三家纺公司提价20%或推高毛利率水平

每经记者  杨可瞻

        自棉价突破2万元/吨并一举刷新近10年来的新高后，家纺公司是否提价成了关注焦点。因提价可能推高毛利率，也可能降低销量。

        日前，《每日经济新闻》获悉，包括富安娜（002327，收盘价41.81元）等3家家纺上市公司均已对新品作出提价。其中富安娜在11月结束的春夏订货会上，更传出价格同比增长近50%。

提价或推高公司毛利率水平

        长期跟踪家纺股的某南方券商研究员告诉记者，3大家纺上市公司均已对新品提价约20%。其中富安娜于上月结束的春夏订货会预计价格同比增长50%左右。可预见的是，由于家纺原料中棉花占比不大，其提价20%很可能推高新品销售额，同时提升整体毛利率。

        本周，富安娜董秘胡振超向《每日经济新闻》称，已在春夏订货会上对新品提价20%左右，但这不会对整体毛利率造成太大影响，主要目的是转嫁原料涨价。至于订货会同比增速多少，则不方便透露。

        随后，记者拨通了梦洁家纺证券代表陈书龙电话。他表示，公司已对新品提价10%~20%，老产品也有一定幅度提价。同时对新品毛利率较年初上调了5~10个百分点。但因前9个月销售毛利率已逾41%，未来单靠提价提升毛利率难度较大。

        某券商研究员给记者算了一笔账，由于3大家纺上市公司的春夏新品占比在20%~30%。假设新品提价20%且新品毛利率提高10个百分点，将推高整体毛利率1.5~3个百分点。因春夏订货会产品一般在明年上半年销售，预计将在明年中报中反映。而明年4月还将举行秋冬订货会，占比超过6成的秋冬产品会否提价，将左右公司业绩。

        而截至截稿，《每日经济新闻》记者也未能拨通罗莱家纺董秘办的电话。

下游能否消化有待考验

        资料显示，今年上半年，富安娜直营收入1.73亿元，占比39%，同比增长22%。同期，加盟收入2.62亿元，占比59%，同比增长53%。

        深圳某券商研究员认为，对富安娜有两点值得注意。首先，公司订货制度有一定变化，如直营订货等指标调整，很可能刺激整个订货会销售大幅增长；其次，富安娜直营占比接近40%。说明其订货会中很大一部分来自直营店。由于直营店拿货以后，库存仍然属于公司。须等到产品销售出去才能确认收入，期间就会存在一定的风险。

        “提价同样有一定风险。”该研究员提醒，“若提价幅度超出消费者承受能力，可能会导致新品滞销。但考虑到整个行业都存在提价，消费者很可能会被动接受。”

        截至今年9月底，三大家纺上市公司中，富安娜的产品毛利率最高，为45.79%。罗莱家纺和梦洁家纺分别为37.79%、41.44%。



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