机构：无论短线牛与熊 改革始终不落空

每经记者 朱秀伟

昨日（9月3日）沪指收出四连阳，盘中冲高至2290.55点，创出2013年6月5日以来近15个月新高。海润达总裁仇天镝称，“沪港通接近了；中报风险没有了；改革进入新阶段排除了很多阻力”。然而，《每日经济新闻》记者注意到，面对A股的连续上涨，机构对股市涨跌预期并不一致，但对改革预期却较为一致地表示乐观。

大势风向/

◎国泰君安：改革发起对熊市“最后一战”

国泰君安此前因一直看多A股而广受关注，9月2日，国泰君安宏观研究团队任泽平等分析师又出惊人之语，称A股将开启一轮波澜壮阔的大牛市，5000点不是梦。

《每日经济新闻》记者注意到，国泰君安认为，改革提速迹象已越来越明朗，将有效降低无风险利率，提升风险偏好。“未来一年很关键，新一轮改革发起了对熊市最后一战”。

该券商还提出未来经济和资本市场的三种前景：第一种是快改革、大出清，高杠杆部门风险显露，经济深蹲起跳，债市走牛后，股市走牛；第二种是快改革、有效控局，债务货币化，PSL（抵押补充贷款）升级为QE，经济平滑过渡，市场直接起跳，股债双牛；第三种是改革低于预期，仅靠微刺激托底，加杠杆、慢出清，经济匍匐前进，危机倒逼、股债双雄。该券商称，上述三种前景出现的概率是5:3:2。

国联证券则认为，9月上旬体现为弱经济、弱政策，短期市场以震荡为主。不过该券商认为，改革是估值提升主因、沪港通是催化剂，这两个因素未来两星期内依旧是积极信号，但可能缺乏边际突破力。

◎中金:短期继续看好三季度行情

近日中金公司发布研报称，短期继续看好三季度行情。中金认为，三季度国企改革遍地开花，沪港通进入冲刺阶段，同时海外资金如潮涌动，资金层面，市场利率缓慢下行。改革正如期推进，接近年底时有加快可能。

该机构表示，在配置上要注意周期反转和成长分化。2014年能够持续全年的主题是国企改革和新能源汽车产业链（锂电池），军工板块也属于国企改革的一部分。另外，进入秋冬季节，全国或将进入污染事件频发时节，可关注环保板块阶段性机会。

对于即将到来的沪港通，中金推出两大投资组合：

第一个组合是“基石组合”，该组合由符合多个条件的15只股票组成，推荐因素有：QFII兴趣较高、细分行业龙头、非两地上市股票（仅在A股上市）、市值较大（不低于20亿美元）、流动性较好（过去三个月日均交易额不低于1000万美元）和评级正面。该组合具体个股包括：上汽集团、宇通客车、美的集团、海天味业、贵州茅台、保利地产、恒瑞医药、天士力、新华医疗、云南白药、永辉超市、人民网、中国国旅、宝钢股份和长江电力。

第二个组合是“改革组合”，该组合符合以下条件：为沪股通范围之内的个股、改革受益者（国企改革、金融改革等）、仅在A股上市、市值较大（不低于10亿美元）、流动性较好（过去三个月日均交易额不低于500万美元）和评级正面。该组合包括15只个股：同仁堂、国药股份、百视通、中南传媒、万华化学、光明乳业、锦江股份、上海机场、王府井、大秦铁路、中航电子、国投电力、保利地产、招商证券和兴业银行。

市场关注度：★★★★★

驱动周期：中短期

重点关注：沪港通推出时间◎高善文：8月经济回调或是短期

此前多家机构均聚焦低于预期的8月经济数据，安信证券首席经济学家高善文最新观点认为：8月经济回调或为短期现象。

高善文认为，总体看8月经济环比动能或较7月出现回落，但幅度似乎不大。8月经济回调应为短期，或持续2～3个月时间。在此背景下，货币政策或继续维持定向宽松，但加速放松的可能性不大。

《每日经济新闻》记者注意到，高善文认为，近两周水泥价格企稳并有微幅回升，表现好于此前市场估计。水泥价格改善势头能否持续并伴随产量同步回升，值得留意。同时，8月30个大中城市商品房销售面积环比出现回升，同比跌幅收窄。

此外，从有关领导“不搞大水漫灌而实施喷灌滴灌”、“统筹施策精准发力”等表述来看，短期货币政策大幅宽松可能性似不大。

市场关注度：★★★★★

驱动周期：中短期

重点关注：经济复苏情况

行业热点/

新能源板块持续火爆

“机构情报站”近期持续关注的新能源板块近期走势强劲，受到市场热捧。在机构看来，不论光伏、风电还是核电，都有机会。

东北证券认为，下半年光伏行业热点仍在电站，分布式新政呼之欲出，项目进程有望加快，而大型电站也有望放松“路条”，光伏安装量将显著提升，全年并网有望接近14GW的年初目标，继续推荐中天科技、东方日升、林洋电子。

从新能源电池板块看，9月1日新能源汽车免征车辆购置税新政实施，有望刺激新能源汽车销量增长。此外对充电设施建设扶持政策也有望出台，或后续刺激电池股继续上冲。东北证券建议短期继续关注电池股，重点公司为新宙邦、杉杉股份和沧州明珠。

上周，风电股在金风科技业绩大涨的刺激下逆势大涨。东北证券认为，风电产业链制造端受需求增长，拉动业绩继续向好，电场运营端也有望改变上半年不利局面，在下半年迎来好转。看好风电行业基本面尤其是海上风电发展前景，仍建议重点关注海上风塔龙头天顺风能。

核电板块股价上周下调。国务院常务会议再次强调开工沿海核电新项目，今年以来高层多次明确表态支持核电行业，建议继续关注业绩弹性较大的小型核电材料类公司，重点关注江苏神通、中核科技等。此外，其他新材料领域，建议关注高温合金龙头钢研高纳。

市场关注度：★★★★

驱动周期：中短期

重点关注：政策支持力度