地平线上半年净利润扭亏：营收增长32.9%，研发投入27.55亿元

8月31日，地平线（09660.HK）发布截至2026年6月30日止六个月的中期业绩公告。报告期内，公司实现营业收入20.55亿元，同比增长32.9%；毛利13.56亿元，同比增长32.9%；综合毛利率为66%。

图片来源：地平线财报

对比近年来财报数据来看，地平线研发投入持续增加。2023年，该公司研发开支为23.66亿元，为当年收入的约1.5倍；到2025年，其年度研发开支进一步升至51.54亿元。进入2026年，地平线继续加大研发投入，仅上半年研发开支便已达27.55亿元，超过2023年全年水平，同时也高于当期20.55亿元的经营收入。

报告期内，地平线经营亏损为16.72亿元，同比增长11.1%；经调整亏损净额为16.71亿元，同比增长25.4%，主要由于研发开支增加以及金融资产减值亏损显著上升。尽管经营层面仍处亏损状态，但报告期内地平线归母净利润为37.84亿元，去年同期为亏损52.33亿元，实现扭亏为盈。

地平线方面称，公司扭亏为盈主要得益于向CARIAD发行的可转换借款因股价波动产生52.406亿元公允价值变动收益，加上终止合并D-Robotics产生的一次性收益，共同推高了当期账面利润。

公开资料显示，CARIAD是大众汽车集团旗下的软件科技公司。2022年10月，大众汽车集团在中国掷下24亿欧元，确立地平线为重要战略合作伙伴，通过CARIAD与地平线成立合资公司酷睿程，专注于开发中国市场智能驾驶解决方案。

地平线创始人兼CEO余凯此前在接受《每日经济新闻》记者采访时直言，公司当前呈现出典型的科技企业特征：高增长、高毛利、高投入。地平线的盈利能力并非建立在简单的成本压缩之上，而是来自持续的技术积累和差异化能力。地平线的核心策略始终是“在没有竞争的地方竞争”，通过不断推出跨越式技术，维持自身优势。

图片来源：每经记者 刘曦 制

从业务结构来看，授权及服务业务仍是地平线收入增长的重要驱动力。2023年至2025年，公司授权及服务收入分别为约9.64亿元、16.47亿元和19.35亿元。2026年上半年，该业务收入进一步增长52.7%至11.29亿元，超过同期9.26亿元的产品及解决方案收入。

封面图片来源：图片来源：地平线官微