多家上市公司展开股份回购 如何借此寻找大牛

从今年6月15日开始的大跌以来，绝大部分股票大跌。而从今年7月以来，已有41家上市公司提出了回购股份的计划，回购金额上限464.6亿元。这么多的上市公司进行股份回购，那么如何从中寻找大牛股呢？火山财富（微信号：huoshan5188）将给各位仔细解读，以供参考。

成熟市场的股份回购

在成熟市场之中，上市公司回购的股份一般予以注销，当总股本减少之后，这有利于提升每股收益。根据价值投资理论，当每股收益提升之后，股价有望随之上扬。1987年10月19日的纽约股票市场出现股价暴跌，股市处于动荡之中。从此，美国上市公司回购本公司股票的主要动机是稳定和提高本公司股票价格，防止因股价暴跌而出现的经营危机。据统计，当时在两周之内就有650家公司发布大量回购本公司股票计划，其目的就是抑制股价暴跌，刺激股价回升。另据了解，美国联合电信器材公司1975—1986年期间，一直采用股票回购现金红利政策，使公司股票价格从每股4美元上涨到每股35.5美元。在成熟市场之中，要想提升每股收益有两种途径，一种是靠业务发展来提升每股收益，一种是靠股份回购，如果未来几年每股收益是呈下滑趋势的，需要回购足够数量的股份以扭转每股收益下滑趋势才会提振股价，回购的股份越多越好。

如何在A股的股份回购之中寻找大牛股

在A股的股份回购来看，有的回购股份是予以注销，有的回购股份是用于员工持股计划。如8月7日青岛海尔公告回购股份就是予以注销，公司拟出资不超过人民币5亿元，以不超过16.78元/股的价格回购公司股份，回购股份届时将注销，从而减少注册资本。按回购数量2979.74万股计算，回购股份比例约占本公司总股本的0.49%。从这个回购方案来看，回购股份比例太小，因此提振股价可能有限。

火山财富（微信号：huoshan5188）认为，回购股份有利于提振股价，但也需提防上市公司高价回购，高价回购极有可能会导致股东权益受损，回购股份比例过小也有作秀的嫌疑。

大比例的股份回购是一个重要的研判指标，其次需要结合其业务前景来综合判断。

需要注意的是，有的上市公司回购股份有可能是为了定向增发顺利实施，如某公司打算定向增发对外并购之前，回购股份有利于股价稳定，这样就不会摊薄大股东的股权。虽然大比例的股份回购予以注销在A股之中不常见，但是大比例的股份回购用于员工持股计划依然值得关注。

因为员工持股计划是把员工的利益与上市公司发展绑在了一起，这既有利于稳住股价，也有利于调动员工的积极性，但更重要的还是要仔细分析其上市公司业务前景。

拟回购金额超10亿元公司一览

以上表格为不完全统计的7月份以来的上市公司股份回购（第二张表格来自证券市场红周刊）。

根据回购股份比例越高越好的选股原则，如表中的洲际油气可以关注。

据悉，公司将以不超过18元/股的价格回购股份，回购数量不超过5000万股，预计耗资9亿元。按照回购5000万股计算，回购股份比例在2.21%。回购的股份用于员工持股计划。洲际油气是一家民营石油开采公司，原油价格对其业绩波动影响大，目前纽约商业交易所的原油期货指数为46美元/桶，现在卖矿泉水都要比开采原油的利润率高，这显示出油价低得不太正常，该公司在国外有多块油田，并且未来有持续收购国外油田的能力。另外该股从2014年初以来，股价未大幅爆炒，目前股价与2014年初持平，具有较高的安全边际。该股以上分析仅作为一个案例讲解，不作为荐股依据。