中报现场 | 万物云朱保全：对物业项目“退场”是主动、理性的，AI规模化带动管理费用减少超4300万元

8月14日，万物云（HK02602）举行2026年中期业绩发布会，万物云董事长朱保全携高管团队出席，就公司上半年经营业绩、住宅物业退场、AI科技应用落地以及关联方交易情况等热点进行深入解答。

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万物云2026年中期业绩发布会现场 图片来源：企业供图""

在住宅物业市场，今年上半年最热的一个词叫“退场”，也可以叫“退盘”。市场长期存在一种声音——“物业行业都喊着不赚钱，大家却总是赖着不走”。

朱保全在现场对此回应称，今年上半年物业企业（在部分项目）的退场，恰恰是对这种声音的一次积极主动的回复。“大家关注的是退场，其实在所有新闻里面，我们很少提到业权人对于不动产养护的义务。物业行业的本质则是通过专业运营对业主不动产进行长期维护、养护。退场是主动的、理性的，但行业仍欠不动产养护一个答案。”

2026年上半年，万物云实现营业收入191.1亿元，同比增长约5.4%；剔除开发商业务影响后，核心净利润为10.99亿元，同比增长7.3%。

对新进住宅物业市场更严格 上半年退出139个项目

朱保全将物业公司退场的原因分为三类：一是大量新房长期空置，物业费收缴困难；二是过去收购的资产包中，有部分不符合公司城市战略布局的项目；三是因部分业委会的变动，导致当初约定的承诺无法兑现，这种是双向选择。

整体看，住宅业务方面，万物云上半年主动退出一批低毛利、低回款，或难以通过运营改善实现合理回报的项目约139个，涉及年化饱和收入7.4亿元。B端业务方面，公司主动放弃或退出低毛利、低回报及服务边界不可持续的项目16个，涉及合同金额5700万元。

万物云高管对此补充解释道，主动退出低效项目并非被动收缩，而是优化项目组合的战略选择，这139个项目的退出帮助公司实现了税前利润扭亏3200万元。“如果物业项目有序退出，我觉得不仅是物业企业走向成熟的表现，可能也是业主业委会走向成熟的一个表现。当物业企业敢于对不能够实现质价相符的项目叫停，当业主和业委会能够接受好服务也需要好价格，那双方通过退场重新选择物业公司的市场化选择，我觉得才是推动整个物业市场走向成熟的必由之路。”

为了保障新进项目的质量，万物云今年上半年对新进住宅物业市场制定了更加严格的标准，设置了项目“红黄线”进出制度，新签约住宅项目207个，对应年化饱和收入8.4亿元。在此标准下，上半年业委会项目的中标率提升至85%。

关联交易收入占比创历史新低 AI推动行政开支同比减少超4000万元

上半年，万物云开发商相关业务收入同比下降27.0%，关联方风险敞口进一步收缩。其中，持续关联交易收入占总收入的比重降至4.3%，同比下降30%，创下历史新低；截至6月底，关联方贸易应收款项为17.7亿元，较2025年末减少2.9亿元。

物业属于劳动密集型行业，近年来，AI的规模化应用也成为物业公司降本增效的核心助力。

朱保全透露，2025年全年公司消耗Token（词元）数量为750亿个，而2026年仅上半年消耗的Token量就激增至2320亿个，仅花费约160万元的Token成本，便直接推动上半年行政开支同比下降4304万元（降幅4.9%）。

据介绍，万物云已落地多个垂直Agent智能体，如面向业主的AI服务助手“可可”已上线4140个项目、12992个网格，累计服务超过47万名客户，产生超过35万次有效对话和284万条有效消息，响应业主诉求超过10.7万单。其中，6.2万单来自管家下班后的夜间时段。另外，公司的不动产AI大脑“灵石”也进入规模化商业验证阶段。截至2026年6月30日，“灵石”已签约租赁1339台，完成项目交付472台，平均交付周期为16.7天。

不过，万物云管理层指出，现阶段灵石的战略重点并非单纯追求短期收入，而是完成从内部效率工具向外部空间运营科技产品的商业化验证，为形成可复制的空间运营科技产品能力奠定基础。