信贷规模与资金面双趋紧票据资产压缩推涨转贴利率

每经记者  贺麒麟  发自上海

        票据贴现业务暂停的传闻尘嚣日上。面对信贷规模和市场资金面双双趋紧，商业银行大量压缩票据资产，转贴利率亦一路狂飙接近同期限贷款利率水平。

        业内人士对  《每日经济新闻》表示，因存款准备金率连续上调导致的资金面紧张，以及遭捆绑的信贷规模等因素叠加，票据市场利率整体仍可能处于上行通道，年底或将达到高位。

        “市场上买卖双方的报价价差很大，有的买方报价甚至大大超过了六个月同期限的贷款利率水平，实在是太高了。”有银行间票据市场交易员在接受  《每日经济新闻》记者采访时表示。

        来自中国票据网的最新数据显示，截至周四16：30，当天共计36笔转贴报价，报价金额161.86亿；其中买入13笔，加权平均利率5.8921%，最高6.9000%，最低5.2200%；卖出23笔，加权平均利率4.6582%，最高6.6400%，最低3.9600%。

        业内人士表示，11月份央行连续两次上调存款准备金率，致使市场对未来资金面和政策紧缩预期更趋悲观，银行等机构出票意愿强烈，但收票寥寥无几，银行间票据市场供需矛盾明显。

        同时，一些票据贴现中介也纷纷提高收票门槛。

        “现在我们只收四大行的票据，贴现利率4.9%。”来自杭州萧山的一贴现专员称，目前该地区都只接受来自四大行银票贴现。而河南某贴现中介则表示，暂不接受大面额票据。“1000万元  （的票据）我们做不了；10万元、20万元的话，可以直接见票付款。”华东一知名票据贴现中介客户经理称，现在的贴现利率为4.55%~4.75%。“要办的话尽快，因为最近的情势很难讲。”

        来自中国票据网的资料显示，从今年9月份开始，长三角票据贴现指数就一直以每两周高于60%的涨幅高歌猛进，目前指数点位为2599.74。该指数由长三角地区的30家商业银行提供的商业汇票贴现业务的加权平均利率汇总、编制而成，该30家银行的票据贴现业务量均较大，且交易活跃。

        市场人士预计，紧缩政策的密集出台，显示货币政策实质上已发生转向，预计未来一段时间资金面将逐渐向紧张过渡，票据市场利率可能仍将上行，年底或将达到高位；不过随着12月份财政存款的大量释放，其上行空间有限。

        转贴利率高企的背后，除了资金面紧张之外，亦是信贷规模遭到“捆绑”的一个折射。

        “（票据业务）不是说不做，只是做的少了。”南京一股份制银行对公业务客户经理对《每日经济新闻》记者表示。

        时值年末，伴随着银行信贷投放异常冲动而来的，是票据业务的大幅压缩。一般来说，票据业务实际上是银行自身的一个调节器。

        “（票据业务）操作上比较灵活，压缩与否看银行自己的意愿和安排。”中央财经大学中国银行业研究中心主任郭田勇表示。

        在全年7.5万亿元新增信贷目标岌岌可危的情况下，商业银行通过压缩票据资产来削减信贷规模。同时，逼近同期限贷款利率的转贴利率，亦使票据业务大幅萎缩。

        “现在我们开票的要求比以前要高，高风险银票开的很少，大部分都是低风险银票。”上述客户经理透露，他所指的低风险银票，是指缴纳全额保证金的票据。“就是说，企业要开具一张1000万元的票据，就要在银行存1000万元，现在开出来的8成以上都是这种票据。”



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