国联基金近期三位基金经理清仓式卸任，权益投资再受考验

8月19日，国联基金公告旗下基金经理吴刚因个人原因卸任了所有在管基金，全部为主动权益型基金。就在前一天，国联基金刚公告称，旗下基金经理甘传琦卸任所有在管基金。加上8月12日卸任所有在管基金的韩正宇，8月以来，国联基金已经有三位基金经理出现清仓式卸任。

作为券商系基金，国联基金旗下主要以固收类产品为主，权益类基金规模占比较低，而甘传琦、吴刚都是旗下业绩相对突出的主动权益基金经理，不过，他们此前管理的产品规模偏小，有的合计规模已不足1亿元。

月内已有三位基金经理离任，多为主动权益大将

8月19日，国联基金再次传出旗下基金经理离任的消息。根据公司的公告，吴刚在8月17日因个人原因离任了国联低碳经济3个月持有、国联核心成长两只基金，旗下已无在管基金产品。

就在前一天，公司公告了甘传琦离任的消息。他管理的国联产业升级、国联新经济、国联高质量成长以及国联成长先锋一年均已在8月17日卸任。然而，从八月以来的基金经理变动情况来看，国联基金的基金经理变动还不止于此。旗下基金经理韩正宇在8月12日因个人原因离任。

国联基金是由国联民生证券和上海融晟投资共同持股的公募基金，国联民生证券于2023年成为第一大股东，持股占比75.50%。Wind统计显示，截至今年二季度末，基金公司全部基金资产合计1677.25亿元，其中，债券型基金就有1267.95亿元，股票型、混合型基金分别有约27.11亿元、88.06亿元，可见，公司的权益基金规模占比较低，而甘传琦、吴刚都是主动权益基金的基金经理。

从过往投资业绩来看，甘传琦所管理的国联产业升级、国联新经济均在其任内实现了翻倍的业绩（统计初始基金），任职回报率分别达到300.77%、185.85%，期间年化回报率分别为16.29%和17.72%。他在2018年9月19日到2020年9月25日管理国联医疗健康精选A录得97.37%的任职回报率。

吴刚过往管理的基金中，也有任职回报翻倍的基金。如国联物联网主题，A份额在他管理期间（2019年1月22日至2023年6月2日）的业绩达到116.65%。在最近卸任的两只基金中，国联核心成长实现了39.38%的任职回报率，期间年化回报率达到10.06%。

不难看出，他们均是业绩相对突出的基金经理，并且从管理的基金来看，有多个产品分布在不同主题及行业之间，虽然与特定能力圈范围的基金经理不同，但就管理期间的业绩来看，都没有在同类型产品的对比中掉队。

即便具备业绩加持，两位基金经理的资管规模常年保持着较低水准，他们旗下的基金也越来越出现“迷你化”趋势。截至今年二季度末，吴刚管理的国联低碳经济3个月合计规模为1.97亿元，国联核心成长合计规模为1.17亿元；甘传琦管理的国联产业升级同期规模已跌至1亿元以下，国联成长先锋一年的期末规模低至0.6亿元。

股东方已发布旗下财富管理业务调整计划

近期，国联基金的大股东国联民生证券也拟对旗下财富管理业务进行调整。

8月10日，国联民生证券公告，公司拟将财富管理业务相关资产无偿划转至民生证券，民生证券将定位为主要从事财富管理业务的子公司；同时，公司拟将民生证券固定收益投资业务和权益投资业务相关资产无偿划转至公司。

公告还显示，为优化资源配置，提升资金整体使用效率，国联民生拟减少民生证券注册资本100亿元，即民生证券注册资本由115.10亿元减至15.10亿元。减资完成后，公司仍持有民生证券100%股份。

需指出的是，民生证券与国联基金都是国联民生证券投资的主体。2025年2月，集团通过购买的方式取得民生证券99.26%的股权；2023年也是通过购买的方式取得了国联基金75.5%的股权。

国联民生证券在2025年年报中就指出，对于国联基金和民生证券在收购时产生的商誉进行减值测试。根据审计报告，截至2025年底，集团收购国联基金产生的商誉为11.43亿元，而收购民生证券产生的商誉高达129.29亿元。

2025年年报显示，国联基金在2025年实现营业收入4.72亿元，全年净利润达到0.86亿元，相比于2024年的净利润0.62亿元来看，同比增加约39.39%。这一增速在当年有数据参考的所有基金公司当中，排名第19位。

如前所述，国联基金正面临着权益投资规模有限这一困境，如何补齐这一短板是关键。2025年，公司也发行了中证A50ETF及其联接基金、中证800指增等新产品，但在主动权益投资方面，随着权益投资部总经理甘传琦的离任，未来公司的投研以及产品经营等策略如何实施都对公司带来新的考验。

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