理财产品“T+0.5”来了，理财公司“卷”起了赎回到账时间

最近理财圈又有新动作了。近日，工银理财发消息称，旗下多只开放式产品最快可实现“T+0.5”到账。据记者了解，其他也有部分理财公司的现金理财产品可提前到账。 

此外，记者注意到目前也有银行推出了理财销售服务，投资者购买该服务相当于一键购买一只或多只现金管理类理财产品，可以大幅提升快速赎回额度。

提前资金赎回到账时间，提升快速赎回额度，本质上是增加产品流动性，让投资者更快、更多拿回资金。不过一资深银行人士对记者表示，这是否会增加部分产品的波动，影响产品稳健性仍有待观察。

多只理财产品赎回最快“T+0.5”到账

银行理财在经过去年的两波赎回潮后，发生了新的变化。为吸引个人理财投资者，低风险、低波动理财产品被理财机构主推，理财新发产品也朝更稳定的产品类型倾斜，如摊余成本法估值理财产品、偏存款类理财产品及现金管理类理财产品。

最近，理财公司又对旗下产品进行了改变，“压缩”了资金赎回到账时间。3月1日，工银理财发布消息称，为改善投资体验，工银理财通过流程优化、技术升级等方式加快产品赎回到账时间。目前，工银理财的4只低风险理财产品实现了最快“T+0.5”赎回到账。

工银理财4只低风险理财产品实现最快“T+0.5”赎回到账

资料来源：工银理财公众号

据悉，上述4只理财产品均属于开放式理财产品，该类理财产品常见的赎回模式是“T+n”，简单讲，就是T日赎回，n个工作日内资金到账。其中T指的是开放日（通常为工作日），如遇非工作日则顺延至下一个工作日。

记者查阅上述理财产品其中一只的销售文件发现，此前该产品为“T+3”，投资管理人在赎回申请当日后2个工作日内确认客户赎回是否成功，赎回的资金将于赎回申请当日后3个工作日内到账。

上述工银理财某同业存单及存款类理财产品的销售文件

资料来源：工银理财网站

从投资范围来看，上述产品主要投资具有良好流动性的金融工具，包括银行存款、同业存单等。据悉，T+0.5模式即是资金赎回到账时间将提前到最快第二天中午。将赎回时间缩短为“T+0.5”，可以让投资者更快拿回资金。此外，资金到账后投资者也可在当日交易时间内立即再投资。

除了工银理财的开放式产品，也有部分理财公司的现金管理类产品也可以提前到账。如平安理财此前便表示，该公司的现金理财产品，可实现T+1最快上午11点前到账。

“T+1”变“T+0.5”，警惕与监管规则、初衷产生冲突

据悉，理财产品不当日赎回，主要是由于理财产品的资金投向是各类金融资产，在产品开放日，投资者的申购赎回要求各不一样，产品管理人需要一定的时间灵活处置所投资的各类资产，合理安排资金满足投资者的申购赎回需求。简单来说，主要是考虑到流动性风险。

早在2021年年中，为了让现金类理财产品更合规，更稳健，控制可能出现的流动性风险，银保监会、央行就联合发布了《关于规范现金管理类理财产品管理有关事项的通知》（以下简称《通知》）。

《通知》要求，当日认购的现金管理类产品份额应当自下一个交易日起享有该产品的分配权益；当日赎回的现金管理类产品份额自下一个交易日起不享有该产品的分配权益，银保监会认定的特殊现金管理类产品品种除外。

此外，《通知》还要求，商业银行、理财公司应当审慎设定投资者在提交现金管理类产品赎回申请当日取得赎回金额的额度，对单个投资者在单个销售渠道持有的单只产品单个自然日的赎回金额设定不高于1万元的上限。

这意味着，现金类理财的赎回时效从“T+0”变为了“T+1”，即当日开放时间赎回，下一个工作日到账，也同时设置了单个销售渠道不超过1万元的当日快速赎回额度。据悉，《通知》设置的过渡期已于2022年底结束。

而对于理财产品T+0.5赎回，一资深银行人士对记者表示，理财公司之所以将“T+1”变为“T+0.5”，本质上来讲就是希望理财产品的流动性能增强一些，满足投资者流动性方面的需求。

同时该人士表示，监管的初衷就是要让产品运营稳健一些，让市场平稳一点，减少短期剧烈波动风险。“将‘T+0’改为‘T+1’，本意就是防范流动性风险，在下一个交易日结束前不能赎回资金。现在T+0.5的话，早几个小时实际上就会产生不一样的影响，可能会增加部分现金管理类产品波动等。”

“监管将‘T+0’改为‘T+1’，还有设置1万的快速赎回额度，主要是让产品运营更加平稳，”上述人士表示，这有助于防范产品短期的剧烈波动，保护投资者。

对于一些理财产品由“T+1”变为“T+0.5”，他认为需要建立在两个前提之上：第一是产品的稳健运行，第二是做好投资者保护。“否则，现在的‘T+0.5’，加之提高快速赎回额度的理财销售服务，就与监管规则、初衷产生了冲突。”

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