贵州茅台、海天味业大涨！消费指数估值跌至近十年最低水平，龙头红利资产属性显现

6月29日，科技与消费K型极致分化迎来阶段收敛，其中，贵州茅台、海天味业一度涨近4%。截至最新，两大龙头股息率分别达4.35%、4.00%。

消息面上，海天味业6月22日发布A股回购预案，拟使用不低于10亿元且不超过20亿元的自有资金回购A股；同时计划寻求不超过5亿港元的H股回购授权。贵州茅台6月26日实施2025年度权益分派，每10股派现280.2423元（含税），合计派现约350.33亿元。

中证消费指数自2021年2月创下32504.3点的历史峰值后，至2026年6月26日已大幅回撤至11429.36点，累计跌幅高达62%。当前板块市盈率（PE）已降至19倍，为近十年最低水平。

中银证券表示：食品饮料板调整已持续五年之久，在基本面、资金面、情绪面叠加下，板块回撤幅度较大。基本面回暖仍需等待盈利确认及宏观数据改善。当前，龙头企业率先板块业绩企稳，红利资产属性显现。

回顾前几轮板块调整，复苏路径主要以大规模经济刺激、CPI及GDP增速企稳、居民收入预期向好后可迎来趋势性反转。

7月将迎重要会议，关注消费政策加码预期下板块投资机会，相关ETF：食品ETF华夏（159151.SZ）、食品饮料ETF华夏（515170.SH）。其中，食品ETF华夏（159151.SZ）被动跟踪中证全指食品指数（H30192），不含白酒，100%聚焦大众食品龙头，囊括海天味业、伊利股份、安井食品等；食品饮料ETF华夏（515170.SH）被动跟踪中证食品饮料产业主题指数，重点覆盖一二线白酒龙头（占比51%），囊括贵州茅台、五粮液、山西汾酒、古井贡酒等，同时兼顾大众食品龙头。