小盘股B股成熊市亮点 牛熊转换或露痕迹

　　熊市1年,上证指数杀跌千点,但并非所有股票指数都如此受伤——小盘股和B股就是本轮熊市的最大亮点。

　　8月3日,本周二,承接前期12连阳的余威,深证B指当日早盘小幅高开后曾短暂上冲,盘中创下662.58点的近一年新高。

　　拉长来看,自2009年8月4日到2010年8月4日的1年里,深证B指从566.63点涨至648.95点,区间涨幅为14.53%,而同期上证指数则大跌832.92点,跌幅高达24%,可谓“风景这边独好”。

　　与此相似,囊括所有中小板股票的中小板综合指数同样“虎虎生威”,丝毫不受上证指数下跌拖累。数据显示,该指数在上述一年时间内暴涨21.53%,今年4月23日盘中更一度创下了6625.73点的历史新高。

　　中小板成熊市“淘金乐园”

　　“我今年买的股票全部是小盘股,尤其是中小板股票居多。”深圳一位重量级私募经理向《每日经济新闻》记者透露,这样的持仓结构让他在本轮熊市中依然收获颇丰。

　　与此前2008年大熊市中 “泥沙俱下”不同,本轮熊市大盘股与小盘股的两极分化现象十分明显。

　　由大市值股票坐镇的上证指数在2009年8月4日见顶后,1年来暴跌近千点,市值损失惨重。而另一方面,全部是小盘股的中小板却大放异彩,指数节节高升。

　　这样的对比在K线图上十分明显。在熊市的第一阶段,即去年8月4日至11月24日,期间上证指数从3478.01点急速下挫,随后反弹至3361.39点。而中小板综合指数则在扛过去年8月份的大跌后快速拉升,从最低的4000点一口气冲至5800点附近,不但全线收复失地,还创出新高。

　　此后,中小板股票更是“越战越勇”。借着今年年初创业板、小盘股的炒作行情,中小板综合指数在今年4月23日盘中一度飙至6625.73点,成功刷新了2007年大熊市顶峰6315.09点的历史记录。

　　与指数高涨相对应的是,中小板股票则成了熊市中最佳“淘金”对象。WIND统计数据显示,截至2010年8月4日收盘,在熊市一年来,共有59只个股股价涨幅达到100%以上,其中,中小板股票就占到了25只,占比超过四成。

　　同时,在一年来涨幅最大的20只股票中,中小板股票也有7只,占比35%。其中涨幅最高的中小板股票为大华股份(002236),区间涨幅高达165.7%;此外,包括金螳螂(002081)、登海种业(002041)、海翔药业(002099)、獐子岛(002069)等中小板个股涨幅翻番。

　　A、B股折价再现

　　除中小板股票外,本轮熊市中的另一个亮点来自于B股。

　　今年6月21日,万科(000002)B强势涨停,而其A股上涨不到4%。到6月22日,万科B股价折算后已超越其A股股价,成为2007年以来AB股出现“负溢价”的首只股票。这一现象立即被市场人士视为A股调整即将结束的积极信号。

　　实际上,本轮熊市中,B股市场的表现十分坚挺。

　　盘面显示,截至今年8月4日收盘,B股指数报收239.53点,高于一年前的223.79点,取得正涨幅。而表现更好的深证B指更是在8月3日创下662.58点的近一年新高,一年内的涨幅远远超过上证指数。

　　某券商B股分析师认为,历史上AB股折价发生的次数并不多,大多为一些优质蓝筹股,如万科B或海航B等。

　　“这轮熊市中B股之所以表现相对较好,我认为主要与整个板块处于价值洼地有关。”该分析师指出,尽管万科B股价折算后高于A股股价,但除此之外的其余B股股价均低于A股,如双钱B、金山B和宝石B等个股折算后,其股价仅相当于A股股价的三分之一。

　　“这样低廉的估值肯定会吸引资金流入,造成B股走势整体强于A股的现象。”他表示。

　　前述深圳私募经理则认为,B股投资者的结构也是其走势较为坚挺的关键。他指出,B股的投资者多信奉价值投资,以收取股息为主,纯粹为博取二级市场差价的并不多。

　　走势独立昭示牛熊转换？

　　从历史数据来看,中小板股票与B股走势独立于大盘的情况,往往出现在很多重要的牛熊转折时期。

　　《每日经济新闻》记者通过整理资料发现,近期最典型的一次是在2004年~2005年期间,从时间点上看,正好处于A股深幅调整的末期,即牛熊转换的前期。

　　资料显示,上证指数在2004年4月7日反弹见顶后重新走熊,到2005年6月6日创出998.23点的左侧底部,然后于当年7月进行右侧探底,随后9月份至11月份又再度回压1100点,期间指数反复震荡。

　　而在2005年6月8日推出的中小板综合指数却丝毫不受大盘影响,首次亮相后一路上行,到2005年11月底该指数已冲至1400点上方,较最初的998.66点上涨40%左右。

　　另一方面,深证B指的走势也明显强于同期上证指数。计算可知,上证指数在2004年4月7日至2005年6月6日的一年间累计下跌了41.71%;而深证B指同期跌幅仅为30.11%。

　　“实际上把K线图拉长来看,2004年~2005年的情形,与2009年8月以来的下跌极为相似,都是一个大级别熊市反弹后的再度探底过程。”上述私募经理分析称,在这样相同的背景下,再度出现中小板股票和B股同时独立于大盘运行,或预示着市场已经十分接近牛熊转换的时刻。