崇德科技终止收购德国Levicron GmbH，850万欧元交易因监管审批未果告吹

8月24日盘后，崇德科技（SZ301548，股价60.7元，市值53亿元）公告称，因《股份购买和转让协议》约定的交割条件未在2025年10月31日前满足，公司及全资子公司Platin 2608.GmbH已向卖方发出终止通知，终止收购德国Levicron GmbH公司100%股权。各卖方已于2026年8月20日收到终止通知，终止对协议所有当事方生效。

未通过德国联邦经济事务和气候行动部审批

据公告，2025年3月31日，崇德科技第二届董事会第十一次会议审议通过了《关于收购德国Levicron GmbH公司100%股权并签署〈股份购买和转让协议〉的议案》以及《关于公司为其全资子公司Platin 2608.GmbH收购Levicron GmbH提供担保的议案》。公司拟通过德国全资子公司Platin 2608.GmbH收购Levicron GmbH 100%股权，本次交易金额总计为850万欧元。

根据《股份购买和转让协议》第5.1条，本次交易的完成以多项交割条件的满足为前提。其中，第5.1.5条规定，德国联邦经济事务和气候行动部必须已根据《德国外贸条例》第58条第1款向买方就协议中拟进行的交易出具无异议证明，且不附带任何限制或义务，或者根据《德国外贸条例》第58条第2款视为已出具无异议证明。根据《股份购买和转让协议》第5.4条约定，如交割条件未在2025年10月31日前满足，买方有权通过向卖方发出通知的方式终止协议。

截至2025年10月31日，上述交割条件未能满足，且该交割条件未能满足并非由买方或担保人的作为或不作为导致。2026年8月3日，公司及全资子公司Platin 2608.GmbH向各卖方正式发出《终止通知》。2026年8月20日，各卖方已收到《终止通知》，根据《股份购买和转让协议》第5.4条，该终止通知对协议所有当事方生效。

公司表示，本次终止收购事项系因《股份购买和转让协议》约定的交割条件未能按期满足所致，公司及全资子公司Platin 2608.GmbH系依据《股份购买和转让协议》约定行使解除权，不存在违反协议约定的情形。本次终止收购不会对公司现有主营业务的正常开展及新产品的研发造成重大不利影响，不会对公司的财务状况和经营成果产生重大影响，不存在损害公司及全体股东特别是中小股东利益的情形。

据此前公告，Levicron GmbH核心产品包括超精密CNC机床气浮主轴、超精密光学加工气浮主轴等，2024年实现营业收入约259万欧元，净利润约40万欧元。

A股海外并购终止案例频现

崇德科技成立于2003年，主营业务是动压油膜滑动轴承的研发、设计、生产及销售，滚动轴承及相关产品等的销售。公司自主研发的动压油膜滑动轴承产品主要聚焦于能源发电、工业驱动、石油化工及船舶等领域，是重大装备、高精设备如重型燃气轮机、大型汽轮机、风力发电设备、高效压缩机、高速电机、泵及齿轮箱等装备的关键基础零部件。

从经营业绩看，崇德科技2025年实现营业收入6.19亿元，同比增长19.54%；归母净利润1.35亿元，同比增长16.55%。2026年一季度，公司收入1.62亿元，同比增长34.57%；归母净利润0.39亿元，同比增长40.56%。

事实上，崇德科技并非孤例。2026年以来，A股海外并购终止案例频现。三安光电此前计划与境外合作方联合收购全球知名照明企业Lumileds全部股权，该笔交易作价2.39亿美元，收购最终因境外严苛的投资审查以遗憾收场；德福科技也因东道国收购监管限制，终止了对卢森堡高端铜箔企业CircuitFoil的收购计划。

据界面新闻此前报道，2025年A股市场有68起重大资产重组宣告终止，终止原因中核心条款分歧、市场环境变化位列前两位，合计占比超70%，其中“估值定价”占比约45%。监管审核未达标、地缘政治与海外安全审查收紧，正成为制约A股上市公司海外并购的关键因素。

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封面图片来源：祝裕