潜在总额33.5亿美元，股价跌幅超10% 诺诚健华牵手礼来后股价“过山车”

9月24日，诺诚健华（SH688428）A股收盘价29.86元/股，日跌幅10.60%。

消息面上，公司当日中午宣布与礼来公司达成战略研究合作及许可协议，下午开盘后先直线拉升，股价创出历史新高，达到35元/股。之后，股价又快速回落。

根据公告，诺诚健华与礼来的交易总金额可观，最高可达33.5亿美元。具体来说，诺诚健华将依托公司专有的药物发现平台及深厚的研发经验优势，发现并开发最多5项创新性靶点项目，致力于解决重大未被满足的临床需求。

根据协议条款，诺诚健华有权获得最高1亿美元的首付款和近期付款，以及最高32.5亿美元的开发和商业化里程碑付款。此外，诺诚健华有权就许可产品的年度净销售额收取个位数百分比的分级特许权使用费。

值得注意的是，这是公司在今年宣布的首笔BD（商务拓展）交易，“过山车”的股价表现反映了市场对这笔交易存在观点分歧。一方面，诺诚健华牵手跨国巨头礼来，其源头药物发现平台能力得到背书；但另一方面，33.5亿美元的潜在交易额中，绝大部分属于远期研发与商业化里程碑，1亿美元的首付款及近期付款对公司营收贡献有限。

对于投资者对BD交易的关注，公司曾在今年8月的业绩说明会上回应称，全球化仍为公司2026年的核心战略重点，公司将通过战略许可、联合开发及区域合作加速全球市场拓展。

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