军工板块回调，军工ETF国泰（512660）跌超1%，三轮驱动打开空间，长期前景可期

5月19日，军工板块回调，军工ETF国泰（512660）跌超1%，三轮驱动打开空间，长期前景可期。

中信建投指出，军工板块2025年年报及2026年一季报显示板块触底回暖趋势明确。国内首款航天造分体式电动垂直起降飞行器重庆首飞，企业推进国产大飞机配套系统研制，福建舰入列及舰载机训练等军工重大成果落地。2025年板块实现营业收入8314.93亿元（+8.44%），归母净利润318.90亿元（+18.50%）；毛利率升至17.91%（+0.23pct），净利率回升至3.84%（+0.33pct）。中国军工产业已从依赖国内单一需求，演进为“内需筑基、外贸扩张、民用反哺”三轮驱动的新格局，增长动能更加多元可持续。行业从“周期成长”转向“全面成长”。第一曲线国内需求聚焦“备战打仗”和装备现代化；第二曲线军贸出海成为新引擎；第三曲线军用技术民用化催生商业航天、低空经济等新产业。2026年一季度营收与归母净利润同比继续回升，验证行业高确定性增长。

军工ETF国泰（512660）跟踪的是中证军工指数（399967），单日涨跌幅达20%该指数从沪深两市中选取代表性的军工行业证券作为指数样本，以反映国防科技工业领域相关上市公司证券的整体表现。成分股涵盖航空、航天、兵器、船舶等业务，具有高技术壁垒和政策支持的特点。

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