周大生上半年营收净利双降，毛利率逆势提升6.61个百分点 拟中期派现1.74亿元

8月25日盘后，周大生（SZ002867，股价12.37元，市值134.27亿元）披露2026年半年度报告。报告显示，公司上半年实现营业收入36.41亿元，同比下降20.79%；归母净利润为4.5亿元，同比下降24.24%。

公司同时抛出中期分红方案，拟每10股派发现金红利1.6元（含税），合计派现1.74亿元。

归母净利润降至4.5亿元 毛利率提升6.61个百分点

周大生主营“周大生”品牌珠宝首饰的设计、推广和连锁经营。报告期内，公司归母净利润同比再次下降，已不足5亿元。

此外，公司上半年营业收入也出现同比下降。公司表示，受全球黄金市场剧烈震荡影响，金价波动显著，导致首饰消费承压。报告期内，公司调整了产品结构，增加了轻量化、个性化和高性价比产品的供给能力。尽管金价下行改善了部分金饰的消费意愿，但二季度的整体金饰需求仍然疲软。

值得注意的是，公司综合毛利率较上年同期的30.34%大幅提升至36.95%，提高6.61个百分点。毛利率提升的核心因素在于收入结构的变化——加盟批发业务收入占比大幅萎缩，自营渠道营收和品牌使用费收入占比被动提升，毛利水平的提升有效对冲了收入下降对利润的影响。

费用方面，公司上半年销售费用4.83亿元，同比下降2.62%；管理费用6347.61万元，同比增长26.07%；财务费用1284.57万元，同比增长407.93%；研发投入626.62万元，同比增长9.18%。其中，财务费用的大幅增加主要系借款利息增加、利息收入减少及汇兑损失扩大所致。

从单季度看，公司二季度实现营业收入16.87亿元，同比下降12.31%；归母净利润1.56亿元，同比下降54.21%。

境外收入同比大幅提升 拟每10股派现1.6元

在境内业务承压的同时，公司境外收入同比大幅提升256.09%，占比由去年同期的0.19%上升至今年上半年的0.83%，成为半年报中的亮点。

报告期内，公司经营活动产生的现金流量净额为2.04亿元，同比下降49.49%。截至报告期末，公司总资产84.16亿元，较上年度末增长1.25%；归母净资产62.22亿元，较上年度末下降4.02%。

分红方面，公司拟以截至披露日总股本10.85亿股为基数，向全体股东每10股派发现金红利1.6元（含税），不送红股，不以公积金转增股本。按此计算，本次中期现金分红总额约1.74亿元。

从股东变动看，今年二季度，公司前十大流通股东出现调整。中国人寿保险（集团）公司旗下产品增持307.55万股，易方达中证红利ETF增持434.41万股，招商中证红利ETF增持347.11万股，社保基金1106组合增持270.6万股；国信证券新进前十大流通股东，持股520.26万股。Wind平台显示，至此，险资已连续13个季度持有公司股份。

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