昨日大盘呈现缩量窄幅整理态势，但盘中热点依然活跃。其中，南方轴承逆势涨停，带动高铁轴承概念股西北轴承冲击涨停，最终大涨6.57%，备受市场关注。与此同时，利源铝业(002501)、江苏宏宝(002071)等相关概念股最终涨幅超过了7%，而晋西车轴、青海华鼎、南方汇通(000920)等个股盘中频频异动，铁路基建投资主题的人气逐渐复苏。
进入新一轮加速发展周期
在刚刚闭幕的“两会”上，以高铁建设为代表的国家基础设施建设议题再次成为热议的焦点。据悉，在本次会议中，多个省市地区透露了各自的高铁建设规划，以江苏省为例，该省预计到2014年将投资400亿元新建通车四条高铁线路，以满足该省未来经济发展对铁路运力的需求。
另外，在2月的江西省十一届人大四次会议开幕式上，江西省省长吴新雄着重强调了2011年要扎实抓好重大项目建设，包括16个铁路项目和28个高速公路项目。
业内人士还介绍说，四川2011-2012年将有8个新项目开工，涉及投资1800亿元，从2011年开始四川省的铁路投资也将进入一个集中爆发期。
由此可以看出，当前我国经济正处于由投资出口向内需消费型发展模式的战略转型期，从宏观经济的地理布局上看，这种发展战略的转变迫切需要扭转当前经济资源过度集中于东部沿海地区的传统思路，而代之以区域统筹发展的新思路，铁路基建的大发展是实现这一战略的首要基础条件。
国内方面，十二五期间铁路基建投入持续加大已得到确定，城轨市场的增长也使主要铁路基建企业的国内订单获取能力得到充分保障。此次铁道部已明确2011年国内基建投资额继续稳定在7000亿元的高位水平，从整个“十二五”来看，受益铁路网建设的加速推进，业内人士预计期间铁路基建投资在3万亿元左右，较“十一五”增长70%，市场之前担心的国内铁路投入下滑的疑虑得以消除。同时，考虑到城轨等领域需求的高速增长，主要铁路基建企业在“十二五”的国内订单获取能力将有充分的保障。
2010年12月7-9日，世界高铁大会首次在我国召开，会议议题涉及高速铁路与社会经济发展、高速铁路与资源节约以及全球视角下的高速铁路网规划等。中国高铁在世界舞台的示范效应也将使中国铁路基建企业在海外市场面临良好机遇。
市场人士分析表示，从国际视角看，世界高铁大会首次在欧洲以外国家举办，中国铁路工程技术实力彰显。海外高铁市场拉开新一轮建设高峰，将对传统普铁市场7500亿元的年市场规模带来3000亿元的市场增量，海外市场潜力巨大。在科技创新突破、全球性的低碳环保发展策略、各国政府借助高铁推动经济复苏这三个重要的原因的推动下，2010年下半年以来海外高铁市场正进入新一轮加速发展周期。到2025年，海外高铁将新增里程1.6公里以上，远超过当前9000公里的既有存量，仅高铁领域带来的年均新增基建需求就达到3000亿元，加上传统普铁7500亿元的市场规模，海外市场的年建设需求将在10000亿元左右，市场潜力巨大。
中国企业海外综合竞争优势明显，中投证券研究员预计到2015年在海外的年工程获取能力将达到2500-3000亿元，形成对国内施工业务的有效增量。国内铁路工程承包进入海外市场能够大幅带动国内劳务、设备输出，以及有效推进“以基建项目换取国外资源”的商业模式，铁道部和商务部在优惠信贷、对外市场推广等方面的政策扶持力度上升明显。分别按中国企业未来3-5年在海外高铁、普通铁路市场20%、25%的保守市场占有率水平判断，中国铁路企业的年均海外工程量将达到2500亿元以上。
高增长与低估值构筑安全边际
合同高峰已至，结算及盈利高峰可期。相关上市公司合同规模不断创出历史新高，由于基建行业合同转化为业绩有6-12个月的滞后期，因此2010-2011年有望迎来结算及盈利增长的高峰。
毛利率见底回升、股权激励渐行渐近，内生增长空间或将打开。基建行业毛利率呈周期性波动，目前位于下降周期的底部，未来有望见底回升。而相关上市公司股权激励工作已于2010年底展开，若能顺利实施，将开启相关公司内生性增长的宽阔空间，从而成为驱动股价的首要催化剂。
铁路基建上市公司估值处于历史底部。中国中铁目前股价对应2010、2011和2012年PE分辨为15倍、11倍、9倍，而中国铁建为15倍、8倍、7倍，估值位于历史底部，整个铁路基建板块已进入价值投资区间，断定的业绩与较低的估值已为龙头公司股价供给了较高的安全边际。
中国北车业绩增长逐季加速。三季报数据显示，公司实现收入390.88亿元，同比增长58%，归属于母公司的净利润实现12.8亿元，合每股收益0.08元，同比上升60.2%，其中3季度单季利润为6.49亿元，同比上升76.9%。
海通证券认为，2010年全年销售收入为571.46亿元，归属母公司净利润为20.29亿元，全年EPS为0.24元。从目前北车业绩增长情况看，销售情况更好的2010年4季度和2011年的来到，上调2010-2012年EPS为0.24元、0.36元和0.44元，目前中国北车2010-2011年PE仅为23倍和15.5倍。
中国南车业绩持续高增长。三季报数据显示，公司前三季度实现营业收入430.99亿元、毛利23.68亿元和归属于母公司所有者净利润18.07亿元，分别同比增长46.78%、79.77%和73.75%；实现基本每股收益0.15元，上年同期为0.09元。从收入结构看，前三季度公司城轨地铁、新产业和机车业务增长快速，同比增幅分别达到163.55%、95.88%和44.60%。
西南证券预计，公司2010年、2011年和2012年可分别实现每股收益基0.24元、0.32元和0.44元，公司目前股价为6.12元，对应2010年、2011年和2012年动态市盈率分别为25.90倍、18.96倍和14.02倍，估值水平不高。
17个细分行业 32只个股受益
铁路基建行业包括以下子行业：车辆制造行业、铁路建设行业、防水材料行业、钢铁生产行业、轴承行业、铁路减振、轨道交通电源行业、铁路数字化信息化行业、紧固件行业、测绘仪器、博格板式磨床及机床、桥梁支座、车辆识别系统、行车安全监控系统、户外箱式电力成套设备、票务系统、列车调度指挥系统等细分领域。
车辆制造。上市公司有中国北车、中国南车、南方汇通。
铁路建设。上市公司有中铁二局、中国铁建、中国中铁。
防水材料、电缆及其他材料。上市公司有东方雨虹(002271)、长园集团、宝胜股份、回天胶业、宝利沥青。
钢铁生产。上市公司有马钢股份。火车车轮是马钢“板、型、线、轮”产品体系的特色产品之一，是中国名牌产品，也是最具竞争力的产品。
铁路减振。上市公司有中鼎股份(000887)、时代新材。
铁路数字化信息化。上市公司有赛为智能。
票务系统。上市公司有新北洋(002376)。
行车安全监控系统。上市公司有世纪瑞尔。
列车调度指挥系统。上市公司有辉煌科技。
轮轴及轴承行业。上市公司有晋西车轴、太原重工、龙溪股份、西北轴承、轴研科技(002046)、天马股份(002122)。
紧固件行业。上市公司有晋亿实业。
博格板式磨床及机床。上市公司有华东数控(002248)、青海华鼎。
桥梁支座。上市公司有新筑股份(002480)。
户外箱式电力成套设备。上市公司有特锐德。
轨道交通电源。上市公司有鼎汉技术。
测绘仪器。上市公司有创元科技(000551)。
车辆识别系统。上市公司有远望谷。
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