尾市跳水 期指贴水拉响“空袭”警报

每经记者  曾子建

      股指期货尾市跳水并出现贴水，让人再度回想起11月11日和15日的两次相同情形。彼时，大盘次日出现大跌。不过，昨日期指空头出现减仓动作还是与此前有点区别。不过稳健起见，建议投资者可继续采取逢高降低仓位的操作策略。

        周二，大盘好不容易重新站上年线，但昨日市场却再显疲态，最终上证指数下跌27.31点，收于2848.55点，跌幅0.89%，年线得而复失。值得注意的是，昨日股市收盘之后的15分钟，股指期货12月合约却出现跳水，并最终大跌61.8点，收于3159.6点，低于沪深300指数3171.88点12.28点。期指尾市跳水，贴水重现，是否又一次给今日大盘拉响空袭警报？

致命的最后15分钟再现

        昨日，A股市场全天呈现弱势调整，市场交易量继续萎缩。然而，当下午3点，现货市场收盘之后，股指期货市场却展开新一轮跳水。

        下午3点，现货收盘时，IF1012合约下跌43点，报3178.4点，此时相对于沪深300指数仍然有几个点的升水。然而，股指期货最后的15分钟，随着合约价格的不断下跌，令投资者感到有些恐慌。到3点15分，IF1012合约又回落了近20点，并最终大跌61.8点，收于3159.6点，较现货贴水12.28点。

        股指期货的尾市跳水，让人再度回想起11月11日和15日那两次相同的情形。

        11月11日，当现货收盘后，IF1012合约从3583点回落至3573.4点，导致期指贴水。11月15日的最后15分钟，IF1012合约从3366点回落到3352点，同样出现贴水。而两次尾市跳水的结果，都是引发了次日大盘的暴跌。11月12日，上证指数暴跌162.31点，跌幅5.16%，11月16日，上证指数大跌119.87点，跌幅3.98%。

        分析人士指出，股指期货市场的最后15分钟，往往会被现货投资者忽略，但这短时间的期指走势，很可能对后市具有参考意义。因为股指期货市场上不少机构对消息面的变化大多较为敏感，或许他们已经提前嗅出了不一样的味道。

敏感时间点临近  多空争夺激烈

        昨日，股指期货再现贴水，是否预示着今日大盘可能出现较大波动？

        分析人士指出，如果单从股指期货最后15分钟的走势来判断，今日A股市场的确让人难以乐观，毕竟11月12日和16日的大跌就是前车之鉴。不过，昨日期指尾市的跳水，与前两次也有不同之处，即空头在昨日的下跌中，反而进行了减仓，这需要引起投资者的注意。

        以11月11日为例，当天期指跳水，是空头大举增持空单的结果。当天，中证期货增仓了204手空单、国泰君安增仓了427手，而华泰长城、海通期货增仓更是超过1000手空单。同样，11月15日当天，主要席位也大幅增加空单持仓量。然而昨日，中证期货减仓了169手，国泰君安减仓了483手，这样的操作的确有些出人意料。

        分析人士认为，这很可能是部分短线做空者获利了结所致。因为，在周二大盘上涨过程中，空方资金逢高增持了空单，昨日短线获利已经较为丰厚。

        此外，还有一个较为重要的原因是，12月11日，国家统计局将公布11月CPI数据，CPI增幅的高低，无疑将决定短期内是否会出台加息政策。因此，随着加息时间窗口的临近，多空双方或许都会采取相对谨慎的策略，部分期指炒作资金可能会减少部分隔夜仓位。

盘整格局暂难打破

        从周二站上年线，到昨日再度跌破年线，技术上看，股指多条均线几乎黏在了一起，而要想打破现在这种胶着的盘整格局，需要量能的放大，同时也需要有消息面的配合。而近期，最有可能引发变盘的因素，极有可能就是加息靴子的落地，否则，这种盘整格局将在短期内很难被打破。

        分析人士指出，就今日的操作来看，由于周五又即将来临，调整市道中，周末往往会因为众多不确定性因素的出现，而引发避险盘的抛售。因此，建议投资者可继续采取逢高降低仓位的策略。



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