减员、减债、剥离非盈利业务，采埃孚2025年调整后息税前利润达17亿欧元，中国市场将成增量核心

3月19日，采埃孚公布的2025年财报显示，报告期内，采埃孚销售额约388亿欧元，较2024年的414亿欧元出现下滑，剔除并购与汇率影响，销售额有机增长约0.6%；调整后息税前利润率从2024年的3.5%提升至4.5%，对应调整后息税前利润约17亿欧元；调整后自由现金流约14亿欧元，高于5亿欧元的预期目标。

“降低财务负债仍是我们的首要任务，每节省1欧元的利息支出，都能增强公司的抗风险能力，也能为价值增值项目拓宽财务空间。”采埃孚集团首席执行官马蒂亚斯·米德莱希在年度财报发布会上表示，“从运营层面来看，我们已超额完成2025年的既定目标，效率提升计划成效显著。我们将坚持以绩效和盈利能力为先，不单纯追求销售规模的扩大。”

图片来源：采埃孚官微

在明确的降本增效与财务优化战略下，采埃孚2025年在资产结构与业务布局上展开一系列调整举措。

过去一年，采埃孚终止了部分盈利能力不足电驱动项目。例如，以15亿欧元估值将高级驾驶辅助系统（ADAS）业务出售给美国座舱电子领域领导者哈曼。目前，该交易尚待监管机构批准，预计于2026年下半年完成。

此外，去年下半年，采埃孚已与员工代表达成协议，对电驱传动技术事业部进行重组，重组计划将在2026年持续推进。该事业部重组过程中，采埃孚也与多家客户达成协议，提前终止了一些合作项目。

从财务数据来看，2025年，采埃孚削减约2.5亿欧元财务负债，净负债降至102亿欧元。米德莱希表示：“对非盈利项目的资产减记，仅对2025年资产负债表产生一次性影响，但为我们未来的发展卸下了包袱。”

图片来源：采埃孚官微

采埃孚的全面战略调整同样延伸至人力资源优化之上。截至2025年12月31日，采埃孚全球员工总数约为15.3万人，同比下降5%。采埃孚方面称，正通过自然减员、离职补偿、部分退休计划及缩短工时等自愿方式，有序推进减员计划。

“市场整体态势未发生根本变化，需求端尚无全面复苏迹象，我们必须在缺乏实质性市场增长的环境中实现业绩突破，这就要求集团进一步提升盈利能力。”采埃孚集团首席财务官迈克尔·弗里克表示，“采埃孚将继续坚持有机减债路径，并辅以选择性资产剥离进一步优化财务状况。”

采埃孚预计，2026年全球经济环境仍充满不确定性，按稳定汇率计算，全年销售额有望超380亿欧元。在销售和采购市场保持稳定且持续严控成本的前提下，采埃孚调整后息税前利润率有望达到4%—5%，调整后的自由现金流（不含并购影响）预计将超过10亿欧元。

图片来源：采埃孚官微

不过，与全球市场的谨慎态势不同，中国市场已成为采埃孚确定性增量核心。

据采埃孚方面向《每日经济新闻》记者透露，集团越来越多地选择将前沿技术在中国率先研发与量产落地。比如，线控转向系统在中国首发，由中国团队主导设计开发的首个主动式后轮转向AKC项目、IPA稳定杆连接杆等相继在华量产；第四代8挡混动变速器正在推进本地化并斩获首批订单，计划在今年年底实现量产；首款专为中国新能源汽车打造的四合一增程驱动系统eRE Plus已经推出。

采埃孚集团执行副总裁、中国区总裁、亚太区运营总裁汪润怡表示：“2025年，在复杂多变的环境下，亚太区依然是集团全球发展的重要增长极。采埃孚在亚太区域的业务持续增长，接连斩获新订单，运营效率不断提升，客户响应速度显著加快，核心财务指标远超预期，为集团做出了贡献。”