法拉利纯电动车首秀“翻车”？股价大跳水，分析师预警：品牌价值或面临受损风险

跃马品牌在纯电动赛道上的起跳未能迎来预期中的喝彩声。

当地时间5月26日，法拉利米兰挂牌股价盘中大跌近8%，最终跌幅收窄至6%以上；美东时间5月26日收盘，法拉利股价报329.91美元，跌幅为5.25%。

消息面上，当地时间5月25日，意大利超跑制造商法拉利在罗马发布了品牌首款纯电动车型Luce（在意大利语中意为“光”）。

据悉，该车由LoveFrom设计团队负责外观和内饰设计，并由位于马拉内罗的法拉利设计工作室提供技术支持。而LoveFrom设计团队的联合创始人是乔纳森·伊夫与马克·纽森，前者曾在苹果公司担任首席设计官。

图片来源：法拉利官网

据介绍，法拉利Luce彻底打破法拉利传统的双门跑车造型框架，采用四轮驱动系统及四门五座布局，这也是法拉利第二款四门车型。该车在意大利的起售价为55万欧元，约合人民币435万元，预计2026年第四季度在欧洲交付，2027年第二季度开始在美国交付。

图片来源：法拉利官网

具体来看，新车车长超5米，车顶、侧窗与前挡风玻璃都采用大面积康宁玻璃材质，打造出“玻璃屋”造型，车尾延续法拉利经典的圆形尾灯设计。动力方面，该车由四个电动机驱动，最大功率为1050马力，零百加速2.5秒，最高时速310公里，满电续航里程为530公里，配备122千瓦时的电池组，采用800伏电气架构，整车重量为2260公斤。

“我们深信一家企业必须要敢于突破常规、勇于迎接新技术，才能彰显其市场领导力。在Luce车型上凝聚了我们六十多项新专利的智慧结晶，是与卓越技术合作伙伴一同构建的协作生态系统的核心。”法拉利执行董事长约翰·埃尔坎表示，“我们与LoveFrom共同研发的，远不止是一辆电动法拉利。我们在此所做的，不仅在构思上极其困难，在实现上同样充满挑战。这将打造出独一无二的法拉利Luce。其中蕴含着永恒的元素，这些元素将真正经久不衰。”

但市场声音对此并不买账。前法拉利公司主席卢卡·迪·蒙特泽莫罗在被问及对Luce的评价时公开表示：“如果我说出真实想法，会伤害到法拉利。能不能把跃马LOGO从车上去掉，我们正在冒着毁掉一个传奇的风险。”

航空资本研究主管皮埃尔-奥利维耶・埃西格在研报中称，这款售价55万欧元的车型“外观介于本田雅阁纯电版与特斯拉Model 3之间”，“法拉利全新发展战略令人难以理解”。

硬核超跑爱好者的反应更加激烈。在社交媒体上，有人抱怨法拉利失去了V12的机械质感，有人质疑五座布局稀释了品牌的稀缺性。皮埃尔-奥利维耶・埃西格认为，法拉利的核心溢价源于百年超跑文化和纯粹驾驶体验，而Luce的家用化、商务化定位，正在削弱品牌的收藏价值。

除了对传统经典的颠覆，Luce的尴尬之处，还在于它踩在了一个不太妙的时间点上。

当下，全球豪华品牌的电动化推进节奏趋于谨慎和理性。例如，保时捷放缓了纯电718跑车的布局，继续坚守燃油旗舰；兰博基尼直接取消了首款纯电SUV的量产计划，改为插混车型，并将全面电动化目标推迟到了2035年；迈凯伦、宾利、劳斯莱斯也在收缩纯电研发节奏。

在这样的背景下，法拉利首款纯电车型“逆势而为”的亮相，让资本市场捏了一把汗。

不过，埃尔坎仍显示出对Luce的信心。他在发布会上表示，公司现有的燃油车和混动车客户已经传递出明确信号，他们同样想要一辆电动车。

根据此前披露的财报，2026年第一季度，法拉利营收为18.5亿欧元，同比增长3%，公司重申了2026年全年业绩指引（净营收约75亿欧元），未能满足部分投资者对上调指引的期待。同期，法拉利全球交付量为3436辆，同比下降4.4%。

图片来源：法拉利官网

2025年，法拉利全球累计交付量为13640辆，较2024年微降。其中，欧洲、中东及非洲市场交付6346辆；美洲市场交付3937辆；亚太市场交付2416辆；中国市场2025年交付941辆，同比减少221辆，首次出现明显下滑。

此前，法拉利宣布计划到2030年使其纯电动车型在产品矩阵中的占比达到40%，这一目标目前已调整至20%，品牌仍将继续生产混动车型与传统燃油车型。

欧洲奥德奥银行汽车行业分析师安东尼·迪克预警称，如果Luce的市场表现不佳，法拉利将面临品牌价值受损的风险。该车是迄今为止与品牌核心理念偏离最大的一款车型，一旦销量不及预期，企业盈利也会遭受冲击。

在埃尔坎看来，“汽车电动化，并不意味着它需要变成一件消费电子产品，这或许正是行业过去十年所犯的错误之一”。这句话本身没错，但问题在于，当一款售价55万欧元的超跑需要同时挑战品牌审美惯性、用户情感依赖和市场大环境时，它能否成为例外，只能交给时间和市场给出答案。