大盘底部“扑朔”基金操作“迷离”

每经记者  魏玉卿

        深圳某基金公司基金经理表示，从现在房地产调控政策和货币收紧的趋势来判断，大盘底部应在2300点，但也有基金公司比较乐观，认为当前股市下跌的空间已有限了，部分大盘蓝筹指标股的估值水平已具有吸引力。

        “不要问我底在哪儿，我也不知道!”

        本周，A股市场较外围股市相对“另类”的走势，终于让公募基金也发出了如此没有底气的感慨。

        虽说欧盟为防止希腊债务危机蔓延，推出总额7500亿欧元的救助方案，刺激全球股指大幅回升，但A股市场在流动性紧缩、宏观政策调控等隐忧之下，表现糟糕。

        据《每日经济新闻》统计，沪指周五（5月14日）以2696.63点收盘，下跌0.51%，自4月16日调整以来，跌幅已达16%，而就在5月12日（本周三），沪指下探至今年以来的最低点2604.20点时，最高跌幅已达20%。

        这么猛的跌幅，让不少基金大跌眼镜，于是，它们前期还在争论的，究竟是大盘蓝筹股能买还是中小盘股能买的声音也已渐渐匿迹了。“现在不是谈个股的时候，最重要的是市场何时能企稳。”某基金投资总监向《每日经济新闻》记者表示。

        从记者采访的情况来看，公募基金此时将注意力放到了寻底上，并且基金内部出现了极大分歧，因此，其近期的操作也出现了混乱。

最低看至2300点

        WIND统计显示，4月16日到本周五，上证A股平均跌幅高达15.70%，深圳主板A股平均跌幅为16.17%，中小板股平均跌幅为14.19%，创业板股平均跌幅为16.56%，沪深两市跌幅超过20%以上（含20%）的股票多达619只。

        当《每日经济新闻》记者致电沪上某基金公司基金经理时，话语间他对当前的市场已是非常悲观。“去年8月管理层说（货币政策）动态微调时，沪指从3478点跌到2639点，跌幅超过20%，这次这么严厉的调控政策，沪指又会跌多少？”

        他进一步对  《每日经济新闻》记者说道：“国际上，虽说针对希腊的债务问题，欧盟推出了救助方案，但希腊的主权债务违约率仍然高达5.35%，违约率是全球第四高；再看看我们国内市场，系统性风险需要用政策来化解，但现在政策的方向是什么？放松还是收紧？仍然是收紧。如果光从上市公司盈利增长的角度来看，2500点是理论上的底部，但市场的恐慌情绪一来，极有可能再往下。”

        北京某基金公司基金经理则更为直接地对《每日经济新闻》记者表示：“不要问我底在哪里，更不要再来讨论大盘蓝筹股便宜、中小盘股贵这类的话题了，便宜还可能更便宜，贵也可能更贵，市场短期就是看预期，和长期看估值、基本面不要混为一谈，市场跌多了就会有反弹，有机会我就会参与。”

        “2300点！现在房地产调控政策和货币收紧的趋势，对股市的影响就是往下寻底。”深圳某基金公司基金经理向记者表示。

        深圳某基金公司投资总监也向记者表示，股市还有向下的空间，短期明显的信号就是，中小盘股票估值往下压的空间是存在的，跌得还不够到位，比如创业板股票的股价在当前这个位置上，再跌个百分之二三十也是很正常的。

        但也有基金公司比较乐观，认为当前股市下跌的空间已有限了，并且认为股票市场对年初以来的一系列退出政策都作出了充分反应，部分大盘蓝筹指标股的估值水平已具有吸引力。

        显然，基金内部对市场的判断已存在较大分歧，悲观的已看到了2300点，乐观的则认为现在已可抄底一些估值便宜的股票。

基金操作分歧严重

        基金间迥异的观点导致了它们近期操作的混乱。从本周上证所、深交所的每日交易公开信息来看，一些机构资金越挫越勇，勇敢买入跌停板股票，而一些机构则是在当前位置上恐慌跑路。

        5月10日，广宇发展当天涨停出现异动，深交所公开信息显示，两机构席位分别大量买入1522.45万元和1449.99万元，同时也有一机构席位卖出1741.73万元。

        5月12日，沪指下探至今年以来的最低点2604.20点，公开信息显示，机构席位疯狂买入了丰乐种业、西藏矿业、科大讯飞等多只跌停股，同时也有机构席位疯狂抛出。

        如丰乐种业，两机构席位当天分别买入614.36万元和1193.48万元，但同时一机构席位大量卖出7952.51万元。

        另外，前期走势较强的的西藏矿业，在12日也意外跌停，当日4个机构席位大量  “扫货”，合计买入6734万元，与此同时，两机构席位卖出4486万元。

        5月13日，西藏矿业涨停，当日两机构席位大量买入2139.59万元和965.16万元，同时也有两机构席位大量卖出2520.55万元和1587.90万元。

        同样也是在5月13日，三机构席位分别买入卧龙电气2426.89万元、1886.55万元和904.92万元，同时一机构席位卖出1533.40万元。

        而本周五，闽闽东、汉王科技、烟台冰轮等个股在强势涨停之际，均被机构趁势大量抛出，特别是闽闽东，被5家机构席位卖出了近7000万元。

        从上述数据中不难看出，基金对市场的判断不一，导致了其在操作上的分歧。

继续扮演观望者

        事实上，自4月16日调整以来，沪指跌幅已达16%，期间最高跌幅已达20%。那么，在本轮下跌中，基金到底是咋想的呢？

        从记者采访的情况来看，一些嗅觉敏感的基金已提前减仓，以观望为主，而一些没有跑路的基金，在当前位置上也不大愿意再大肆减仓，仍然也以观望为主，似乎观望就成了基金在本轮调整中的主流动向。

        以次新基金为例，WIND统计显示，3月以来，有17只偏股型基金成立，从这些正在建仓期的次新基金来看，总体净值变化并不大。这意味着在当下市场的环境，这些次新基金的建仓速度缓慢，充当着旁观者的角色，对市场的谨慎态度不言而喻。

        事实也证明，建仓缓慢的基金能躲过市场下跌所带来的净值损失。如农银汇理中小盘成立于3月25日，截至4月2日，其单位基金净值仍然为1元，而在整个4月，其净值变化也并不大，截至5月7日，净值为0.9823元。

        长信中证央企100基金于3月26日成立，在4月16日之前，其净值一直为1元，显示出了观望的态度，截至到5月13日，其净值为0.972元。还有在4月23日成立的泰达宏利中证财富大盘基金，截至到5月7日，其净值仍然为1元。

        相比而言，一些在4月份建仓速度较快的基金，自然受市场迫害较深，据记者了解，某只次新基金截至到5月7日，其净值跌到了0.9元以下，仅一个月的时间，净值损失就达到了10%。



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