去年股价涨超3倍，今年也已翻倍 腾景科技披露年报：2025年归母净利润同比微增1.8%

光电子元器件厂商腾景科技（SH688195，股价345.00元，市值446.3亿元）于4月24日晚间披露了2026年一季报、2025年年报。

今年第一季度，公司实现营业收入1.71亿元，同比增长51.17%，延续了高速增长的态势。2025年，腾景科技全年实现营业收入5.86亿元，同比增长31.54%。

公司在2025年年报中宣布了今年经营目标——营收与净利润均实现同比增长50%以上，并推出了“10转4派1.64元”的年度分红方案。

但需要注意的是，无论是2025年度还是今年一季度，其归母净利润同比增速都远低于营业收入。2025年，腾景科技的归母净利润同比微增1.80%至0.71亿元，这一净利润水平也未能达到此前部分券商预期值0.9亿元。

相比于业绩增速，2025年股价涨幅超322%的腾景科技今年延续了强势，截至4月24日，其股价已较2025年末翻倍。

今年一季度营收同比增约51%，归母净利润同比增约11%

腾景科技发布的2026年第一季度报告显示，公司在该报告期内实现了1.71亿元的营业收入，同比增长51.17%，同期归母净利润为1443.38万元，同比增长10.74%。

从营收和利润数据来看，腾景科技在2026年开局表现强劲。公司表示，营业收入增长主要受益于AI算力需求驱动的高速光通信元器件市场增长，公司持续提升高速光模块无源元组件、OCS（光路交换）大尺寸纯钒酸钇晶体等产品的订单交付能力。同时，在半导体设备、生物医疗等新兴应用领域，其高端光学模组业务也保持了快速增长。

财报显示，2026年一季度，腾景科技经营活动产生的现金流量净额为-518.81万元，与上年同期的2914.15万元相比由正转负。

对于现金流的急剧下滑，腾景科技在财报中解释称：“主要系报告期内公司业务规模持续扩大、下游订单需求旺盛，公司相应增加战略性备货及原材料采购，同时部分客户回款尚在信用期内所致。”公司一季报也显示，“购买商品、接受劳务支付的现金”从上年同期的3596.11万元激增至7991.63万元。

2025年归母净利润0.71亿元，业绩增速未及券商预期

2025年，腾景科技全年实现营业收入5.86亿元，同比增长31.54%，归母净利润为7061.64万元，同比增速为1.80%，而2024年度的归母净利润同比增速为66.53%。

归母净利润数据本身也未达到部分券商的预期。例如，中邮证券在研报中曾预测腾景科技2025年归母净利润为0.98亿元，而国金证券的预测值为0.90亿元。

对于净利润，腾景科技在年报中介绍：为健全长效激励机制，公司实施了2025年员工持股计划，导致报告期内新增了844.76万元的股份支付费用；其次，公司持续加强技术创新，研发投入6950.42万元，同比增长47.18%，研发投入重点布局在AI算力高速光互联、AR（增强现实）近眼显示等前沿领域。

从费用端来看，2025年公司管理费用同比增长33.98%至4666.25万元，财务费用也因贷款利息增加及汇率变动，从上年的-143.53万元变为577.77万元。

公司在2025年报中明确提出了2026年的经营计划，设定了“营业收入、归属于母公司的净利润同比2025年度保持50%以上增长”的高增长目标。

腾景科技同时披露了2025年度利润分配及资本公积金转增股本预案，公司拟向全体股东每10股派发现金红利1.64元（含税），并以资本公积金向全体股东每10股转增4股。按公司截至2025年末的总股本计算，预计将派发现金红利2121.34万元，占当年归母净利润的30.04%。

封面图片来源：刘国梅