国信证券发布贵州茅台研报：2026Q1收入稳健增长，市场化改革成效逐步显现

每经AI快讯，国信证券4月27日发布研报称，给予贵州茅台（600519.SH，最新价：1406.33元）"优于大市"评级。评级理由主要包括：1）2026Q1收入同比+6.3%，市场化改革下，经营韧性显现；2）2026Q1茅台酒中预计飞天投放量增加，系列酒恢复增长，i茅台收入同比+267%；3）2026Q1整体净利率同比-2.4pcts至49.8%，市场化改革导向下合同负债环比减少。风险提示：宏观经济复苏不及预期致行业需求承压，食品安全问题等。

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（记者 张喜威）

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