东阿阿胶副总裁李庆川辞职；默克拟收购美国生物技术公司Terns | 医药早参

丨 2026年3月26日 星期四 丨

NO.1 东阿阿胶副总裁李庆川辞职

3月25日，东阿阿胶发布公告，称董事会近日收到李庆川提交的书面辞职报告，由于工作变动原因，李庆川申请辞去公司副总裁职务。辞职后，李庆川将担任公司党委副书记职务。截至公告日，李庆川持有公司20639股限制性股票，原定任期届满之日为2027年8月6日。

点评：公司表示该项辞职不会影响公司相关工作的正常进行。短期来看，该事项难成股价核心驱动因子，中长期投资者需聚焦公司渠道转型、产品矩阵升级及业绩兑现节奏。‌

NO.2 万泰生物董事会秘书余涛辞职

3月25日，万泰生物发布公告，称董事会近日收到公司董事会秘书余涛提交的书面辞职报告。余涛因个人家庭原因申请辞去公司董事会秘书职务，辞职后不再担任公司任何职务。公告显示，余涛原定任期到期日为2027年4月18日。

点评：公司表示余涛确认与公司董事会并无意见分歧，且无与辞任有关的事宜需通知公司股东，并已按照公司相关规定做好交接工作，其辞职不影响公司相关工作的正常进行。投资者需紧盯新任董秘任命进度与公司后续资本运作动态。

NO.3 华润医药2025年净利润增长20.73%

3月25日，华润医药发布2025年年报，公司实现总营业收入2695.74亿元，同比增长4.62%；税前利润为117.96亿元，同比增长7.92%；实现净利润40.45亿元，同比增长20.73%。2025年公司制药、医药分销、药品零售及其他三个主要业务分部的收入占比分别为16.8%、78.7%以及4.5%。

点评：短期来看，亮眼业绩将提振资金信心，推动估值修复；中长期而言，公司依托并购整合与全产业链优势，持续优化业务结构、降低负债压力，业绩增长确定性较强。后续投资者需重点关注分销业务效率提升、制药板块创新落地及行业政策变动。

NO.4 默克拟67亿美元收购美国生物技术公司Terns

3月25日，默克公司宣布将以每股53美元现金收购美国生物技术企业Terns Pharmaceuticals，交易权益价值约67亿美元。此次收购旨在增强默克在肝脏疾病及肿瘤领域的小分子RNA疗法研发能力。Terns总部位于马萨诸塞州剑桥市，专注于靶向RNA的创新药物开发。

点评：收购消息有望提振默克股价情绪，推动估值修复，同时带动小分子RNA疗法赛道关注度升温；中长期而言，此次并购将丰富默克研发管线，强化其在肿瘤与肝脏疾病领域的竞争力，提升业绩增长确定性。

NO.5 诺诚健华2025年“扭亏为盈”

3月25日，诺诚健华发布2025年年报，公司实现营业总收入23.75亿元，同比增长135.27%；归属于母公司所有者的净利润6.42亿元，上年同期净亏损4.41亿元，扭亏为盈。公司表示药品销售收入增长43.43%，主要系奥布替尼销售量持续增加以及坦昔妥单抗新增销售，以及本年达成授权许可确认相关收入所致。

点评：业绩扭亏为盈，对于诺诚健华是里程碑事件。随着产品矩阵持续丰富、全球化布局稳步推进，公司盈利韧性持续增强。投资者需关注公司核心产品放量节奏、研发管线进展及授权交易落地。

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