东兴证券给予中国国航"推荐"评级：所得税增长拖累业绩，近期油价上涨形成短期冲击

每经AI快讯，东兴证券3月31日发布研报称，给予中国国航（601111.SH，最新价：6.84元）"推荐"评级。评级理由主要包括：1）2025Q4大幅亏损主要系递延所得税资产转回导致所得税费用大幅提升；2）2025年客座率同比提升约2pct，燃油成本同比下降抵消大部分客公里收益降幅；3）2026年计划净增低于2025年，供给端预计维持低增长。风险提示：民航政策变化；反内卷力度不及预期；油价汇率大幅波动等。

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（记者 王晓波）

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