中材科技抢跑3兆瓦风电叶片2010年业绩有望翻番

每经记者  胡玉慧

        A股上市公司中材科技（002080，收盘价39.81元）在近日连续宣布对3MW风电叶片的投资事项。业内分析师认为，作为目前国内首批进入3MW领域的叶片厂商，公司有望从刚刚启动的首轮海上风电特许权招标中受益。从公司目前在手订单情况看，中材科技今年业绩有望实现翻倍增长。

近5亿元投向3MW叶片

        作为A股市场风电叶片龙头公司，中材科技最近一系列大手笔投资，值得投资者关注。

        3月20日中材科技发布公告称，旗下控股子公司中材科技风电叶片股份有限公司（以下简称中材叶片）准备投资2.22亿元，在北京八达岭建设3MW复合材料风电叶片产业化项目。约半个月后，中材科技发布公告表示，将再投资2.37亿元在甘肃酒泉建设3MW复合材料风电叶片产业化项目，实施主体为中材叶片全资子公司中材科技（酒泉）风电叶片有限公司（以下简称酒泉叶片）；同时，还将在吉林白城建设另外一条3MW叶片的生产线。

        半月时间接近5亿元投资，让外界看到了中材叶片加大风电产品升级的决心——中材科技本次新建叶片项目规格全部为3MW级别；而公司目前产品全部为1.5MW规格。

        3MW风力发电机组是什么概念？目前我国陆上风电主流机型为1.5MW，有部分为2MW及2.5MW机型，3MW虽然在新疆、甘肃等部分风力强度特别大的地方得到应用，但更多被视为未来海上风场主力机型。今年春节后不久，国家能源局已启动我国首轮海上风电特许权项目的招标，中材科技在这个关口投资3MW叶片的动因已相当明显。

        而中材科技此次项目的产能规模不可小视。公司1.5MW叶片在去年经过扩建后，目前已具备1300套的年产能；而近期新宣布的3MW叶片，三个项目总规划年产能已达到600套。

海上风电市场巨大

进入2010年，我国海上风电发展似乎骤然提速。2月，国家能源局、国家海洋局在联合下发了  《海上风电开发建设管理暂行办法》；此后不久，国家能源局就向辽宁、河北、天津、上海、山东、江苏、浙江、福建、广东、海南等11省份有关部门下发了通知，要求各地申报海上风电特许权招标项目；目前业内流出的最新消息是，4月中旬国家能源局将完成海上风电特许权项目的合同文本，4月底将进行正式招标。

        作为我国首次海上风电特许权项目，此次招标规模的大小自然成为了业界关注焦点。早前曾有分析人士向《每日经济新闻》记者分析，按照通知要求，本次招标单个项目总装机容量暂定为200MW~300MW；而目前我国首个并网发电的海上风电项目上海东海大桥，规划的总装机规模也才分别为100MW。该人士指出，若首批11个省份均上报项目且获批，那么本次招标规模则至少在2000MW以上：去年第六期特许权项目招标达5250MW，为历年来陆上风电规模最大的一次。

        日前记者从国内某二线整机厂商负责参与竞标的人员处了解到，此次招标规模大约为2500MW，超出前述分析人士预计数字。

中材科技积极抢跑

        不管最终规模如何，中材科技成为首批受益厂商已基本确定。

        有上海东海大桥运营经验在前，本次中标机型将由3MW风机唱主角。考虑到风机质量，已具备3MW风机量产能力和运营经验的整机厂商会在竞争中胜出。目前国内虽然有多家整机企业启动了大容量风机研发计划，但具备前述条件的只有

金风科技（002202，收盘价23.52元）

和华锐风电两家。其中，华锐风电3MW机型已经在上海东海大桥正式并网发电；金风科技3MW机型，于去年年底在新疆达坂城风电场入场吊装。湘财证券新能源行业分析师冯舜表示，在海上风电招标中首批具备竞争优势的公司当属华锐和金风，这两家厂商有望成为前期收获最大的内资企业。

        对中材科技来讲，华锐和金风正是其叶片产品的主要客户。目前内资厂商中能做3MW叶片的不多，A股上市公司当中只有中材科技一家。

        但除去海上风电之外，3MW机型在西北部分风力特别强劲的地区也有用武之地。早前记者以投资者身份致电公司，中材科技证券部人士表示投资3MW叶片项目并不只为了发展海上风电；此外还透露称，今年公司应该可以收到3MW订单。

        从公开信息来看，中材科技3MW项目建设速度相当快。八达岭和酒泉领地的建设期为7个月，吉林白城建设期为半年；中材科技大股东、在港上市的中材股份表示，3MW项目将在今年下半年批量生产。

全年业绩有望翻番

        不过考虑到风电项目订单执行情况，3MW项目今年给上市公司贡献利润的可能性不大。对于新项目何时能反映到业绩上，冯舜预计要到2011年。今年公司业绩增长将主要来自1.5MW叶片。

        中材科技近年来产能扩张相当积极，去年年初1.5MW叶片总体产能在300套/年。2009年年中公司宣布了定向增发事宜，募集资金中有2.33亿元和3.3亿元，分别流向北京八达岭年产500套兆瓦级风电叶片项目以及甘肃酒泉年产500套兆瓦级复合材料风电叶片建设项目。

        到去年年底，公司1.5MW产品共形成1300套的年产能；而与吉林白城3MW项目同时宣布的，还有年产400套1.5MW叶片项目。

        据业内分析师调研拿回消息，2009年全年中材科技实际销售1.5MW叶片650套左右；而来自公司大股东中材股份方面的信息是，今年叶片销售目标为1700套，这个数字较去年实际销量增长超过1.5倍。

        华泰联合证券分析师周焕表示，公司目前在手订单显示，有总额为14.56亿元的叶片产片将在2009年11月~2010年11月期间向金风科技供货；按照130万元/套的市价计算，订单对应叶片产量为1120套。华锐风电与公司供货合同金额达10.2亿元，周焕预计今年对应数量为200套。仅与这两家整机厂商的供货合同，中材科技现有1300套年产能就将满产。

        此外，公司在去年宣布对大股东在内的几名对象进行增发，从而让公司对中材叶片的持股比例由54.12%提高到89.41%，该事项预计会在今年年内完成。周焕在此基础上测算表示，2010年1300套风机叶片的销售，有望让公司今年摊薄后的基本每股收益达到1.45元左右，从而使公司2010年业绩翻番。

        本周一，中材科技发布一季度业绩预告，称受益于风电叶片销售增长，公司今年头三个月净利润将较上年同期增长10.5倍~11倍。



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