酒业早参 | 中金公司研报：2025年白酒行业需求或稳步复苏

| 2024年11月21日 星期四 |

NO.1 中金公司：2025年白酒行业需求或稳步复苏

中金公司研报指出，展望2025年，白酒行业供给增长有望放缓，需求或稳步复苏，逐步达成供需再平衡，全年或为前低后高的弱复苏走势，上半年行业将以磨底为主，下半年需求或有所修复带动行业稳步开启弱复苏进程。

点评：2024年以来，白酒行业受到需求走弱的影响，存量竞争特征明显。中金公司在研报中提出2025年需求或稳步复苏的观点，有利于提振行业信心。

NO.2 泸州围绕四个“加法”发力白酒产业

据泸州酒业发展微信公众号消息，11月19日，“万千气象看四川”系列主题新闻发布会泸州专场举办。针对白酒产业发展新质生产力相关问题，泸州市酒业发展局党组书记、局长叶仕良表示，泸州主要围绕四个“加法”重点发力，即推动“大数据+产业链”融合发展；推动“数字智能+酿造”融合发展；推动“人工智能+包装”融合发展；推动“工业互联网+服务”融合发展。

点评：白酒行业产区效应愈加明显。泸州作为四川白酒的主产区之一，主动推进白酒产业的科技赋能，有利于区域白酒整体发展。

NO.3 “两郎”商标纠纷新进展：夜郎古酒业已向四川省高院上诉

据《上海证券报》等报道，贵州省仁怀市茅台镇夜郎古酒业股份有限公司已于11月18日向四川省高院递交上诉状。此前，泸州市中级人民法院对郎酒公司诉夜郎古酒业、贵州夜郎古酒庄有限公司等关联公司商标侵权及不正当竞争一案作出一审判决。夜郎古酒业等被判赔偿郎酒公司经济损失及合理开支共计1.96亿元，停止生产、宣传、销售“夜郎古酒•大金奖”和“夜郎春秋”白酒，同时在30天内变更企业名称。

点评：白酒行业进入发展新阶段，品牌对于企业的重要性愈加凸显，“两郎”商标纷争反映出白酒行业竞争加剧。

NO.4 仁怀进一步规范白酒生产

11月20日，仁怀市市场监督管理局发布《关于进一步规范白酒生产行为的提醒告诫书》。其中提到，为规范酒类生产秩序，严厉整治白酒生产领域违法行为，净化白酒生产环境，特提醒告诫如下：一、严禁出租出借生产资质。二、严禁白酒生产加工小作坊接受委托生产加工白酒。三、进一步规范白酒委托生产行为。四、进一步规范白酒生产管理。

点评：此举有利于行业规范化升级，强化白酒生产监管，维护当地酱香酒品质和市场秩序。