天力锂能：四川天力磷酸铁锂恢复生产；大全能源：2025年度亏损超11亿元 | 新能源早参

丨2026年2月27日 星期五丨

NO.1 大全能源：控股股东开曼大全预计2026年多晶硅产量14万吨至17万吨

2月26日，大全能源公告称，其控股股东开曼大全于2026年2月26日在美国披露了2025年第四季度及全年业绩以及2026年第一季度及2026年度产量预测。开曼大全预计2026年第一季度多晶硅产量3.5万吨至4万吨，全年产量预计14万吨至17万吨。2025年，大全能源实现营业收入48.39亿元，同比减少34.71%；归属于上市公司股东的净亏损11.29亿元，持续亏损。

点评：大全能源2025年业绩深陷亏损，折射出多晶硅行业在产能过剩背景下的周期性阵痛。公司发布2026年产量预测虽显示经营韧性，但预警了市场不确定性，暗示行业尚未完全走出寒冬。在价格磨底阶段，投资者需警惕行业复苏不及预期的风险，静待供需格局实质性改善。

NO.2 赣能股份：火电总装机容量占比约86.39%，企业盈利能力面临挑战

2月26日，赣能股份发布异动公告，截至2026年2月26日，公司的主营业务为火力发电、水力发电及新能源发电，公司控股在运总装机容量为6250.51MW，其中火电总装机容量为5400MW，占公司总装机容量比例约86.39%。公司已披露的经营情况、内外部经营环境未发生重大变化，内部生产经营活动正常进行。但随着新型电力系统建设深入推进、江西电力现货市场连续试运行，叠加江西省内新增火电装机陆续投产，火电利用小时数下降，火电电能量价格下行压力持续增强，火电企业盈利能力面临挑战。

点评：赣能股份异动公告揭示了“火电为主”的结构性风险。虽经营平稳，但火电占比逾86%，在电力现货市场改革与省内新增装机冲击下，面临利用小时数与电价下行双重压力。这反映了传统能源企业在转型期的阵痛，公司盈利能力承压，亟待加速新能源布局以优化电源结构。

NO.3 天力锂能：四川天力磷酸铁锂生产线已完成检修并恢复生产

2月26日，天力锂能公告称，2026年1月14日起，为确保磷酸铁锂生产线高效、稳定、安全运行，保障安全生产顺利开展，四川天力对产线按照预定计划进行停产检修。检修期间，四川天力对产线进行了全面检修、升级改造，为后续安全、连续、高效生产奠定了坚实基础。截至本公告披露日，四川天力已完成预定检修计划，并于2026年2月24日全面恢复生产运行状态。

点评：天力锂能子公司顺利完成产线检修并复产，标志着短期不确定因素消除。此次“停机保养”旨在通过升级改造提升设备效能，为后续磷酸铁锂产线高效、安全运行夯实基础。复产有助于公司快速恢复供货能力，保障订单交付，对稳定生产经营具有积极意义。

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