前三季度净利大降九成，华菱钢铁逆势扩产：子公司拟斥资31.47亿元投建汽车板，将引入安赛乐米塔尔JVD技术

在钢铁行业深度调整、多数普钢企业利润受挤压的背景下，华菱钢铁（SZ000932，股价3.36元，市值230亿元）选择逆势向高附加值汽车板领域重金押注。

2026年11月9日晚间，华菱钢铁发布公告，宣布下属子公司拟投资逾31.47亿元实施汽车板三期建设项目。

拟投建三期项目扩充百万吨高端产能

根据华菱钢铁披露的投资公告，本次项目实施主体为公司下属子公司华菱安赛乐米塔尔汽车板有限公司。项目建设地点位于汽车板公司厂区内，建设工期预计为28个月。

三期项目总投资估算为31.47亿元（含税）。从投资构成看，设备购置费用占据主体地位，达到23.28亿元，建筑工程费用约4.87亿元，安装及材料费约1.84亿元，其他费用约1.48亿元。项目所需资金全部由汽车板公司自筹解决，其中企业自有资金占50%，其余50%通过银行贷款筹集。

在产线建设方面，项目将新建一条年产能85万吨的高效能真空涂镀生产线，以及一条年产能100万吨的连续退火线和相关配套设施。项目规划产品以高端冷成型汽车用钢为主，涵盖超高强钢马氏体钢、高强钢和汽车外板等品类。

技术引进是该项目的核心看点。项目将同步引入外方股东安赛乐米塔尔全球独有的JVD真空涂镀技术。相比传统热镀锌与电镀锌工艺，JVD技术具备超薄涂层和高耐蚀特性，能够显著抑制氢脆风险，并大幅提升锌锭利用率与降低原料消耗。该技术的产业化应用将有效填补国内高端汽车板领域的技术空白。

产能规模也将实现跨越式升级。三期项目建成投产后，汽车板公司的镀锌年产能将由目前的200万吨直接提升至300万吨。

在经济效益评估方面，公司预计该项目建成投产后，所得税后财务内部收益率达到15.6%，动态投资回收期为9年（不含2年建设期）。随着汽车电动化与轻量化推进，高强汽车用钢市场需求年复合增速预计接近5%，2035年市场规模有望达到1000万吨，为新增产能消化提供了市场支撑。

前三季度归母净利润下降九成

华菱钢铁主营业务涵盖板材、长材、钢管等黑色金属产品的生产与销售，其中板材与长材在主营业务收入中占据核心比重。

2026年以来，国内钢铁行业延续深度调整态势，市场供需矛盾依然突出。钢材市场价格持续低位震荡，而上游炼焦煤等原燃料价格处于高位，原燃料与钢价之间的“剪刀差”严重挤压了钢企的盈利空间。

这一行业困局直接反映在母公司的财报数据中。华菱钢铁2026年三季报显示，公司前三季度营业收入920.06亿元，同比下降2.74%；归母净利润为2.50亿元，同比大幅下滑90.04%；扣非归母净利润仅为8368.70万元，同比下降96.35%。

单季度业绩的恶化更为显著。2026年第三季度，华菱钢铁营业收入310.89亿元，同比下降2.25%；归母净利润为2457.98万元，同比下降96.77%；单季扣非净利润亏损1.37亿元，同比由盈转亏。

汽车板公司成立于2010年9月，由华菱钢铁与安赛乐米塔尔按50:50比例合资组建，一期与二期项目已分别于2014年和2023年投产。

历史财务数据显示，汽车板公司2025年度实现营业收入110.30亿元，净利润高达19.70亿元。进入行业整体更趋艰难的2026年上半年，汽车板公司依然实现营业收入41.93亿元，净利润达到6.53亿元。

免责声明：本文内容与数据仅供参考，不构成投资建议，使用前请核实。据此操作，风险自担。

封面图片来源：每经媒资库