存准率下调大宗商品微涨

每经记者 杨井鑫 发自北京

尽管银行存款准备金率下调的政策已经 “落地”，但是大宗商品市场并没有给予太多的响应。从市场层面看，大多大宗商品高开低走，出现了明显分化，多空双方处于激烈博弈中。业内人士认为，如今存准率的下调对市场虽是利好，但并非左右市场走势的关键因素。“仅仅只能延长大宗商品反弹时间，市场目前有回调的需求。”

利好兑现？

2月20日，在银行存款准备金率下调的政策影响下，大宗商品市场高开低走，以微涨收盘，兑现了存准率下调的利好。然而，从各品种的走势分析，市场出现了一定的分化。沪铜、沪铝、沪锌、甲醇等品种主力合约微跌。黄金、橡胶、铅、大豆、玉米等品种主力合约则微涨。

在有色金属品种中，沪铜走势具有一定的代表性。从开盘的冲高，到盘中的震荡下跌，市场的弱势得到了一定的体现。截至下午收盘，沪铜的主力合约下跌580个基点，微跌0.97%。与此同时，沪铜的下跌带动了沪铝、沪锌的走低，分别以微跌0.28%、0.32%报收。

对于橡胶等品种的上涨，走势中压力尽显。虽然橡胶主力合约最终以0.98%的涨幅报收，但是趋势仍以震荡下行为主。

“今天的大宗商品市场经历了由‘政策效应’主导到‘理性主导’的转变。”倍特期货的相关分析人士对《每日经济新闻》记者称，早盘的高开明显是受到了银行存准率下调的影响，但是政策效应并没有持续太长的时间。从盘中的走势看，市场在一波上攻之后，立刻转向了理性，并一直延续到收盘。

该人士称，此前大宗商品已经有过一波反弹行情，可能如今有回调需求。由于银行存准率下调的政策提振效应，短期内市场多空会产生分歧，导致多空博弈持续。

难言“宽松”

对于存准率下调的利好影响时间，该人士认为已经在市场上消化了。“目前资金层面上，市场上仍非常的紧张。银行存准率下调0.5个百分点，根本就谈不上宽松，只能说是稍微缓解了一下紧张的局面，不能作为决定市场走势的因素。”

他对 《每日经济新闻》记者表示，银行释放出的4000亿资金量，仅仅很少一部分会流到大宗商品市场，这种影响是微乎其微的。

永安期货一位策略分析师也赞同这种看法。他表示，在春节前，市场就对下调存准率有了一定的预期。因此，这次调整的影响效果肯定不会太大。对于未来期货市场的走势，货币政策是否会持续放宽将是一个重要的因素。

该分析师表示，目前，影响大宗商品市场走势分为国内和国际两个因素。希腊议会通过最终版紧缩措施，前期因担忧希腊破产而导致调整下跌因素或将不存在。“从短期走势看，或许市场还有上攻的空间，但是也会承担较大的压力。”

海通期货则在20日发布的研究报告上称，可能短期市场做多的赢面更大。与此同时，大宗商品不同的品种可能会呈现出分化，豆油和塑料是强势品种，而锌则是弱势品种。

“建议投资者现在以观望为主，等待明确的市场信号。”上述分析师也表示，如果市场还要有上涨，需要其他的条件刺激。