创始股东套现超2468万美元 百济神州王晓东9月两次集中减持

10月1日，百济神州披露Form 4持股变动声明，公司董事、科学顾问委员会主席王晓东于9月28日行权40.34万股普通股对应的股票期权（行权价2.84美元），获授3.10万份ADS（美国存托股份），同日通过10笔交易将全部ADS出售，成交价格区间356.97美元至367.23美元，加权均价约364.79美元，套现约1131.86万美元。

这并非王晓东9月的首次减持。9月8日，王晓东以36.9美元行权价行使期权买入3.10万份ADS，同日通过8笔交易合计减持3.83万份ADS（含本次行权新增股份及此前存量ADS），成交加权均价约349.10美元，套现约1336.61万美元。两次减持合计套现逾2468万美元。

与此同时，公司多名重要股东年内也有减持动作。

王晓东减持均按10b5-1计划执行

公开信息显示，王晓东在2026年的减持集中于9月两个交易日，今年内暂无其他减持记录。

减持集中在9月，主要与其依据的Rule 10b5-1交易计划有关。王晓东于2026年6月9日制定该计划。按照规则，董事和高管的首次交易需等待“计划通过后90天”与“公司披露该计划所在财季财报后第2个工作日”两者中较晚者启动。从6月9日起算，90天后为9月7日，9月8日成为该计划允许的最早交易日。同时，百济神州2026年第二财季业绩于8月初发布，9月处于Q2财报后、Q3财报前的合规交易窗口内。计划冷却期届满与交易窗口开放两个条件重叠，触发了此次集中减持。

减持完成后，王晓东直接持有的ADS降至0股，但直接持有的普通股仍为458.81万股，另通过家族信托、Wang Investment LLC及配偶间接持有497.82万股普通股，合计约956.63万股。

年内多名股东减持

王晓东的减持并非孤例。2026年以来，百济神州多位重要股东相继减持。

公司联合创始人欧雷强于8月12日以均价27.55美元/股卖出71.36万股普通股，涉资约1965.96万美元。此前，高瓴资本已自2023年起持续减持，累计变现超106亿港元，并于2025年5月退出5%以上重要股东行列。

A股机构方面，截至2026年3月31日，北向资金较上期减持13.39%至297万股，中欧医疗健康混合基金减持55.92%至181.27万股，工银前沿医疗股票减持10%至180万股，南方中证500ETF（交易型开放式指数基金）退出前十大流通股东。不过，The Capital Group于9月9日以均价约348.48美元增持307万股普通股（H股），持股比例升至7.17%，呈现逆势买入。

这一系列减持动作的背景，是公司基本面的关键转折。百济神州在2025年首次实现全年盈利，2026年上半年归母净利润达32.71亿元，已是2025年全年的2.2倍；营业收入222.20亿元，同比增长26.84%。

但盈利确认并未完全消除市场对成长性的担忧。公司2026年全年营收指引经上调后为449亿元至462亿元，对应增速约17.5%—20.9%，仍较2025年的40.4%明显放缓；核心产品泽布替尼的增速也从翻倍级别回落至2025年的约49%，而下一款重磅产品尚未大规模放量。

对于长期投资者而言，百济神州从Biotech（生物科技）向Biopharma（生物制药）转型，意味着估值体系面临重塑。当前，百济神州A股估值仍处于行业较高水平，估值与增速换挡之间的张力，或将继续影响其股东结构变化。

封面图片来源：杨卉