市场推迟美联储加息预期，国际金价突破4600美元关口

2026年8月，国际金价强势突破4600美元/盎司关键关口，创阶段性新高。本轮上涨源于多重因素共振：美国劳动力市场数据走弱、通胀数据降温，市场推迟美联储加息预期，推动金价上行；同时地缘政治风险持续，美伊谈判陷入僵局，特朗普称解决伊朗问题“没有时间表”，霍尔木兹海峡局势紧张，原油价格居高不下，美国滞胀风险深化，为黄金提供结构性支撑。

资金流向方面，亚洲大国黄金ETF在7月实现7.44亿美元净流入，结束此前连续两月资金流出态势，市场配置情绪快速修复。世界黄金协会数据显示，7月美元走弱、投资者持仓结构优化形成正向支撑，有效对冲了美债收益率上行的压力。此外，外国持有的美国国债总量环比减少721亿美元，央行减美债购黄金趋势延续，进一步利好金价。

A股黄金板块同步走强，山东黄金、紫金矿业等龙头个股表现活跃。机构展望，在加息预期继续收敛的背景下，本轮金价反弹空间或介于4500美元/盎司~4800美元/盎司。上海金产业链相关企业有望持续受益于金价上行周期及全球央行增持黄金的配置需求。

相关投资标的，建议关注：

金ETF天弘（159830）紧密跟踪上海金指数。该ETF还配备了2只场外联接基金（A类：014661；C类：014662）。

风险提示：成分股仅为客观展示，不代表个股推荐。本文观点不构成任何投资建议，市场有风险，投资需谨慎，指数基金存在跟踪误差，请投资人独立判断和决策。数据来源：Wind。