日的业绩快报推算，该公司去年10月~12月仅盈利3390.86万元，约为第三季度的1/3、第二季度的1/4。

分红利好先于业绩利空

佰利联先推出拟“10转10派7”的分配方案，再发布业绩快报，值得玩味。

与佰利联同属于钛白粉行业的安纳达（002136，收盘价17.93元）于2月16日也发布了业绩快报，预计公司去年实现净利润5663.94万元，同比上升111.57%。《每日经济新闻》记者曾以同样的方法计算该公司第四季度盈利状况发现，2011年1~3月，安纳达实现净利润1084.02万元；4~6月的净利润上升到2768.89万元；7~9月的净利润则为1641.34万元。照此推算，去年第四季度公司仅盈利169.69万元，约为第三季度的1/10，其实已预示佰利联第四季度的业绩同样堪忧。

安纳达公告2011年第四季度业绩跳水后，2月16日，公司股价下跌1.77%，佰利联则下跌2.54%。

2月17日，佰利联并没有发布业绩快报，却先披露“2011年度利润分配预案”，公司拟向全体股东每10股转增10股并派发现金股利7元(含税)。受此影响，2月21日，佰利联股价便扭转颓势，至昨日又站在100元以上。

先推出拟“10转10派7”的大利好，再发布四季度净利润跳水的业绩快报，佰利联这样做的目的，只有自己知道。