直击业绩会｜和铂医药2025年全球合作与产品授权驱动收入增长超4倍，管理层：与大型跨国药企合作可反哺早期研发项目

3月30日晚间，和铂医药发布2025年业绩报告，全年实现总收入1.58亿美元，上年同期为3810万美元，收入主要包括分子许可费、研究服务及技术许可费；净利润9222万美元，去年同期为274万美元；公司现金及现金等价物达4.03亿美元，上年同期为1.67亿美元。

3月31日下午，和铂药业召开年度业绩说明会，管理层围绕财务表现、全球合作、核心管线、AI平台及未来战略进行分享，同时回应BD（商务拓展）持续性、研发投入、管线进展、诉讼进展等市场关切。

对于公司AI制药平台未来孵化新管线及投入等情况，和铂医药管理层回应每经记者提问时表示，AI制药平台已成为诺纳生物创新内核，公司在AI上已有非常多部署，因其赋能研发速度大幅提升，一些项目缩短周期约12个月，我们目前在AI平台上做了数十个项目进行立项、研发。目前最快的AI赋能项目已经接近到临床试验申请的阶段，希望今年能够申报临床试验申请。

全球合作与产品授权驱动，收入增长超4倍

资料显示，和铂医药是一家专注于免疫性疾病、肿瘤及其他领域创新药研发的生物制药企业，有近20种专注于免疫性疾病、肿瘤及其他领域的候选药物处于临床前阶段至临床后期阶段。和铂医药还有和铂制药、和诺纳生物两大核心支柱，其中，和铂制药专注于在全球范围内推进具有变革性治疗潜力的产品管线；诺纳生物则依托技术平台及专业积累，以开放创新的商业模式，加速赋能全球生物疗法创新。

2025年和铂医药在对外合作上取得突破性进展。2025年3月与阿斯利康达成全球战略合作，共同研发多特异性抗体疗法，同年11月，合作范围拓展至包括抗体偶联药物和T细胞衔接器在内的新一代生物疗法，涵盖免疫性疾病、肿瘤及其他多种疾病，首付款及近期里程碑付款等合计1.75亿美元，潜在总交易额达44亿美元。同年12月，和铂医药与百时美施贵宝签订长期合作协议，首付款9000万美元，以及最高达10.35亿美元的开发及商业里程碑付款，以及分级特许权使用费。

“经过与阿斯利康从交流到签协议、到多个产品全速推进开发，我们已积累相当多经验。”和铂医药管理层在业绩会上表示，在此基础上我们再与百时美施贵宝签订了相类似的战略平台合作协议，合作已从单一产品拓展至公司集团层面的战略合作，模式也在多维延伸，“从临床前阶段延伸到临床二期，从母公司产品合作进入子公司创新阶段，合作在不断拓展和延伸”。

业绩报告显示，2025年和铂药业收入总额为1.58亿美元，较上年同期增长315%。其中，分子许可费收入1.41亿美元，上年同期为2976万美元，主要由于与全球制药公司的战略合作及新取得的创新产品对外授权。研究服务及技术许可费1658万美元，上年同期为834万美元。 

值得关注的是，和铂医药2025年与辉瑞、大塚制药等也达成多项合作。6月，和铂医药与大塚制药株达成全球战略合作，双方将共同推进用于治疗自身免疫性疾病的HBM7020（BCMAxCD3 双特异性T细胞衔接器）的开发。11月与辉瑞签署非独家许可协议，辉瑞获得诺纳专有 HCAb 平台的全球使用权，以生产全人源仅重链抗体。

2026年营收指引增长40%—50%

研发管线方面，管理层披露，2026年公司将确保3个以上品种申报IND，未来每年会有至少1个品种进行IND申请（新药临床试验申请），在此基础上，临床前候选化合物（PCC）库的项目储备将持续扩充。 

管理层指出，2026年至2027年公司研发费用将实现双位数以上增长。2025年整体研发投入接近4000万美元，预计2026年研发投入增速至少与收入增速保持一致，有望实现更高增幅。和铂医药管理层认为，公司与大型跨国药企合作及对外合作产生的现金流，可在一定程度上反哺早期研发阶段的项目投入。

AI制药平台是业绩会上被关注的另一大热点。诺纳生物相关负责人在业绩会上表示，公司AI平台已与诺纳生物创新研发平台深度融合，目前正在为集团内部及外部战略合作伙伴提供整体研发服务，“服务涵盖分子授权、合作开发及AI应用授权等领域，并已于2025年实现规模化收入”。 

管理层认为，随着AI服务持续落地，相关利润收入预计将保持可观水平；同时诺纳生物正持续加大算力、大模型构建等方面投入，公司将平衡AI平台收入与整体投入关系。

针对市场关注的与百奥赛图专利权纠纷案诉讼进展，和铂医药管理层回应称，1月已开庭进行第一次审理，后续进展将以法院判决为准，公司无法对结果进行预测。

和铂医药管理层在业绩会问答环节还披露了公司2026年经营指引，明确集团总营收将继续保持不低于40%—50%的增长，目标规模达2.21亿美元至2.37亿美元。

管理层表示，尽管目前不便拆解营收构成，但公司收入主要来源于可持续、可预见、可计算的稳定的常态化收入。费用方面，公司今年将进一步加大研发投入，相关细节将在后续问答环节进一步说明。盈利层面，管理层指出，公司将力争保持与2025年接近的常态化盈利能力，或稳中有升。

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