三巨头赚走行业九成利润 财险公司陷入“越小越难”泥淖

在“马太效应”极其明显的财险行业，大型财险公司具有规模优势，在产品同质化下成本更低，承保利润呈现头部集中效应。2021年，82家财险机构共实现净利润527.79亿元，人保财险、平安财险、太保财险为首的“三巨头”共实现净利润460.69亿元，分走了行业近九成的利润。

随着疫情好转、新车销量复苏，2022年上半年财险保费延续复苏趋势。“三巨头”合计实现保费收入5152.89亿元，同比增长10.35%，持续引领行业增速。业内预计，全年车险综合成本率稳中有降，财险业利润有望进一步向头部公司集中。

与景气度确定性高的“三巨头”相比，一众中小财险公司更多地感受到的是增长难、盈利难。“现在财险业、尤其是车险仍然没有太大的差异化，中小财险公司生存艰难，而且越小越难。”一家中型财险公司人士告诉《每日经济新闻》记者，以自家公司体量的主体为例，当前正在不断撤销末端机构，不排除更小市场主体退出车险市场的可能。

穷则思变。在财险业尤其是车险领域的生存挤压下，一些中小财险机构开始求变，他们各显神通，或精简机构、减少承保成本，或依赖股东资源、聚焦特定领域业务，或依靠科技手段、降低理赔费率，试图寻找一番新出路。

盈利难：“三巨头”赚走行业近九成利润

银保监会数据显示，2021年，财险机构实现原保险保费收入13676亿元，较去年增长0.68%，在疫情和宏观经济的影响下，财险行业保费实现微增已属不易。

具体到机构方面，财险机构的保险业务收入却高度集中。从2021年年报数据来看，82家财险机构中，保费收入超过百亿元的机构仅有13家。

在超过百亿元的13家机构中，处于绝对头部的“老三家”保费一骑绝尘，均突破千亿大关。数据显示，2021年人保财险、平安财险和太保财险的保险业务收入分别为4495.33亿元、2701.13亿元和1526.43亿元，领跑整个财险行业。

此外，还有26家机构的保险业务收入不足10亿元，保险业务收入最少的仅为1400万元。

具体而言，不足10亿的公司有三星财险、黄河财险、鑫安汽车保险、苏黎世保险、日本财险、建信财险、劳合社、中远海运自保、铁路自保、海峡金桥保险、珠峰财险、长江财险、众惠相互、现代财险、安心财险、瑞再企商保险、安达保险、融盛财险、汇友建工相互、合众财险、凯本财险、久隆财险、太平科技保险、广东能源自保、日本兴亚财险和阳光信保。

保险业务收入分化的同时，财险机构利润悬殊。根据相关统计，82财险公司去年合计实现净利润（本公司口径 ）527.79亿元。其中，59家机构实现盈利，23家机构处于亏损状态。而实现盈利的机构中，“老三家”的净利润合计达到了460亿元，占行业总利润的87.28%。这意味着，财险业利润增长的背后，主要是靠“老三家”承保盈利在拉动。

《每日经济新闻》记者注意到，处于亏损状态的机构，大多集中在中小型公司，市场份额越小，更难以摆脱亏损局面。有小型财险机构的内部人士在与《每日经济新闻》记者沟通时不住感慨中小险企生存难，直呼“去年（业绩）太惨了。”

车险难：不能放弃、无法增长、难以盈利

“得车险者得天下”，谈及中小财险机构生存艰难，车险是一个绕不开的话题。作为财险业最重要的险种之一，车险一直是各家机构竞争的重点领域。

银保监会数据显示，2019年-2021年，财险机构车险保费收入分别为8188亿元、8245亿元和7773亿元，分别占财险机构保费收入的62.91%、60.70%、56.84%。占比虽然有所下降，却依然是财险机构保费收入的主要来源。

2022年，疫情好转，新车销量复苏，上半年财险公司保费收入大幅改善，不过，上海评驾科技有限公司副总裁宫明魁在接受《每日经济新闻》记者采访时表示，车险业务总体恢复的情况下，中小财险公司经营状况并没有根本性好转。

“车险市场份额进一步向头部险企集中，挤压掉的正是中小财险公司的业务空间。由于无法通过高额费用获取业务，没有存量业务给经销商和修理厂渠道送返修，中小财险公司增量业务陷入了较为尴尬的境地，不能放弃，也无法增长。”他称。

宫明魁提到，有数据显示，2021年，人保财险车险市场份额为32.84%，较2020年提升了0.62个百分点；平安财险车险市场份额为24.29%，提升了0.5个百分点；太保财险车险市场份额为11.81%，提升了0.21个百分点。整体来看，财险“三巨头”在2021年所占据的车险市场份额达到68.95%，较2020年提高了1.33个百分点。

从各家公司的财报数据可以观察到，虽然车险业务一直是财险机构的热衷业务，但是能实现承保盈利的却是少数。

《每日经济新闻》记者统计发现，已经披露2021年年报的82家财险机构中，有61家险企的前五大类经营产品中包含车险业务，且多数险企的第一大经营险种都是车险。不过，实现车险承保盈利的财险机构仅有7家，除了人保财险、平安财险、太保财险“老三家”之外，只有燕赵财险、三井住友保险、三星财险、中意财险车险实现承保盈利。

宫明魁分析称：“（中小财险公司）由于早期为了获得保费规模，对业务筛选和自身定价、风控能力问题，导致业务赔付水平并没有明显改善，经营状况处于一个较高风险状态。”

转型难：断舍离之后，探索差异化发展之路

当中小机构的生存空间受到挤压，尤其是在车险领域无法分得一杯羹时，一些机构开始思考并探索发展差异化、特色化道路。

对于一些外资险企而言，通过控制业务规模，聚焦优势险种，寻求一条差异化的发展之路。《每日经济新闻》记者统计21家外资财险公司年报数据发现，去年前五大险种不包含车险业务的外资险企有11家。从业务结构来看，各家外资财险公司主力险种集中在企财险、责任险、货运险等。

值得关注的是，一些中小财险公司借助股东优势、在专业领域深耕细作，正积极探索独特的业务模式。如“押注”企财险的久隆财险，打破了财险公司5-7年盈利周期的规律，在成立第三年即实现盈利。

“舍弃”车险业务的美亚保险，专注境外旅游和其他跨境业务的增长。2016年以来，美亚保险保险业务收入仅小幅增长，不过，盈利水平却不断提升。

财务数据显示，2016年-2020年，美亚保险分别实现净利润（本公司口径）1.02亿元、1.33亿元、1.39亿元、2.32亿元、2.67亿元。2021年，美亚保险实现保险业务收入17.55亿元，同比下降2.06%，在外资财险公司中排在第六位；净利润同比下降约12%至2.44亿元，仍在外资财险公司中排名第一。

转身非车险，也并非唯一的选择。宫明魁认为，在目前的情况下，传统业务领域，中小公司很难和大中公司竞争。在创新业务方面，中小公司产品设计能力不足、管理水平较低，也很少有大的突破，不过，有些新兴或长尾市场是可以考虑的。

他提出两个方向，一是新能源车险强力捆绑新能源品牌，从新车定价开始以保险+服务方式和小体量车企合作，更容易切入，将车辆、充电桩、维修一并考虑成产品包的形式，与新能源车企共同拓展客户，将有可能获得增量业务突破。二是依托新能源车本身的智能网联能力，寻求外部科技公司一道设计诸如自动驾驶、自动泊车等险种，进行创新产品推进，有助于提升业务规模、获取更多客户，并能有效控制赔付风险。

值得一提的是，依托阿里和京东两大互联网巨头的国泰产险和京东安联财险，近年来不仅在电商互联网保险领域快速发展，在车险领域还聚集货车保险，通过差异化策略保持规模发展，借助科技手段探索这一细分领域的可持续发展路径。

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