GLP-1药物的“金山”怎么挖？奥博资本应大为：中国药企还在“卖青苗”，但主场机会远未结束

全球GLP-1类药物热潮中，2025年两款药物销售额或超700亿美元，且增长迅猛。中国药企出海面临挑战，多选择授权或NewCo模式，且项目多处于早期、首付款低。中国市场潜力巨大，10到20家甚至更多公司或能盈利。应大为认为，GLP-1企业要胜出，关键在于提供综合健康获益。

诺和诺德一季报“冰与火”并存：调整后净销售额、营业利润双下滑，口服减肥药销量超预期

5月6日，丹麦制药巨头诺和诺德公布了2026年第一季度财报。这份成绩单呈现出罕见的“矛盾”情形：一方面，备受市场期待的减重版司美格鲁肽口服片剂——Wegovy，上市便刷新公司史上最强销售纪录，远超市场预期；另一方面，剔除一次性项目影响...

3291亿元，拆解A股医药生物企业去年销售费用：总量再降、创新龙头投入增长、有公司销售费用与营收持平

2025年A股医药生物行业销售费用约3291亿元，同比微降0.15%，连续两年下滑，而研发费用同比增长5%。行业整体降本增效，但内部呈现分化，上海医药等销售费用居高，亚虹医药销售费用率达98.14%。销售费用下降主要受集采常态化、医药反腐及创新转型影响，集采挤掉价格“水分”，医药反腐压缩灰色空间，企业资源向创新研发倾斜。

觅瑞停牌疑云调查：诺辉健康现身股东名单 国资“投采联动”争议浮现

觅瑞集团上市未满一年因年报未发触发强制停牌，审计质疑其1480万美元预付款，950万美元被退回。记者发现，诺辉健康是其间接股东。觅瑞中标九江高价政府采购项目，而九江国资间接持股其基石投资者。此外，公司核心产品GASTROClear刚获批，LUNGClear尚未商业化。公司目前市值较上市初期已腰斩。

直击业绩会｜研发投入“拖累”百利天恒2025年利润表现 核心双抗ADC商业化进入倒计时

4月27日晚百利天恒发布2025年年报，营收降56.72%，净亏损10.54亿元，是因创新药企“财务周期”及高额研发投入。公司预计2026年研发费用继续增长。核心产品Iza-Bren临近商业化，国内鼻咽癌适应证有望2026年8月上市，国际化进程加速。此外，T-Bren等多款后继品种蓄势待发，新一代ADC及ARC平台也有新进展。

药明康德一季度业绩超预期：A股涨停H股涨超13%，多家投行上调评级

4月28日，药明康德股价强势，A股涨停，H股涨超13%。公司一季度营收首超百亿元，毛利率创新高，三大业务板块共振增长，盈利逻辑清晰。订单储备近600亿元，覆盖全年收入目标。多家投行上调其目标价与盈利预测。

药明康德发布2026年一季报：营收突破124亿元，在手订单近600亿元

4月27日晚间，药明康德（SH603259，股价100.52元，市值2999亿元）披露的2026年第一季度报告显示：报告期内，公司实现营业收入124.4亿元，同比增长28.8%；实现归母净利润46.52亿元，同比增长26.68%。药...

复星医药筹划出售资产；诺诚健华一季度净利润同比增长488.93%｜医药早参

｜2026年4月24日星期五｜NO.1九洲药业一季度净利润1.72亿元同比减少31.22%4月23日，九洲药业公告，公司2026年第一季度实现营业收入12.01亿元，同比下降19.43%；利润总额2.20亿元，同比下降29.20%...

医保药店“串换”乱象：一个持续多年的“猫鼠”游戏

4月22日，国家医保局公开征集违法违规使用医保基金问题线索，举报查实最高奖20万元。此前一天，湖南、河南10余家连锁药店被曝存在串换药品等违规行为。事实上，此类行为并非首次曝光。专家称，自费购药比例大、药店利润压缩是违规核心原因，仅靠自查难遏乱象，行业或面临洗牌。

恒瑞医药一季度创新药销售收入超45亿元；甘李药业募投项目延期｜医药早参

｜2026年4月23日星期四｜NO.1各地公开征集违法违规使用医保基金线索4月22日，据国家医保局微信公众号，为深化医保基金管理突出问题整治，充分调动广大人民群众参与医保基金监管的积极性、主动性，全国各地医保部门陆续发布公告，面向全...

长春高新2025年净利润同比下降94%；翰森制药公布抗失眠新药临床数据｜医药早参

｜2026年4月22日星期三｜NO.1长春高新2025年净利润1.55亿元，同比下降94%4月21日，长春高新披露2025年年度报告。2025年，公司实现营业收入120.83亿元，较上年同期降低10.27%；归属于上市公司股东的净利...

原实控人提告申请撤销仲裁裁决 德展健康超11亿元补偿款生变数

德展健康业绩补偿纠纷再生波澜，原控股股东美林控股及原实控人张湧申请法院撤销中国国际经济贸易仲裁委员会此前作出的逾11亿元仲裁裁决，法院已受理，强制执行程序搁置，补偿款收回前景不明。公司业绩持续下滑，2025年预计亏损1.75亿至3.5亿元，或创近20年最大亏损。同时，管理层动荡，近一年关键岗位频繁易主。新董事长面临业绩与管理的双重考验。

迈威生物：H股预计4月28日在港交所挂牌上市；和元生物：2025年归母净利润为-2.35亿元｜医药早参

｜2026年4月21日星期二｜NO.1恒瑞医药：注射用瑞康曲妥珠单抗被纳入突破性治疗品种名单4月20日，恒瑞医药公告称，子公司苏州盛迪亚生物医药有限公司的注射用瑞康曲妥珠单抗（SHR-A1811）被国家药品监督管理局药品审评中心（以...

信立泰公布JK06境外临床数据；祥生医疗2025年净利润近1.2亿元｜医药早参

｜2026年4月20日星期一｜NO.1信立泰：JK06境外临床试验展现良好安全性和疗效4月19日，信立泰公告称，公司收到子公司SalubrisBio通知，其在美国癌症研究协会（AACR）2026年年会上公布JK06的1/2期扩展队列...

破解“最凶险的乳腺癌”：为了晚期患者平均2年的生存时间延长，中国创新药做了哪些努力？| 肿瘤防治宣传周策划②

青青（化名）入组三阴性乳腺癌III期临床试验一年多，疗效显著。三阴性乳腺癌曾治疗手段有限，ADC药物带来变革，尤其双抗ADC药物，如青青使用的同时靶向EGFR和HER3的iza-bren，覆盖更广泛癌细胞群体。该研究已达PFS和OS双终点，但治愈之路仍漫长，需探索耐药机制、提高药物可及性、普及精准分型检测。