安博通预计2025年续亏超1亿元，战略转型及项目交付延期拖累业绩

1月29日，安博通（SH688168，股价73.7元，市值56.89亿元）发布2025年年度业绩预告，预计全年归属于母公司所有者的净利润亏损1.14亿元至1.65亿元，将继续陷入亏损；预计全年营业收入为5.36亿元至5.92亿元，同比减少19.65%至27.25%。

安博通表示，业绩承压主要源于战略转型期收入结构变化以及智算中心等大项目因供货问题未能如期交付。

作为网络安全行业向AI（人工智能）算力生态转型的代表企业，安博通的持续亏损不仅反映个体经营挑战，更折射出软件行业在技术迭代与市场需求变化中的普遍困境。

预计2025年亏损超1亿元

根据安博通1月29日发布的业绩预告，公司2025年归属于母公司所有者的净利润预计为-11400万元至-16500万元，归属于母公司所有者的扣除非经常性损益后的净利润预计为-11700万元至-16900万元，延续了2024年的亏损态势。

公告指出，业绩变动主因是“公司从可视化网络安全的创新者转型AI时代安全算力生态构建者，由于公司战略转型导致收入占比的变化，智算中心等大项目由于供货原因导致无法交付，从而影响利润变化”。

在业务推进方面，公司虽持续与国产芯片厂商合作推出国产化算力解决方案，并落地多个智算业务代表性项目，但核心大项目的交付延迟直接冲击了当期利润。

收入端同样承压，预计2025年营业收入同比减少1.45亿元至2.01亿元，降幅达19.65%至27.25%。这一数据与2025年前三季度表现形成鲜明对比——前三季度公司实现营收5.00亿元，同比增长68.17%，但单季度数据显示，第三季度营收7162.05万元，同比下降32.49%。

软件业转型期困境凸显

安博通于2019年上市。在此之后，公司归母净利润曾于2022年亏损0.08亿元，但随后又在2023年扭亏为盈。真正的节点是2024年。

数据显示，公司2024年归母净利润为-1.19亿元，同比大幅下降1107.04%。彼时亏损主因包括行业增速放缓导致客户回款风险上升，以及计提信用减值损失超1亿元。

2025年的预计持续亏损，进一步暴露战略转型的阵痛。

公司近年来加速从传统网络安全业务向“AI+安全+算力”领域拓展，2025年11月通过参股公司成立安徽安博通算力科技有限公司，注册资本1500万元，布局5G通信、卫星技术集成等业务。同时，推进“溢彩”AI交付架构、“鲁班”大模型等技术落地，并与华为等企业深化生态合作。

然而，转型期的投入显著推高了成本。

2024年，销售费用同比激增122.45%至2.22亿元，主要用于AI算力业务的全球渠道及供应链建设；管理费用同比增长55.78%至1.08亿元，研发费用增长26.08%至1.6亿元，费用端压力进一步挤压利润空间。

分析人士指出，网络安全行业正处于技术迭代关键期，企业普遍面临“旧业务增长放缓、新业务尚未盈利”的转型困境。安博通虽在安全算力领域取得突破，但新业务收入占比仍较低，且项目交付依赖供应链稳定性，短期内难以对冲传统业务收缩的影响。

事实上，安博通的业绩表现并非个例。

Wind数据显示，2025年软件行业多家公司延续亏损状态。山石网科预计2025年净利润亏损1.8亿元至2.2亿元；航天宏图、安恒信息等企业亦预告净利润为负，行业整体承压明显。

从亏损原因看，行业共性挑战包括：一是宏观经济增速放缓导致下游需求收缩，企业IT（信息技术）预算削减；二是技术转型投入加大，AI、算力等新业务研发周期长、回报慢；三是市场竞争加剧，价格战导致毛利率承压。

不过，行业层面正积极开展自救。以安恒信息为例，其预计2025年净利润亏损0.41亿元至0.6亿元，但通过费用控制，亏损幅度同比收窄69.67%至79.28%，显示行业企业正通过降本增效应对寒冬。

封面图片来源：每经媒资库