华晨组合拳促中华年底盈利 未来两年或将重整上市

每经记者 刘卫琰 发自成都

刚刚参加完在香港召开的董事会，华晨汽车董事长祁玉民便马不停蹄地赶往成都车展现场。“虽然有些疲惫，但是我依然很高兴。”祁玉民一落座便开始和记者分享华晨汽车上半年的喜讯，“华晨汽车上半年利润不断上升，中华品牌今年将实现盈利，利润预计将达2000万元水平。”

如果说华晨汽车利润不断上升是顺水推舟的事情，那中华轿车实现盈利则治好了祁玉民多年的心病。

从2009年中华品牌和金杯品牌分离，到2011年中华品牌命名规则的改变，再到今天中华车型组合拳的一一亮相，无一不是祁玉民为中华品牌盈利所做的努力。在中华品牌盈利之后，祁玉民将考虑重整上市。

民族证券分析师曹鹤认为，“华晨酝酿多年的整体上市计划未能实现，主要障碍是主营业务不够出色。如果中华品牌盈利并保证利润稳定，将推进华晨整体上市的进程。”

中华打出多个组合拳

在本届成都车展上，华晨带来了H230和H320两款新车。其中，中华H230的官方指导价为5.58万元~6.88万元，中华H320的官方指导价为6.38万元~7.88万元。

据祁玉民介绍，为了让中华轿车尽快甩掉亏损的帽子，华晨集团展开了车型组合拳战略，即中华H530和中华V5是第一个组合拳，中华H230和中华H320是另一个组合拳。

从第一个组合拳的市场表现来看，今年上半年，中华H530共销售15989辆，中华V5共销售22509辆，由于自主品牌市场急转直下，与此前华晨确定的累计年销8万辆的目标还有一定距离。

对此，祁玉民解释称：“4年前，自主品牌与合资品牌是井水不犯河水，但目前在各个细分市场都能看到合资品牌的身影，这对于自主品牌来说是巨大的挑战。”

面对第一个组合拳和我国自主品牌的现状，祁玉民表示：“中华品牌在今年剩下的几个月销量将增长。H230和H320每款车月销售目标为2000辆，随着市场的恢复和车型认知度不断提高，每款车的月销量要逐步达到5000辆。这两个组合拳将冲击明年和后年的市场。”

除了两个组合拳之外，2014年华晨还将推出大中华系列，形成推动中华品牌和销量提升的另一个高端组合拳。

中华轿车酝酿再上市

随着车型日渐丰富，产品策略不断深化，祁玉民表示：“今年中华的利润将达到2000万元，中华品牌将实现转折。”

长久以来，中华品牌亏损一直是华晨发展道路上的一个障碍，也是祁玉民的一块心病。在2009年华晨汽车发布的一个公告中，华晨汽车董事会认为，公司投放大量资源建立中华品牌并开发产品，但是昂贵的开发成本和较低的销量，导致该业务过去5个财年中4年出现重大亏损，这种亏损影响了华晨汽车和金杯汽车两个上市公司的账面情况和融资能力。

为此，华晨将中华品牌从华晨中国上市公司的业务板块中剥离，使中华和金杯自主品牌独立运营。此前祁玉民曾表示，“这不仅将提高金杯的利润率，而且中华品牌回归华晨集团后将成为今后集团重点打造的项目，力争在2011年实现扭亏为盈。”

在随后两年的发展中，中华品牌的市场表现并不乐观，盈利目标没能如期实现。

虽然中华品牌今年能否盈利还没有定论，但祁玉民已经在规划该品牌未来的发展路径：“中华品牌真正发力应该是在明年。接下来，中华对华晨集团的贡献会越来越大，大到一定程度时，就会把它放到上市公司去，至于放在哪个公司，目前还没有确定。”

曹鹤认为：“中华品牌回归上市公司这个思路是正确的，无论对中华品牌的未来还是华晨集团的发展都不无裨益。但是，中华从上市公司剥离才3年，目前利润状况还不稳定，发展前景也不明朗，对于这样的一个品牌，证监会或许不会批准其再次上市。”

对此，祁玉民也有非常清醒的认识：“现在中华品牌放在哪个上市公司都是不可行的，这只有在中华车型利润稳定之后才可能实现，这或许需要2~3年时间。”

整体上市需振兴主业

在曹鹤看来，祁玉民谋划中华品牌回归上市公司，实际上是在为整体上市做准备。

资料显示，目前华晨集团上市公司共有3家，分别是金杯汽车（600609,SH）、申华控股（600653,SH）和华晨中国（01114,HK）。

包装所有优质资产整体上市并不是华晨今年的新计划，而是一个老生常谈的话题。“华晨的整体上市进程缓慢，主要是因为主营业务发展滞后所致。”曹鹤表示。

据业内人士分析，就华晨目前两个主营业务中华和金杯来看，中华从上市公司剥离之后，一直在盈利的大门外徘徊，虽然今年有望实现盈利，但未来能否保证利润稳定还是个未知数。长城品牌这两年快速发展，占领了大量的市场份额，华晨后起直追难度加大。而金杯作为华晨集团多年的利润支柱之一，这两年也放慢了脚步。

根据金杯汽车今年上半年的财报，该公司在报告期内共实现营业利润4340.13万元，同比减少20.4%；利润总额4923.58万元，同比下滑15.02%；归属上市公司股东的净利润1704.77万元，同比减少22.02%。

在主营业务遭遇挑战的同时，华晨汽车目前正在发展专用车和改装车业务，以期改变此前单一的盈利结构。

祁玉民介绍，未来华晨将建成8个专用车厂房，共25万平方米，今年将建成其中3个共10万平方米，明年还会完成4个厂房的建设。同时，华晨还与美国一家专业消防车公司成立了合资公司，目前还正在与欧洲的相关公司洽谈第二个和第三个合资公司事宜。在改装车领域，华晨将切入小众的超豪华车改装领域，指向高端消费人群，带动华晨集团整体利润提升。

曹鹤表示：“不管是专用车还是改装车，都难以形成较大规模的产销量，无法成为主要利润来源。华晨集团实现整体上市还是要主攻主营业务，提高金杯和中华的盈利能力是当务之急。”