每经记者｜赵景致 每经编辑｜李雨冰
银行存款利率已跌入“1字头”甚至“0字头”，理财、基金净值波动不断；而黄金两年间从每克400多元一路升至每克900元左右，一度成了最佳投资标的。
但近期黄金价格高位震荡幅度加剧，面对这样的黄金行情，有人认为金价已到“天花板”，再买就是高位站岗；也有人后悔没早买，现在一有回调就准备抄底。
普通人到底还能不能买黄金？家庭资产中黄金该扮演什么角色？7月30日19时30分，在《每日经济新闻》“520财富节”上，中信百信银行高级商务经理韩晓彤、高级产品经理余铭做客直播间，向投资者讲述投资黄金那些事。
“现在金价这么高，普通人到底适不适合配置黄金？”这个问题背后，是无数普通家庭真实的纠结。
过去两年，黄金走出了近乎单边上涨的行情。2024年初，国内黄金单克价格还在400多元，到2025年底已突破800元，2026年一季度更是一度触及1100元上方。尽管近期有所回调，但整体仍维持在900元/克的历史高位区间。
余铭在直播中坦言，他每天在工作中被客户问到最多的问题就是“现在还能不能买黄金”。
“大家怕的从来不是黄金本身，而是追高、重仓、投机这三件事。”他指出，当金价在短时间内翻倍，任何人都会有“买在半山腰、被套牢”的恐惧，这种心理极其正常。“但我们必须区分两个概念：金价高，不等于黄金不值得配置；短期有波动，不等于长期没有价值。”
很多人把黄金当成了股票——想低买高卖，想一夜暴富，这在余铭看来是最大的投资误区。“黄金几千年来最核心的价值，从来都不是暴富，而是用来稳资产、抗通胀、分散风险、穿越经济周期的。它就像家庭资产中的‘安全垫’和‘压舱石’，平时不起眼，一旦遇到经济波动、风险事件，所有资产都在跌的时候，黄金往往能稳住甚至上涨，给家庭财富托底。”他说。
黄金长期是否真的能保值增值？余铭用一组公开数据给出了答案。
他将时间拉长到30年，并以10年为一个观察周期：1996年，国内黄金价格约为80元/克；2006年涨到160元/克，刚好翻了一倍；2016年进一步涨到320元/克，又是一个10年翻倍；到2026年，金价达到约1000元/克，最近10年的涨幅超过了2倍。
“过去30年，黄金几乎每10年就上一个大台阶，长期上涨的趋势非常明显。这不是炒作，这是几十年的历史规律。”余铭总结道。
为了更贴近普通人的实际情况，余铭举了一个定投案例：假设从2016年开始，每月拿出200元“闲钱”购买黄金，坚持10年，总投入24000元。2016年黄金均价约320元/克，当前均价900元/克，10年间的平均买入成本约为660元/克。累计攒下的黄金约为36.36克，按当前市价计算价值约32000元，净收益约8000元。
“没有暴富、没有投机，不用熬夜盯盘、不用焦虑纠结，”余铭表示，“就是每个月200元闲钱，坚持10年，稳稳攒下3万多元的资产。既能对抗通胀，不让手里的钱贬值，又能分散风险，给家庭留一份底气。这就是普通人攒黄金的真相：慢、稳、长期、细水长流，积少成多。”
对于为何不能投机，余铭强调，这样可能导致不仅赚不到钱，还会亏本金，甚至影响正常生活。
一是由于黄金短期波动特别大，普通投资者追高就等于高位站岗、被套牢，一旦重仓后短期价格大跌，看着账户浮亏便会影响心态。
二是重仓黄金，会严重影响家庭资金的流动性，甚至影响生活质量。如果家庭急需用钱，又刚好赶上价格下跌，便只能低价卖出得不偿失。
三是普通人没有专业的分析能力，没有时间盯盘，也没有一手信息和完善的风险控制体系，做不到精准买卖，最终的结果往往是赚小钱、亏大钱。
尽管历史数据给出了积极的答案，但仍有不少投资者心存疑虑：黄金本身不产生利息，也不像股票、房产那样有租金或分红收益，它的价值究竟从何而来？为什么它能长期上涨？
韩晓彤从五个维度，系统拆解了黄金长期上涨的底层逻辑。
第一，货币超发与长期通胀，使黄金成为天然的“抗通胀之王”。全球各国长期存在货币超发现象，这是不可逆转的趋势。而黄金的总量极度稀缺，开采难度大、周期长，几千年来的全球总量变化极小，不会像纸币一样“随便印”。当纸币不断贬值而黄金实际价值不变，金价长期必然跟随通胀上涨。
第二，全球经济不确定性与地缘冲突，使黄金成为公认的“避险资产”。纵观历史，世界从不缺少风险：金融危机、经济衰退、局部战争、贸易摩擦、股市楼市波动……没有任何一个时期是绝对安稳的。每当风险来临，股票、基金、房产等风险资产纷纷下跌时，黄金往往会成为资金的“避风港”。这种避险属性经历了数千年历史验证，只要世界还存在不确定性，黄金就永远有需求和价值支撑。
第三，全球央行持续增持黄金，对金价形成一定支撑。近年来全球各国央行都在大规模买入黄金，增持总量创下几十年新高。其背后逻辑是，越来越多的国家对单一货币体系和纸币信用产生疑虑，纷纷通过增持黄金来分散外汇储备、推进“去美元化”。黄金作为无主权货币、全球硬通货，自然成为央行储备资产的首选。央行持续买入，为金价提供了长期而强劲的支撑。
第四，黄金是无信用风险的资产，不存在违约风险。黄金是人类历史上唯一跨越几千年、跨越国家与文明、跨越不同货币体系，依然被全人类公认、信任、接受的硬通货。这种“零信用风险”的属性，是其他任何资产都无法比拟的。
第五，黄金流动性极强，全球统一计价、全球流通。无论在哪个国家，黄金都可以随时卖出，换成当地货币。这种全球范围内的高流动性和共识性，使得黄金的价值永远不会被边缘化，永远有市场、有需求。
在金价高涨后，很多投资者担心这是未来一段时间内难以逾越的高位。韩晓彤指出，短期来看，黄金大涨后必然会有回调、震荡、波动，这是正常现象；但从长期5—10年的周期来看，黄金依然具备稳资产、分散风险、抗通胀、穿越周期的核心价值，依然是普通家庭资产配置不可或缺的压舱石，并从三个维度进行了分析。
一是短期回调是市场规律，未来几个月到一年的时间里，黄金大概率会在高位区间震荡、反复起伏，不会单边暴涨，也不会单边暴跌，这是正常的市场表现，不用恐慌。
二是长期来看，支撑黄金上涨的上述五大底层逻辑没有任何变化，反而会持续强化，黄金长期价值依然稳固。而只要这些底层逻辑不变，黄金的长期价值就不会动摇，依然能稳稳实现抗通胀、分散风险、穿越周期的目的。
三是对于普通人来说，买黄金不用纠结短期涨跌，核心看长期配置、看压舱石、看安全感。
长期配置黄金，银行积存金是很多投资者的选择之一，余铭表示，中信百信银行近日正式推出了黄金积存金业务，积存金是银行按照实时金价，帮客户分次买入黄金份额、积少成多的一种业务。客户不需要一次性买一根金条，也不用盯着大盘频繁操作，可以按固定金额、固定时间自动买入（定投模式），也可以在自己觉得价格合适时手动买入。
与实物黄金不同，积存金在持有期间无需考虑保管、防盗、储存问题，银行会统一登记管理。等到金价上涨达到心理预期，客户可以直接在账户里卖出赚取差价；如果希望拿到实物黄金，部分银行也支持线下提取金条、金章等。
余铭表示，目前黄金积存金和黄金定投，正在慢慢合二为一。越来越多的银行，在推出黄金积存金业务时，都会把定投功能融入进去，让积存金既保留灵活手动的优势，又有定投省心的特点，两者的边界越来越模糊。未来，黄金积存金会成为普通人攒金的首选工具，灵活定投+手动攒金+随时变现，一站式解决普通人攒金的所有需求。
对于配置比率，韩晓彤表示黄金的定位是压舱石、分散风险，不是用来暴富的，所以不能占比太高，否则影响流动性和收益；也不能太低，否则起不到对冲通胀的作用，“5%—10%是国际通用、适合中国家庭的合理区间，简单来说，在大家的总资产里，拿出5%—10%慢慢配置黄金，剩下的钱放存款、理财、日常开销，攻守兼备”。
封面图片来源：AIGC
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