压榨企业持续亏损 大豆进口频现“洗船”现象

每经记者 金微 发自北京

近日，大豆行业频现“洗船”现象——进口贸易商以损失预付款或保证金的方式不再履行合同，出现大规模违约。有消息称，今年以来中国贸易进口商至少拖欠了50万吨美国和巴西大豆货款，金额约为3亿美元，大豆进口违约规模创10年新高。

多位行业人士对 《每日经济新闻》记者证实了这点，“洗船”现象的主要原因在于大豆压榨企业亏损，而银行收紧贸易商的融资工具，也使得大豆进口商出现撤销合同现象。

同时，业内人士表示，近期大豆“洗船”事件主要源于国内需求低迷，并非系统性风险，未来几个月我国进口大豆到港量仍将维持在较高水平，出现集体违约的概率较低。

贸易商无法开具信用证

作为全球最大的大豆进口国，去年中国进口大豆6340万吨，对外依存度超过80%。今年，大豆进口继续保持快速增长势头，但2月以来，中国贸易商取消大豆订单的消息开始出现。有报道称，3月初，中国取消了约40万吨大豆订单，此后，中国取消大豆订单的消息不绝于耳，这一度影响了美国期货市场的大豆价格。

取消订单的主体是贸易商，目前中国的大豆进口，大部分由进口贸易商卖给国内压榨企业，而贸易商往往是通过融资的方式进口大豆，即采用信用证方式作为国际贸易付款工具。

据多名行业人士介绍，信用证的利率只有2%，远低于银行贷款，因此企业利用大豆进口来获得成本低廉的融资，而且付款的时间往往是推迟几个月。但如果银行不给进口商开具信用证，则意味着将无法完成付款交易，企业将面临违约风险。

卓创资讯农产品分析师孙光梅在接受《每日经济新闻》记者采访时说，由于贸易商至少得提前1个月下单，如果国内压榨企业不要这么多大豆，那对比支付违约金，比运到国内还是亏得少一些。“这次违约多数是贸易商，油厂的少。”

去年，因禽流感爆发和养殖业亏损极大地打压了国内需求，国内油粕现货价格跌幅较大，而进口大豆到港成本上升，进口大豆压榨亏损持续加大。

一名贸易商向记者介绍，现在国内采购的大豆太多，积压严重，而现在养猪亏损，豆粕价格持续下降，大豆价格出现倒挂，大豆压榨企业亏损面积加大，对进口大豆的需求自然会减少。

孙光梅也表示：“国内大豆压榨企业亏损严重，压榨一吨大豆大概亏损500元，由于存在普遍性的亏损，都在减少进口。”而在国内大豆压榨企业出现亏损之际，大豆买家也难以开出信用证，上述贸易商负责人向《每日经济新闻》记者证实，现在贸易商从银行开出的信用证也在减少。

由于无法开具信用证，一些山东省粮食进口商无法按照合同支付货款。公开报道称：“现在有5到6艘巴拿马籍货轮将无法在港口卸货，因为中国买家无法开具信用证，此外还有5~6艘正在海上航行的货船同样无法开具信用证。”

信用证开具的难度加大或与当前银行收紧信贷有关。近几周来，中国接连曝出银行贷款、债券及影子银行产品的违约事件，中国信贷风险加剧，这使得银行对放贷对象的选择更为严格。

上述分析人士表示，从银行的角度可能会如此，国内信贷收紧，银行不给开信用证，自然导致资金紧张，使得大豆进口违约的问题暴露。

隐现中日企业对抗

根据海关总署最新公布的数据，3月份我国进口大豆462万吨，同比增加33.3%。不过，3月大豆预报到港568.79万吨，比实际到港少23%。另外，1~2月，大豆实际到港数量就比预报值少217.62万吨，前三个月预报到港比实际到港少324万吨。

东证期货研究员杨洋分析认为，因压榨、养殖业全链条亏损，1~3月，大豆洗船加推迟的约有500万~600万吨。

在这些大豆洗船事件中，一家名为丸红株式会社的企业，在违约事件中受到关注。公开资料显示，丸红是全球主要的对华大豆出口商家，每年对中国大陆出口1500万吨到1600万吨大豆，相当于中国每年大豆进口总量的四分之一。

中国买家的大豆合同出现违约，丸红也要遭遇损失。而中国头号大豆买家是山东晨曦集团旗下的宏日粮油公司，由于两家公司的“恩怨”，业内流传洗船事件可能是两家公司的贸易矛盾。

油籽贸易公司上海神凯投资公司投资经理高艳滨在接受《每日经济新闻》记者采访时表示，去年，丸红曾以信用证名义不补晨曦的损失，今年晨曦就以信用证问题不要丸红的货，“不排除是两家公司贸易矛盾的延续。”

高艳滨介绍，之前行业会议上，晨曦主动建议不开信用证以洗船或者减少进口，“在进口商不缺大豆的情况下，丸红要想出掉货，要么转卖其他国家，要么持续降价卖给中国其他企业。”

高艳滨说，这次如果中国企业“洗船”要损失2000万元，如果接受这批大豆就要损失2.2亿人民币，“不论怎样，丸红的这批大豆船在港口一天，就要损失1.5万美元。”

据了解，丸红是靠低保证金进入中国市场的，大豆正常的保证金是100元人民币每吨，但丸红的保证金要比这个低，使其获得巨大的国内市场。“不论国外还是国内企业，对丸红在过去几年的贸易作法有些看不过去，不排除治它的可能。”

不过，艾格农业分析师马文峰认为，丸红和晨曦实际是一种合作关系，国内大豆已经严重过剩，价格下行压力较大，丸红转卖到其他地区比销往中国更赚钱，故而转卖。

上述贸易商也认为，这不能说是对抗，丸红卖的多自然客户就多，“但大宗商品出现价格倒挂是普遍现象，内需减少直接影响到行业，这与铜、橡胶的情况类似。”