乘用车变速器业务承压，万里扬上半年营收、净利双双下滑，半年度不分红

8月25日盘后，万里扬（SZ002434，股价5.91元，市值78亿元）披露2026年半年度报告。

报告显示，公司上半年实现营业收入19.58亿元，同比下降30.35%；归母净利润为7034.02万元，同比下降74.56%；扣非后净利润为3906.18万元，同比下降77.72%；基本每股收益0.05元。营收与利润双双下滑，引发市场关注。

营收下降逾三成，归母净利润下降超七成

万里扬主营汽车变速器及汽车零部件的研发、生产和销售，产品覆盖乘用车、商用车两大市场。

从营业收入构成看，公司收入绝大部分来自车辆传/驱动系统及配件业务，占比达95.51%；其他业务占比4.22%；融资租赁收入占比0.27%。分地区看，国内销售占比96.09%，国外销售占比3.91%。

公司解释，营收同比下降30.35%，主要有两个原因。

一方面，乘用车销量下滑、特别是燃油乘用车销量下降较多，公司CVT自动变速器配套国内自主品牌整车客户的海外出口销量和配套海外整车客户的直接出口销量减少较多，加之其他因素影响，公司乘用车变速器业务收入同比下降较多。

另一方面，自2025年7月和2025年9月开始，浙江万里扬高端铸造有限公司和浙江万里扬能源科技有限公司不再纳入公司合并财务报表范围，2026年上半年同比相应减少上述两家公司的营业收入。

归母净利润同比下降74.56%，同样有两重原因。

其一，2025年上半年，公司减持所持有的浙大网新科技股份有限公司股份5300万股，获得投资收益1.19亿元；2026年上半年，公司无该项业务收益。

其二，公司营业收入同比减少较多，加上公司产品的主要原材料铝、钢材价格上涨，进一步增加了成本，从而导致净利润同比减少较多。

从费用端看，公司上半年销售费用2661.24万元，同比下降37.00%；管理费用8041.4万元，同比增长2.70%；研发投入1.09亿元，同比下降32.10%；财务费用1202.53万元，同比下降52.13%。

新设马来西亚子公司 半年度不分红

在业绩承压的同时，万里扬正加快海外市场布局。据此前公告，公司以马来西亚生产基地为海外支点，系统布局研发、制造、供应链与服务体系，推动从“产品出海”向“品牌与标准出海”跃迁，支撑全系列传动系统在全球市场的渗透。

报告期内，万里扬新设万里扬国际（马来西亚）私人有限公司。该公司主要从事汽车变速器及配件的生产和销售，为马来西亚及东南亚其他地区的汽车厂客户提供配套，有助于推动公司进一步开拓国际市场业务，创造新的业务增长点。

值得注意的是，在机器人零部件业务板块，报告期内，公司进一步完善了包含谐波减速器、行星减速器、无刷电机及控制器等品类的单品和关节模组的产品平台规划和技术研发，加快推动产品开发和试制试验等工作进度。建成了关节模组试验中心，形成包含性能、耐久和环境等试验能力。同时，公司还打造了满足10万等级清洁度要求的生产车间。

此外，公司计划半年度不派发现金红利，不送红股，不以公积金转增股本。

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